El índice chino STAR 50, centrado en el sector tecnológico, cayó más de un 40 por ciento desde su máximo de julio, tras un brusco giro a la baja en las acciones de empresas de semiconductores y otras compañías de alta tecnología que habían experimentado un fuerte repunte a principios de este año.
El índice, que sigue a 50 grandes empresas del mercado STAR de Shanghái —especializado en tecnología—, cerró el 26 de octubre en 1,315.50 puntos, lo que supone un descenso diario del 2.23 por ciento. Esta cifra se sitúa un 41.7 por ciento por debajo de su máximo intradía de 2,255.25 puntos registrado el 1 de julio, según cálculos basados en datos de mercado publicados.
El 26 de octubre, el índice más amplio STAR Composite también cayó un 2.03 por ciento, mientras que el principal indicador bursátil de Shanghái registró un ligero avance del 0.19 por ciento.
Los informes revelan pérdidas considerables
La información trimestral divulgada por fondos de inversión que siguen el sector tecnológico ofrece más detalles sobre esta oleada de ventas, que se produjo tras importantes ganancias registradas a principios de año.
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El fondo cotizado en bolsa (ETF) STAR 50 de Southern Asset Management registró una caída del 29.9 por ciento en su valor liquidativo durante los tres meses finalizados el 30 de septiembre. Su fondo STAR 50 "mejorado" (enhanced) retrocedió un 28.4 por ciento en el mismo periodo, mientras que el índice STAR 50 subyacente descendió un 30.7 por ciento a lo largo del trimestre.
El ETF de diseño de chips de Puyin Fund Management perdió un 34.9 por ciento durante el trimestre, al tiempo que el índice de diseño de chips que replica cayó un 35.6 por ciento. Este fondo, creado en marzo de 2026, invierte en empresas de diseño de semiconductores que cotizan en el mercado STAR.
La rentabilidad de estos fondos mide las variaciones en el valor de sus activos de inversión, y no la cantidad total de dinero que los inversionistas han retirado.
Southern atribuyó este retroceso, en parte, a que los inversores materializaron sus ganancias tras el repunte previo del sector tecnológico. El informe de su fondo STAR 50 "mejorado" señaló que sectores como la computación para inteligencia artificial (IA), los semiconductores, las comunicaciones ópticas y las placas de circuito impreso perdieron terreno.
Un gestor de fondos de Puyin señaló que los inversores se volvieron más selectivos con las acciones tecnológicas tras un periodo en el que el entusiasmo por los negocios relacionados con la IA había impulsado al alza los precios de las acciones. La capacidad de las empresas para generar beneficios reales —más allá de las meras expectativas de crecimiento futuro— pasó a ser una preocupación mayor.
Acciones tecnológicas aún son muy valoradas
Según datos de la Bolsa de Shanghái correspondientes a la semana bursátil que finalizó el 23 de octubre, el ratio precio-beneficio (PER) promedio en el mercado STAR se situó en 100.96, frente al 13.40 registrado por las acciones de clase A del mercado principal. Este indicador refleja cuántas veces el beneficio declarado por una empresa están dispuestos a pagar los inversores por sus acciones.Una diferencia tan amplia indica que los inversores pagaban mucho más por cada unidad de beneficio generado por las empresas que cotizan en el mercado STAR. Las acciones con valoraciones tan elevadas pueden sufrir caídas de precio más pronunciadas cuando las expectativas sobre sus beneficios futuros se debilitan. El declive en el sector tecnológico se produjo a pesar del crecimiento continuo de la inversión en la fabricación de productos electrónicos. La Oficina Nacional de Estadística de China informó que la inversión en la fabricación de equipos informáticos, de comunicaciones y otros equipos electrónicos aumentó un 9.6 por ciento durante los primeros nueve meses de 2026 con respecto al mismo periodo de 2025, mientras que la inversión privada en su conjunto cayó un 10.4 por ciento.
