Según los expertos, los últimos datos económicos de China revelan una economía sostenida artificialmente por exportaciones baratas, que ocultan una demanda interna paralizada y aumenta el riesgo fricciones comerciales en el extranjero.
El producto interior bruto (PIB) de China creció un 4.3 % en el segundo trimestre, según un comunicado del 15 de julio de la Oficina Nacional de Estadística (NBS).
Si bien la cifra creció un 0.9 % con respecto al primer trimestre, la cifra quedó por debajo del límite inferior del objetivo anual de Beijing, que oscila entre el 4.5 % y el 5 %, ya de por sí el más débil en décadas.
Ese ritmo fue el más lento en tres años.
Los datos mostraron que la producción industrial aumentó un 5.3 % interanual en junio, acelerándose 0.8 puntos porcentuales respecto a mayo.
Sin embargo, en el primer semestre de 2026, la inversión en activos fijos cayó un 5.7 % interanual, hasta los 22,637 billones de yuanes (3,342,34 billones de dólares), o un 2.7 % menos si se excluye la inversión inmobiliaria.
Por sectores, la inversión cayó un 2.4 % interanual en infraestructura, un 1.2 % en manufactura y un fuerte 18.0 % en desarrollo inmobiliario.
Consumo estancado
Liu Meng-chun, director de la división de China continental del Instituto Chung-Hua de Investigación Económica en Taipéi, señaló que la producción industrial y de alta tecnología ha impulsado el crecimiento del PIB de China en el segundo trimestre por encima del 4%, pero los datos también revelan un sesgo estructural que favorece la oferta sobre la demanda."El consumo interno y la inversión privada siguen profundamente deprimidos", dijo Liu a The Epoch Times.
"Desde que el mercado inmobiliario alcanzó su punto máximo entre 2021 y 2022 y entró en una profunda y prolongada recesión, el motor de crecimiento interno de la economía china se ha visto sometido a una fuerte presión", explicó.
Un hombre trabaja en una obra de construcción de un rascacielos residencial en Shanghái el 29 de noviembre de 2016. (Johannes Eisele/AFP vía Getty Images).Liu afirmó que esta caída del mercado inmobiliario ha erosionado directamente el valor de los activos de vivienda en manos de los residentes urbanos, dejando a los hogares más pobres sobre el papel e incluso más reacios a gastar.
"Ante la disminución del patrimonio familiar y el mantenimiento de las mismas obligaciones de deuda, los ciudadanos están optando por pagar primero lo que deben", dijo Liu.
"Eso deja poco margen para grandes gastos a corto plazo".
Tsai Ming-fang, profesor de economía industrial en la Universidad de Tamkang en Taiwán, indicó que este patrón revela un desequilibrio profundamente arraigado en la demanda interna de China.
"Debido a la continua reorganización de las cadenas de suministro globales, la inversión de empresas extranjeras en China se está contrayendo rápidamente", señaló Tsai a The Epoch Times.
"Esto inevitablemente reduce la inversión extranjera directa (IED) y empeora significativamente el panorama laboral, frenando cualquier recuperación del consumo interno", afirmó.
Según el Ministerio de Comercio de China, la inversión extranjera directa (IED) cayó un 8.6 % interanual, hasta los 327,290 millones de yuanes (48,030 mdd), entre enero y mayo de 2026.
Rechazo internacional
Liu advirtió que la desequilibrada asignación de recursos políticos por parte de Beijing hacia el lado de la oferta solo generará más sobreproducción, lo que obligará a que una mayor parte de ella se desplace a los mercados extranjeros."En la primera mitad de 2026, la producción diaria de circuitos integrados de China superó los 1500 millones de unidades", dijo Liu.
"Dado que su demanda interna no puede absorber este nivel de producción, las exportaciones se han convertido en la única salida".
Un trabajador inspecciona un sistema de carga de vehículos en Hefei, China, el 17 de enero de 2025. (Kevin Frayer/Getty Images).Según cifras de la Administración General de Aduanas de China, las exportaciones del país aumentaron un 27 % en junio, registrando un superávit comercial mensual de 125,600 mdd.
Sin embargo, Liu indicó que esta oleada de mercancías que fluyen hacia los mercados extranjeros está provocando una fuerte reacción en contra en el comercio mundial.
"Medidas como los aranceles impuestos por la Sección 232 de Estados Unidos y la Ley de Aceleración Industrial de la Unión Europea están exponiendo a los fabricantes chinos a crecientes riesgos arancelarios y a una fuerte compresión de los márgenes", dijo Liu.
Tsai coincidió y señaló que Beijing inevitablemente tomará represalias contra los países que restrinjan sus envíos, lo que desencadenará un ciclo que podría escalar drásticamente las tensiones comerciales mundiales.
"A medida que un número creciente de países bloquea las exportaciones chinas, Beijing recurre a vender volúmenes aún mayores en mercados sin restricciones", dijo Tsai.
Incertidumbre
Tsai dijo que redoblar los esfuerzos por aumentar las exportaciones no puede salvar la economía profundamente deprimida de China. La misma sobreproducción ha provocado guerras de precios internas brutales, lo que ha llevado a Beijing a buscar precios más racionales."China ha planteado esta cuestión en reuniones importantes como la Asamblea Popular Nacional, pero sigue existiendo una gran incertidumbre sobre la eficacia con la que podrán mantener la estabilidad de los precios", dijo Tsai.
"Aunque los precios se corrijan, la escala de producción y la demanda de mano de obra se reducirán naturalmente, lo que aumentará el desempleo y agravará aún más los problemas económicos de China", dijo.
Vendedores consultan sus teléfonos inteligentes mientras esperan clientes en su tienda de souvenirs de fabricación china en el distrito comercial de Wangfujing en Beijing, el 21 de mayo de 2015. (Andy Wong/AP).Tsai afirmó que el Partido Comunista Chino (PCCh) está agravando estos obstáculos al utilizar agresivamente herramientas legales como arma contra los extranjeros, asfixiando el capital y paralizando el desarrollo económico a largo plazo.
"Si aumentan los riesgos para la seguridad personal en China, el interés por la inversión extranjera se desplomará, lo que imposibilitará cualquier crecimiento del consumo interno", advirtió.
"Actualmente, Beijing está apuntalando su economía apoyándose en gran medida en las exportaciones a países de ingresos bajos y medios, pero esto no puede sostener el crecimiento a largo plazo".
Liu concluyó que aún no está claro si Beijing cambiará rápidamente de rumbo para solucionar estas crisis.
"Las finanzas de los gobiernos locales de China están bajo una fuerte presión, la carga de la resolución de la deuda es enorme y el descenso de la inversión privada se está acelerando", dijo Liu.
"Está por verse si China podrá cumplir promesas como aumentar el salario mínimo e implementar licencias remuneradas para resolver estos obstáculos económicos sistémicos".
