En su comparecencia ante el Comité Bancario del Senado el 25 de junio, en el segundo día de su informe semestral sobre política monetaria ante el Congreso, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se enfrentó a las críticas de los legisladores republicanos por la falta de bajada de los tipos de interés por parte del banco central.
Reiterando su postura expresada el día anterior en la audiencia del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, Powell dijo a los miembros del comité que los aranceles globales impuestos por el presidente Donald Trump probablemente aumentarán la inflación en los próximos meses.
El debate se centra en si estos aranceles provocarán presiones inflacionistas persistentes a largo plazo o ajustes puntuales, afirmó Powell.
"Habrá cierta inflación debido a los aranceles", afirmó el presidente de la Reserva Federal. "Todavía no, pero sí a lo largo de los próximos meses".
Desde que el presidente dio a conocer las líneas generales de su amplia agenda arancelaria en abril, numerosos informes sobre la inflación sugieren que las presiones sobre los precios aún no se han materializado.
Sin embargo, Powell cree que alguien en la cadena de suministro acabará pagando los impuestos más elevados y que "parte de ese coste recaerá sobre el consumidor".
"Estamos esperando a ver más datos al respecto", afirmó.
Haciéndose eco de las quejas de Trump, el senador Bernie Moreno (R-Ohio) sugirió que la Reserva Federal está costando al gobierno federal 400,000 millones de dólares al año por no bajar los tipos de interés.
"Nadie en esta cámara tiene ese tipo de poder para tener un impacto de 400,000 millones de dólares en esta economía, en nuestro déficit", dijo Moreno, acusando a Powell de no actuar por prejuicios.
"Simplemente creo que debería considerar si realmente está viendo esto desde una perspectiva fiscal o política, porque simplemente no le gustan los aranceles".
Moreno también señaló un gráfico que sugiere que los precios de los automóviles, basados en los costes de las exportaciones de vehículos de pasajeros desde Japón, han bajado este año.
"La inflación en Estados Unidos ha bajado", afirmó.
El próximo informe importante sobre la inflación será el indicador preferido de la Reserva Federal, el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), que se publicará el 27 de junio.
La estimación consensuada indica que el índice PCE subió un 0.1 % mensual en mayo.
También se espera que el PCE subyacente, que excluye las categorías volátiles de energía y alimentos, aumente un 0.1 %.
El senador Peter Ricketts (R-Nebraska) dijo a Powell que el aumento de los aranceles a las importaciones podría provocar una subida puntual de los precios que no daría lugar a presiones inflacionistas sostenidas.
"Si la tarifa solo se aplica una vez y se mantiene esa tasa fija, ¿cómo podría ser inflacionaria en el segundo año?", dijo Ricketts.
Powell señaló que las tarifas podrían ser un ajuste único comparable a una crisis del petróleo, en la que los precios vuelven a bajar después de pasar por el mercado.
"No aumenta la inflación, solo aumenta los precios una vez", dijo.
Un aumento puntual de los precios podría ser el escenario base, señaló Powell, pero es una situación "que hay que abordar con cautela".
"Como personas encargadas de mantener la estabilidad de los precios, debemos gestionar ese riesgo. Eso es todo lo que estamos haciendo", añadió.
El senador Bernie Moreno (R-Ohio) habla con los periodistas en el Capitolio de los Estados Unidos el 13 de enero de 2025. (Kayla Bartkowski/Getty Images)Señaló que sus colegas prevén que los tipos de interés bajarán a finales de año.
Según el Resumen de Proyecciones Económicas actualizado, publicado en la reunión sobre política monetaria de la semana pasada, la estimación consensuada apunta a dos recortes de un cuarto de punto desde el rango objetivo actual del 4.25 % al 4.5 %.
"No hay inflación": Trump
En declaraciones a los periodistas en la cumbre de la OTAN celebrada el 25 de junio, Trump acusó a Powell de ser "un tipo muy político".El presidente dijo que no le importaría que Powell subiera los tipos de interés dentro de un año, suponiendo que la inflación comenzara a subir.
Por ahora, según Trump, "no hay inflación", y unos tipos más bajos podrían reducir los costes de financiación del gobierno estadounidense.
"Si hay inflación dentro de dos años, tres años o un año, se sube el tipo y se controla la inflación, entre otras cosas", dijo Trump. "Pero probablemente sea un tipo muy político. Supongo que no lo sé".
Trump también reveló que tiene "tres o cuatro personas" en mente para suceder a Powell cuando expire su mandato el año que viene.
Aunque no llegó a dar nombres, la página web de apuestas Polymarket sugiere que el gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller es el favorito.
El exgobernador de la Reserva Federal Kevin Warsh, el director del Consejo Económico Nacional Kevin Hassett y la economista Judy Shelton son otros nombres que circulan en los mercados de apuestas.
La semana pasada, Waller declaró que apoyaría una bajada de los tipos de interés "ya en julio", porque los aranceles del presidente no suponen una amenaza para la economía estadounidense.
"Creo que estamos en condiciones de hacerlo ya en julio", afirmó Waller en una entrevista concedida al programa "Squawk Box" de la CNBC el 20 de junio.
"Esa sería mi opinión, independientemente de si el comité está de acuerdo o no".
Citando los largos y variables retrasos, si existen riesgos a la baja para el mercado laboral, los responsables de la política monetaria deberían actuar ahora en lugar de esperar.
"¿Por qué queremos esperar a que se produzca una caída antes de empezar a recortar los tipos?", preguntó Waller.
La próxima reunión sobre política monetaria, de dos días de duración, tendrá lugar los días 29 y 30 de julio.
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