Opinión
El miércoles pasado, la Reserva Federal elevó la tasa de interés de referencia en un 0.25 %, tal como se esperaba, mediante una votación unánime. La mayor sorpresa fue que 16 miembros del FOMC pronosticaron otra subida de la tasa de interés de referencia para finales de este año.
Durante su conferencia de prensa, el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, afirmó que la votación del FOMC "demuestra nuestra determinación de lograr la estabilidad de precios en un plazo más oportuno". Warsh citó tres factores que determinaron la votación unánime, a saber: (1) un crecimiento económico más sólido, (2) una mejora insuficiente en la inflación y (3) mayores riesgos geopolíticos. Este último punto fue clave, ya que la perspectiva de mayores presiones inflacionarias derivadas del aumento de los precios del petróleo preocupa claramente al FOMC, dado que los mayores costos de transporte (por ejemplo, los precios del diésel) avivan la inflación de los combustibles.
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El presidente Trump, como era de esperarse, no se mostró satisfecho con el aumento de la tasa de interés de la Fed, pero su relación con Kevin Warsh sigue siendo buena, ya que reconoció haber hablado con el presidente de la Fed antes de la reunión del FOMC, y le dijo: "Más vale que vote con la junta, porque de todos modos no va a importar", ya que "la junta es muy hostil".
El dólar estadounidense se fortaleció tras el aumento de la tasa de la Reserva Federal, y las tasas a largo plazo se estabilizaron. Un recorte de la tasa o un voto a favor del statu quo habrían perjudicado a los bonos y al dólar. Aunque el presidente Trump deseaba un recorte de la tasa, Warsh le hizo un favor al presidente al mencionar los riesgos geopolíticos: si Trump logra detener algunas hostilidades importantes en el mundo y hace que bajen los precios del petróleo crudo, la Reserva Federal podría quedarse sin motivos para elevar las tasas de interés de referencia.
A continuación se presentan los acontecimientos más importantes de los últimos días y lo que significan:
- El presidente Trump se dirigirá hoy a las Naciones Unidas (ONU), y el presidente iraní Masoud Pezeshkian lo hará el miércoles. Será interesante ver si el presidente Trump se reúne con el presidente iraní Pezeshkian, ya que Irán solo ha estado negociando con EE. UU. a través de intermediarios. Dado que el presidente chino Xi también se encuentra en EE. UU. para asistir a una cena de Estado oficial en la Casa Blanca el jueves, será interesante ver si China le solicita a Irán que mantenga abierto el estrecho de Ormuz, ya que China ha sido tradicionalmente el mayor comprador de petróleo crudo iraní. En resumen, los precios del petróleo crudo han bajado esta semana ante la esperanza de que la diplomacia ayude a detener los combates.
— De cara a los anuncios de resultados del tercer trimestre, se prevé que el S&P 500 registre un aumento anual promedio del 28.9 %. Octubre es un mes tradicionalmente sólido. Luego, a principios de noviembre, las elecciones de mitad de mandato habrán concluido y la incertidumbre llegará a su fin. Dado que el presidente Trump anticipó su agenda económica, no hay ningún resultado electoral que pueda descarrilar su agenda ni la revolución de la inteligencia artificial que ya está en marcha. La cartera de pedidos de centros de datos se extiende ahora hasta el 2032, por lo que nada podrá detener el auge de los centros de datos.
- Las elecciones de mitad de período no son más que una distracción. Los bots chinos han estado difundiendo noticias falsas en un intento infructuoso por frenar el impulso de la IA y los centros de datos. Afortunadamente, tan pronto como terminen las elecciones de mitad de período, se espera que estas narrativas falsas disminuyan. La razón por la que el mercado de valores históricamente ha tenido un buen desempeño después de las elecciones de mitad de período es que todos centrarán su atención en las fiestas, que son una época feliz del año. En esencia, cuando la gente está feliz, el ánimo de los inversionistas aumenta naturalmente. Este es un buen momento para recordarles a todos que Estados Unidos sigue siendo un oasis económico y que no se ve afectado por los altos precios de la energía, ya que el país es independiente en materia energética.
- Mientras que las ventas minoristas se desplomaron un 0.6 % en la zona del euro, impulsadas por una caída del 3.4 % en Alemania, en Estados Unidos las ventas minoristas están en auge. El presidente francés, Emmanuel Macron, está solicitando ahora una reunión de emergencia del G7 para abordar el tema del alza vertiginosa de los precios de la energía, que afecta a Europa mucho más que a Estados Unidos. En esencia, es más sencillo producir diésel a partir de crudos de calidad intermedia a pesada, que son los que refinan Rusia, Arabia Saudita y Estados Unidos. Con dos de los tres principales países refinadores fuera de operación, Europa se encuentra ahora en un aprieto, ya que el crudo ligero y dulce que obtienen de África no es ideal para la producción masiva de diésel. Además, Arabia Saudita ha notificado a dos refinerías europeas que no recibirán crudo en octubre debido al cierre del oleoducto del Mar Rojo. Europa, con sus problemas de envejecimiento demográfico y la falta de integración de los inmigrantes, parece estar ahora al borde de una recesión, complicada por el hecho de que se ve paralizada por los altos precios del diésel y el combustible de aviación, que obstaculizan el comercio.
En resumen, Estados Unidos sigue siendo un oasis en el mundo en materia de innovación, competitividad y capital cada vez más internacional. La mejor frase que escuché recientemente fue que Estados Unidos innova (crea grandes empresas), China replica (copia tecnología robada) y Europa regula (burocracia de la UE). Después de que la Reserva Federal elevara las tasas de interés de referencia, el dólar estadounidense se fortaleció y los rendimientos de los bonos del Tesoro se estabilizaron. El secretario del Tesoro, Bessent, ha dejado muy claro que Estados Unidos tiene la intención de salir de sus problemas de déficit mediante el crecimiento. Como resultado, al observar el panorama mundial, Estados Unidos sigue siendo el motor económico del crecimiento, y se espera que el impresionante crecimiento del PIB que se está produciendo actualmente dé lugar a una oleada tras otra de anuncios de utilidades del tercer trimestre mejores de lo esperado, lo cual impulsará de manera espectacular al alza a las acciones fundamentalmente superiores.
