Tras dos semanas de repunte que llevaron a los índices S&P 500 y Nasdaq Composite a nuevos máximos, las acciones estadounidenses cotizaron principalmente al alza la semana pasada.
Cerraron ligeramente a la baja debido a la toma de beneficios, el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y las renovadas tensiones comerciales antes de la nueva temporada de resultados y los informes sobre la inflación.
El índice S&P 500 cerró en 6259 el 11 de julio, con una caída del 0.31 por ciento en la semana. El Dow Jones Industrial Average bajó un 1.02 por ciento y terminó en 44,371. El índice Nasdaq Composite cayó un 0.08 por ciento hasta los 20,585, mientras que el Russell 2000 perdió un 0.63 por ciento.
Wall Street comenzó la nueva semana bursátil con una toma de beneficios, ya que los operadores e inversores aseguraron algunas de las ganancias obtenidas en las dos semanas anteriores.
A la presión vendedora se sumó el aumento de los rendimientos de los bonos, con el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años de referencia acercándose al 4.40 por ciento en medio de la preocupación por las nuevas subastas que se celebrarán a fin de semana.
La mayor parte de las ventas se concentraron en el sector tecnológico, que subió la semana anterior, así como en sectores sensibles a las tasas de interés, como las constructoras y las empresas de mobiliario para el hogar.
Los alcistas de Wall Street volvieron a mediados de semana, aprovechando el retroceso del mercado, un patrón que definió la actual racha alcista. Pero hay una diferencia notable: los retrocesos se acortaron, lo que indica un cierto grado de complacencia entre los operadores e inversores sobre el destino del mercado alcista.
A este sentimiento positivo contribuyó el informe sobre la inflación publicado por el Banco de la Reserva Federal de Nueva York el 8 de julio, que mostró que las expectativas de inflación de los consumidores estadounidenses para el próximo año descendieron al 3 por ciento en junio, desde el 3.2 por ciento de mayo. Se trata del nivel más bajo en cinco meses y está por debajo de las estimaciones del mercado, que se situaban en el 3.2 por ciento.
Las expectativas de inflación son un indicador crucial de la inflación futura y un factor importante que influye en las tasas de interés, los cuales, junto con las expectativas de beneficios, influyen en las valoraciones de las acciones basadas en modelos convencionales, como el modelo de flujo de caja libre descontado.
La Reserva Federal vigila de cerca las expectativas de inflación para orientar la política monetaria en cumplimiento de su mandato de estabilidad de precios. Un descenso de las expectativas de inflación sugiere que las presiones sobre los precios podrían aliviarse, lo que aumentaría la probabilidad de que el banco central recorte las tasas de interés en su próxima reunión de política monetaria, prevista para finales de julio.
Las perspectivas de una bajada de las tasas de interés cobraron impulso el 9 de julio tras la publicación de las actas de la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de la Reserva Federal, que mostraron un apoyo limitado a una bajada de las tasas de interés a finales de este mes.
Los operadores e inversores en bonos acogieron con satisfacción esta perspectiva, lo que impulsó al alza los precios de los bonos y a la baja los rendimientos, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retrocediendo hasta el 4.30 por ciento.
A su vez, los menores rendimientos de los bonos desencadenaron el "comercio de riesgo", caracterizado por el aumento de la compra de activos altamente especulativos, como las acciones tecnológicas, con Nvidia alcanzando repetidamente nuevos máximos y el bitcoin alcanzando máximos históricos.
Sin embargo, los principales índices bursátiles cedieron la mayor parte de sus ganancias el 11 de julio debido a las renovadas tensiones comerciales y a la toma de beneficios, antes de la temporada de resultados que comienza la próxima semana con los informes de los grandes bancos estadounidenses y una avalancha de nuevos datos sobre la inflación.
Michael Landsberg, director de inversiones de Landsberg Bennett Private Wealth Management, con sede en Florida, considera que las acciones son vulnerables a las noticias negativas sobre el comercio. Sin embargo, considera que la volatilidad resultante es una oportunidad para los inversores que siguen excesivamente expuestos al efectivo.
Mientras tanto, Landsberg espera que los beneficios del segundo trimestre sean sólidos, pero ligeramente inferiores a los del primer trimestre.
"Gran parte del segundo trimestre estuvo marcado por los aranceles y las cuestiones comerciales, lo que pudo provocar algunas distorsiones en los beneficios de determinados sectores, ya que sus clientes pudieron adoptar una actitud expectante", declaró a The Epoch Times.
"Creemos que los bancos obtendrán unos beneficios aceptables, lo que marcará una tendencia inicial saludable para el resto de la temporada de resultados, pero esperamos que los bancos con mayor exposición a Estados Unidos y a las operaciones comerciales obtengan mejores resultados", afirmó Landsberg.
"La volatilidad del mercado fue muy elevada en el segundo trimestre, lo que debería favorecer los ingresos por operaciones", añadió.
En cuanto a la inflación, se espera que el informe del índice de precios al consumo (IPC) de la próxima semana muestre una lectura del 2.5 por ciento para junio, lo que reflejaría una ligera aceleración con respecto a mayo, impulsada en parte por las subidas de precios derivadas de los aranceles.
Para la segunda mitad de este año, Landsberg espera que los mercados suban gracias a la combinación de mejores resultados y una mayor visibilidad de las políticas comerciales y reguladoras.
"No nos sorprendería que la segunda mitad del año registrara un rendimiento positivo del mercado, al igual que la primera mitad, y que esto condujera a una ganancia respetable de un dígito alto en el mercado para todo el año 2025", afirmó.
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