Las acciones tecnológicas chinas han perdido alrededor de 480,000 millones de dólares en valor de mercado en menos de cuatro meses, en medio de la preocupación por las valoraciones infladas, la demanda de inteligencia artificial (IA) y las restricciones a las exportaciones. Estos factores coinciden con una nueva etapa de volatilidad en los mercados durante una reunión políticamente delicada del Partido Comunista Chino (PCCh).
El índice STAR 50 de Shanghái, que sigue a las principales empresas de tecnología y semiconductores, ha caído alrededor del 40 por ciento durante este período, revirtiendo drásticamente un repunte de dos años impulsado por el apoyo gubernamental al sector tecnológico. El 27 de octubre, el índice cayó un 4.81 por ciento, mientras que más de 4900 acciones en los mercados chinos registraron pérdidas.
Estas pérdidas contrastan con el retroceso relativamente moderado de las acciones tecnológicas estadounidenses y han suscitado dudas sobre los esfuerzos de Beijing por fomentar el ahorro de los hogares en acciones y cultivar un mercado alcista más estable.
China, más allá de la propaganda.
Suscríbete al boletín Con el foco en China y recibe cada semana las noticias de nuestra cobertura especial sobre China.
Según datos de Goldman Sachs, las acciones relacionadas con la inteligencia artificial representaban el 42 por ciento de la capitalización bursátil de China antes de la ola de ventas y el 57 por ciento del volumen de operaciones entre las acciones cotizadas en China y Hong Kong.
La caída coincide con el cuarto día de la reunión de liderazgo del PCCh, celebrada del 26 al 29 de octubre en Beijing, donde los funcionarios se están enfocando en la disciplina del Partido y la gobernanza interna a pesar de los desafíos económicos de China.
Li Linyi, comentarista de asuntos actuales de China con sede en Estados Unidos, dijo a The Epoch Times que el entorno político se ha vuelto más delicado que en años anteriores, en medio de investigaciones a altos funcionarios antes del 21.º Congreso Nacional del Partido, previsto para 2027.
Las acciones tecnológicas lideran la caída
Las pérdidas han afectado a empresas que se convirtieron en las favoritas de los inversionistas minoristas durante el impulso de China para desarrollar sus industrias nacionales de inteligencia artificial y semiconductores.Unitree, un fabricante chino de robótica cuya oferta pública inicial (OPI) atrajo suscripciones que superaron en más de 8000 veces las acciones disponibles, perdió aproximadamente la mitad del valor de sus acciones a mediados de octubre desde su cotización en agosto, aunque ha recuperado algo de terreno desde entonces. El fabricante de chips de memoria ChangXin Memory Technologies ha perdido más de una cuarta parte de su valor de mercado en el último mes.
Los fabricantes de chips MetaX y Moore Threads —cuyas acciones se dispararon aproximadamente un 700 por ciento y un 400 por ciento, respectivamente, en sus primeros días de cotización el año pasado— también han perdido casi la mitad de su valor desde julio. Los fabricantes de componentes ópticos Zhongji Innolight y Eoptolink han caído aproximadamente un 60 por ciento desde sus máximos de junio y julio.
Chen Wensheng, propietario de una pequeña empresa e inversionista con sede en Hainan, dijo a The Epoch Times que compró acciones de Unitree y empresas similares tras sentirse animado por los informes que indicaban un fuerte respaldo gubernamental y la presencia de fondos estatales entre sus inversionistas. Dijo que tanto él como sus amigos se enfrentan ahora a pérdidas.
Un cartel del robot humanoide de Unitree Robotics en su primera tienda de experiencia de inteligencia incorporada de Asia, en Shanghái, el 31 de mayo de 2026. (Jade Gao/AFP vía Getty Images)Apoyo estatal al mercado
Las últimas caídas también han reavivado el escrutinio sobre los esfuerzos respaldados por el Estado chino para estabilizar los precios de las acciones.El 23 de octubre, el Índice Compuesto de Shanghái de China se recuperó tras caer brevemente por debajo de los 3600 puntos, gracias a que inversionistas respaldados por el Estado compraron fondos cotizados en bolsa (ETF) de amplio espectro. El índice cerró finalmente con un alza del 0.89 por ciento, pero la recuperación no impidió que se registraran nuevas pérdidas la semana siguiente.
La ola de ventas ha socavado los esfuerzos de Beijing por impulsar un mercado alcista gradual, en el que las ganancias sostenidas alienten a los hogares a invertir sin la volatilidad extrema que caracterizó los anteriores auges bursátiles de China.
El economista chino radicado en Estados Unidos, Li Hengqing, dijo a The Epoch Times que los esfuerzos del régimen chino para respaldar el mercado tienen como objetivo, no tanto proteger a los inversionistas comunes, sino preservar la posición política de Xi.
Dijo que las empresas estatales y los fondos de seguridad social utilizan dinero público para sostener los precios de las acciones, lo que podría trasladar las pérdidas a los contribuyentes. Dicha intervención puede estabilizar temporalmente los mercados, pero no resuelve la falta subyacente de confianza de los inversionistas, dijo.
El contexto político agrega otra capa de incertidumbre. El pleno actual se centra en fortalecer la disciplina del Partido, mientras que los funcionarios enfrentan presiones para demostrar lealtad en medio de una amplia campaña anticorrupción.
Cheng Cheng-ping, profesor de finanzas de la Universidad Nacional de Ciencia y Tecnología de Yunlin, en Taiwán, dijo a The Epoch Times el 24 de octubre que el énfasis en la disciplina del Partido, la lealtad y la corrección política indica que Beijing está dando prioridad a la contención de los riesgos políticos, de deuda de los gobiernos locales y financieros, por encima de abordar el débil crecimiento económico.
Con información de Reuters, Tang Bing y Zhao Fenghua.
