Economía de China se ralentiza tras débil gasto de consumidores y temores por aranceles de EE. UU.

El régimen chino afirmó el 15 de julio que su crecimiento económico se ralentizó ligeramente en el segundo trimestre, lo que pone de relieve la preocupación por la debilidad de la demanda interna y las tensiones comerciales con Estados Unidos.

La economía china creció un 5.2 por ciento en el trimestre comprendido entre abril y junio con respecto al mismo periodo del año anterior, según informó la Oficina Nacional de Estadísticas de Beijing. Esta cifra es ligeramente superior al 5.1 por ciento previsto por los economistas encuestados por Reuters, pero inferior a la registrada en los tres primeros meses, cuando el producto interior bruto (PIB) aumentó un 5.4 por ciento interanual.

“Los datos oficiales del PIB fueron un poco más débiles en el segundo trimestre. Pero las cifras siguen exagerando la fortaleza del crecimiento”, señalaron los analistas de Capital Economics en una nota el 15 de julio.

“Con la ralentización de las exportaciones y el fin del impulso del apoyo fiscal, es probable que el crecimiento se modere aún más durante la segunda mitad del año”.

China fijó el objetivo de crecimiento económico para este año en torno al 5 por ciento, una meta que muchos analistas consideraban ambiciosa debido a la deflación arraigada y la débil demanda interna.

En la rueda de prensa en la que se dieron a conocer las cifras económicas el 15 de julio, el subdirector de la NBS, Sheng Laiyun, afirmó que el crecimiento económico se mantuvo estable en la primera mitad del año, pero reconoció los factores adversos que afectan a la economía.

“El entorno externo sigue siendo complejo y cambiante”, declaró Sheng a los periodistas en Beijing. “Los problemas estructurales internos no se han resuelto de forma fundamental y aún es necesario reforzar los cimientos del funcionamiento de la economía”.

Según Sheng, el 31.2 por ciento del crecimiento económico de China en la primera mitad del año procedió de las exportaciones, una cifra que duplicó con creces el 13.9 por ciento que la oficina informó hace un año.

Las autoridades chinas han estado luchando por alejar la economía de las exportaciones y orientarla hacia un crecimiento impulsado por la demanda interna.

Otros datos sobre la actividad en junio, también publicados el 15 de julio, indicaban que los consumidores de todo el país siguen apretándose el cinturón.

Las ventas minoristas, un indicador del gasto de los consumidores, crecieron un 4.8 por ciento en junio con respecto al año anterior, lo que supone una desaceleración con respecto al aumento del 6.4 por ciento registrado en mayo y no alcanza el crecimiento del 5.4 por ciento previsto por los analistas.

Una cliente compra fruta en un mercado mayorista de Shanghái, China, el 14 de julio de 2025. (Héctor Retamal/AFP a través de Getty Images)

Sin embargo, los datos de producción industrial de junio fueron mejores de lo previsto. El crecimiento interanual aumentó hasta el 6.8 por ciento el mes pasado, acelerándose desde el 5.8 por ciento de mayo y superando el aumento del 5.7 por ciento previsto por los analistas, según datos de la NBS.

Los observadores y analistas de China afirman que los estímulos por sí solos podrían no ser suficientes para hacer frente a las presiones deflacionistas arraigadas, ya que los precios al productor cayeron en junio a su ritmo más rápido en casi dos años.

Los datos comerciales del 14 de julio mostraron que las exportaciones de China recuperaron algo de impulso en junio, ya que las fábricas se apresuraron a enviar mercancías para aprovechar la tregua arancelaria de 90 días entre Beijing y Washington antes de la inminente fecha límite de agosto.

Aunque las exportaciones de China a Estados Unidos se mantuvieron en territorio negativo en junio, los envíos a otros países siguieron creciendo. Los datos oficiales muestran que los envíos a la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) aumentaron un 16.8 por ciento en junio con respecto al año anterior, acelerándose desde el aumento del 14.8 por ciento registrado en mayo.

Crisis inmobiliaria

Los datos de la NBS muestran que la inversión inmobiliaria en China se redujo un 11.2 por ciento en el primer semestre del año con respecto al mismo periodo del año anterior. Mientras tanto, los precios de la vivienda nueva en China cayeron en junio a su ritmo mensual más rápido en ocho meses.

“Seguimos considerando que la estabilización del mercado inmobiliario es una de las prioridades más importantes para revertir la situación económica”, afirmó Lynn Song, economista jefe para China de ING Economics, en una nota publicada el 15 de julio.

“Dada la importancia del sector inmobiliario en las cuentas de los hogares, es difícil esperar un cambio de confianza mientras el principal activo de las familias se deprecia cada mes”.

La última encuesta de Reuters prevé que el crecimiento del PIB se ralentizará hasta el 4.5 por ciento en el tercer trimestre y hasta el 4 por ciento en el cuarto, lo que pone de relieve los crecientes obstáculos económicos, ya que las presiones comerciales de Washington dejan a Beijing con la difícil tarea de conseguir que los hogares gasten más en medio de la incertidumbre.

Según la encuesta, se prevé que el crecimiento del PIB de China en 2025 se enfríe hasta el 4.6 por ciento, por debajo del objetivo oficial, desde el 5 por ciento del año pasado, y que se reduzca aún más hasta el 4.2 por ciento en 2026.

No obstante, el Partido Comunista Chino tiene un historial de ocultar las cifras económicas que considera perjudiciales para su imagen.

Los ciudadanos chinos han acusado al régimen de manipular los datos económicos, mientras que algunos analistas también han expresado su escepticismo sobre la fiabilidad de las estadísticas oficiales.

Gao Shanwen, economista jefe de la empresa estatal china SDIC Securities, estimó el año pasado que el PIB de China podría haberse sobrevalorado hasta en 10 puntos porcentuales entre 2021 y 2023.

Con información de Reuters.