El Partido Comunista Chino (PCCh) inauguró el 26 de octubre una reunión de liderazgo de cuatro días en Beijing, en un momento en que el país se enfrenta a una creciente presión fiscal, una prolongada crisis inmobiliaria y un debilitamiento de la confianza de los inversores.
Se espera que el Quinto Pleno del XX Comité Central del PCCh, que se extenderá hasta el 29 de octubre, haga hincapié en lo que el régimen denomina "una gobernanza plena y rigurosa del Partido".
Según analistas entrevistados por The Epoch Times, es probable que la reunión se centre en el control político y la organización del personal de cara al próximo congreso nacional del Partido en 2027, más que en la recuperación económica.
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Crisis inmobiliaria
El Ministerio de Finanzas de China informó el 23 de octubre que los ingresos por transferencias de derechos de uso de tierras estatales totalizaron 1.61 billones de yuanes (241 mil mdd) en los primeros nueve meses de 2026, lo que representa una disminución del 27.9 % con respecto al año anterior.Los ingresos por impuestos sobre escrituras cayeron un 14.2 %, mientras que los ingresos por impuestos sobre la apreciación de tierras disminuyeron un 13.6 %.
La crisis inmobiliaria ha debilitado una importante fuente de financiación de los gobiernos locales, lo que se suma a la carga de las deudas acumuladas durante años de crecimiento impulsado por el sector inmobiliario.
Cheng Cheng-ping, profesor de finanzas en la Universidad Nacional de Ciencia y Tecnología de Yunlin, Taiwán, dijo a The Epoch Times el 24 de octubre que algunos gobiernos locales en China tienen dificultades para pagar a los funcionarios públicos, mientras que las universidades han sufrido recortes presupuestarios.
Añadió que la deuda derivada del auge inmobiliario sería difícil de resolver a corto plazo.
Caída de la bolsa
Los mercados financieros chinos también han sufrido presiones. El índice de referencia CSI 300 cayó un 1.8 % el 22 de octubre, cerrando más de un 20 % por debajo de su máximo de junio.La preocupación por el débil consumo, los beneficios empresariales y las valoraciones de las empresas de IA ha impulsado la caída de los mercados.
El economista chino Li Hengqing, quien reside en Estados Unidos, dijo que los fondos respaldados por el Estado chino parecen estar interviniendo para sostener los precios de las acciones.
En declaraciones a The Epoch Times, dijo que este tipo de intervenciones podrían estabilizar temporalmente el mercado, pero no resolverían la falta de confianza de fondo.
Señaló que utilizar fondos públicos para respaldar los precios de las acciones podría, en última instancia, trasladar los riesgos a los contribuyentes.
Dudas sobre las cifras oficiales de crecimiento
Según la Oficina Nacional de Estadística, el producto interno bruto de China creció un 4.5 % interanual en el tercer trimestre, mientras que el crecimiento en los primeros nueve meses alcanzó el 4.6 %. Estas cifras sitúan a la economía dentro del objetivo de crecimiento anual del régimen, que oscila entre el 4.5 % y el 5 %.
Sin embargo, la inversión en activos fijos cayó un 7.2 % en los tres primeros trimestres, la inversión en desarrollo inmobiliario se desplomó un 20.6 % y las ventas minoristas crecieron apenas un 1.1 % en septiembre.
El American Enterprise Institute cuestionó la credibilidad de las cifras oficiales del PIB de China en un comentario publicado el 19 de octubre por su investigador principal, Derek Scissors, citando una desaceleración en el crecimiento de M1, un indicador de la liquidez monetaria.
Cheng señaló que las exportaciones y algunas industrias de alta tecnología estaban funcionando relativamente bien, mientras que el consumo, los servicios, las industrias tradicionales y la inversión pública y privada seguían débiles.
Disciplina política y cambios de personal
El énfasis que el pleno puso en la disciplina de partido ha llamado la atención sobre las prioridades políticas de la dirección.Según el medio hongkonés pro-China Hong Kong Economic Times, en la reunión del Politburó celebrada el 23 de octubre se hizo hincapié en defender la autoridad de Xi y demostrar lealtad política, lo que indica que estos temas se abordarían en el pleno.
Los cambios de personal son otro tema central. Un recuento incompleto realizado por The Epoch Times reveló que casi 70 miembros del Comité Central elegidos en el XX Congreso Nacional del PCCh habían sido purgados o sancionados, lo que representa aproximadamente el 18 % de sus miembros.
Funcionarios y empresas atrapados en la incertidumbre
Li explicó que los funcionarios se enfrentan a presiones contradictorias, ya que tomar la iniciativa conlleva el riesgo de ser acusados de mala conducta, mientras que la inacción también puede acarrear sanciones.En el marco de la campaña de Xi contra la "retirada", un término popular en internet que describe el abandono de una competencia o un esfuerzo intensos, se espera que los funcionarios actúen, pero persiste la incertidumbre sobre qué decisiones podrían exponerlos a riesgos políticos.
Li añadió que las políticas impredecibles y la presión política también han llevado a los empresarios a priorizar la preservación de los activos por encima de la expansión.
“Si los ciudadanos no tienen esperanza en el futuro, ¿cómo se puede esperar que retiren el dinero de sus depósitos bancarios?", dijo Li.
"Si las expectativas de empleo e ingresos no mejoran, será difícil lograr que la gente siga aumentando el consumo únicamente mediante subsidios [gubernamentales] a corto plazo o medidas administrativas".
Cheng advirtió que cuando los objetivos políticos prevalecen sobre los mecanismos de mercado, las empresas pueden aumentar la producción sin generar suficientes beneficios ni puestos de trabajo.
Señaló que el énfasis continuo en la competencia de alta tecnología y el control político podría perjudicar a las industrias y a los servicios tradicionales, debilitando aún más la inversión privada y la actividad económica.
Con información de Li Jing y Gu Xiaohua.
