La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios por tercera reunión consecutiva el 29 de abril, en una sesión que marcó el final del mandato del presidente Jerome Powell al frente del banco central.
Los miembros votaron por 8 a 4 a favor de mantener el tipo de interés de referencia de los fondos federales dentro del rango objetivo actual, situado entre el 3.5 % y el 3.75 %.
“Los indicadores recientes sugieren que la actividad económica se ha estado expandiendo a un ritmo sólido. El aumento del empleo se ha mantenido bajo, en promedio, y la tasa de desempleo apenas ha variado en los últimos meses. La inflación es elevada, lo que refleja en parte el reciente aumento de los precios mundiales de la energía”, dijo el Comité Federal de Mercado Abierto en un comunicado tras la reunión.
Los inversores esperaban en general que la Fed mantuviera los tipos estables mientras los responsables políticos examinan las condiciones económicas actuales, desde el mercado laboral nacional hasta las presiones inflacionistas provocadas por la guerra.
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El gobernador de la Fed, Stephen Miran, votó en contra para apoyar una bajada de tipos de un cuarto de punto.
Paciencia en materia de política monetaria
De cara al futuro, los operadores no esperan que se produzca la próxima medida sobre las tasas hasta finales del año que viene.En las últimas semanas, un coro de responsables de la política monetaria ha adoptado una postura más cautelosa, a la espera de ver si la crisis de los precios del petróleo provocada por la guerra en Irán agravará los riesgos de inflación.
“Es una situación peligrosa y delicada”, afirmó el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, durante una mesa redonda en el Semafor World Economy a principios de este mes. “Cuanto más se prolongue esta perturbación inflacionaria, más probable será que se posponga la reducción adecuada de las tasas de interés”.
El aumento de los precios de la energía provocó un repunte de la inflación general en marzo, con una tasa interanual que alcanzó el 3.3 %. Dado que los precios del crudo y la gasolina se mantienen elevados, se espera que la inflación anual suba ligeramente hasta el 3,6 %, según el modelo Nowcasting de la Fed de Cleveland.
Al mismo tiempo, la inflación estructural parece moderada.
Tras situarse por debajo de las expectativas de los economistas el mes pasado, la inflación subyacente —que excluye los volátiles precios de los alimentos y la energía— podría mantenerse estable en el 2.6 % en el Índice de Precios al Consumo de abril por segundo mes consecutivo.
Dado que los datos sugieren que la situación del empleo se mantiene intacta —se prevé que la economía haya creado 95,000 puestos de trabajo en abril—, el banco central puede permitirse el lujo de ser paciente.
La próxima reunión de dos días de la Fed tendrá lugar los días 16 y 17 de junio, lo que significa que los responsables políticos dispondrán de varios lotes de cifras de empleo e inflación de cara a esa reunión.
Warsh
El candidato del presidente Donald Trump para sustituir a Powell superó un obstáculo clave en el Senado.Horas antes de la reunión de la Fed de abril, la Comisión Bancaria del Senado votó siguiendo las líneas partidistas —13 miembros republicanos y 11 demócratas— a favor de que Warsh dirigiera el banco central estadounidense.
Dado que el Partido Republicano controla la cámara alta, es probable que Warsh sea confirmado en una votación plenaria del Senado.
El senador Thom Tillis (R-N.C.), miembro del comité, confirmó la semana pasada que ya no supondría un obstáculo para la confirmación de Warsh, ahora que el Departamento de Justicia ha dado por concluida su investigación sobre Powell.
La senadora Elizabeth Warren (D-Mass.), miembro de mayor rango, arremetió contra Warsh y advirtió del peligro de erosionar la independencia de la Reserva Federal.
“La economía de Trump está en serios apuros. La inflación ha subido y la creación de empleo ha bajado. El hedor de la estanflación se palpa en el aire, y el presidente Trump se está desesperando”, dijo Warren antes de la votación.
“Una votación hoy por parte de esta comisión para dar luz verde al Sr. Warsh acercará al presidente un paso más a completar su intento ilegal de hacerse con el control de la Fed y de estimular artificialmente la economía".
Se espera que la votación tenga lugar la semana del 11 de mayo, poco antes de que expire el mandato de Powell el 15 de mayo.
Pero, aunque su mandato como presidente de la Fed expira el mes que viene, Powell seguirá ocupando un puesto en la Junta de Gobernadores hasta 2028.
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No está claro si se quedará o dimitirá, pero podría depender de lo que suceda a continuación con respecto a la investigación sobre las reformas de la sede de la Fed.
El inspector general de la Reserva Federal investigará los sobrecostes —el proyecto de construcción supera el presupuesto en unos 600 millones de dólares— y entregará un informe exhaustivo a Jeanine Pirro, la fiscal federal principal del Distrito de Columbia.
“No está claro que la investigación haya terminado realmente ‘oficialmente’, ya que se ha remitido al inspector general de la Reserva Federal, lo que deja abierta la posibilidad de que Powell pueda ser objeto de investigación en otro momento”, dijo Jay Woods, estratega jefe de mercado de Freedom Capital Markets, en una nota a The Epoch Times. "Eso planteará dudas sobre si Powell seguirá como gobernador de la Reserva Federal y miembro con derecho a voto".
Los mercados de predicción sugieren que Powell seguirá como gobernador de la Reserva Federal durante un breve periodo de tiempo.
