Nuevos datos del gobierno muestran que la economía de EE. UU. perdió impulso en el segundo trimestre, con un crecimiento del PIB por debajo de las expectativas, lo que apunta a un período de menor actividad de cara a la segunda mitad del año.
La economía de EE. UU. creció un 1.5 por ciento durante el período de abril a junio, por debajo del aumento del 2.1 por ciento registrado en los primeros tres meses de 2026, según datos publicados el 30 de julio por la Oficina de Análisis Económico.
La estimación consensuada de Dow Jones era del 1.8 por ciento.
El gasto de los consumidores fue el principal motor del crecimiento del segundo trimestre, con un aumento del 3.2 por ciento, frente al 0.5 por ciento registrado en el período de enero a marzo.
La inversión privada interna bruta también contribuyó de manera significativa a la expansión del último trimestre, con un aumento del 3 por ciento. Dentro de esta categoría, la inversión empresarial avanzó más del 8 por ciento, lo que refleja la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial (IA).
Las exportaciones también se dispararon más del 4 por ciento, aunque se espera que los envíos de bienes estadounidenses se desaceleren en el trimestre actual. En los últimos meses, las exportaciones de EE. UU. han bajado de sus máximos históricos, impulsadas en parte por un fortalecimiento del dólar estadounidense.
Estos aspectos positivos se vieron ligeramente contrarrestados por un aumento en las importaciones y una modesta disminución en el gasto público.
Las importaciones aumentaron casi un 12 por ciento, mientras que el consumo público cayó un 0.8 por ciento.
En los últimos meses, las empresas han acelerado sus compras de bienes extranjeros, particularmente de artículos necesarios para la continua expansión de la inteligencia artificial (IA).
Además, el Índice de Precios del PIB —la variación promedio en los precios de todos los bienes y servicios producidos a nivel nacional— subió más del 6 por ciento, una cifra muy superior al pronóstico de consenso del 3.6 por ciento.
Bolsillos abiertos
Los consumidores han estado manteniendo abiertas sus carteras este año, a pesar de los obstáculos que han afectado a la economía en general.Las renovadas presiones inflacionarias derivadas de la guerra en Irán han ejercido presión sobre los presupuestos familiares, principalmente a través del aumento de los precios de la gasolina.
El promedio nacional por galón de gasolina se mantiene nuevamente firmemente por encima de los 4 dólares en medio de las renovadas hostilidades entre Estados Unidos e Irán.
Sin embargo, los datos a lo largo del segundo trimestre han demostrado que los consumidores se han mostrado resilientes.
A pesar de que el impacto en las gasolineras representa una mayor proporción de las ventas minoristas mensuales, los estadounidenses han seguido gastando en otras áreas.
No obstante, la inflación persistente ha estado afectando la confianza del consumidor.
Si bien el Índice de Confianza del Consumidor de julio de la Universidad de Michigan se recuperó hasta alcanzar su nivel más alto desde febrero, la encuesta, que es objeto de gran atención, se realizó antes de que se reanudara el conflicto entre Estados Unidos e Irán.
La lectura final —que se publicará el 31 de julio— se revisará a la baja, dijo Christian Floro, estratega de mercado de Principal Asset Management.
Es probable que la lectura final de julio del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan retroceda a medida que aumentan las expectativas de inflación, ya que los precios más altos de la gasolina, la reanudación del conflicto en el Medio Oriente y los nuevos aranceles de importación de Estados Unidos sugieren que las recientes mejoras en la confianza podrían resultar efímeras, señaló Floro en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
“Estos acontecimientos ponen de relieve la rapidez con la que los cambios en el contexto económico y geopolítico han afectado estructuralmente a la confianza”, dijo.
Los salarios reales (ajustados por la inflación), tanto por hora como semanales, se han visto afectados en los últimos meses, aunque se fortalecieron de mayo a junio. Sin embargo, las cifras compartidas por el economista Stephen More sugieren que el crecimiento de los salarios reales se ha fortalecido durante el último año.
La inflación sigue siendo un desafío, especialmente para la Reserva Federal.
El banco central de EE. UU. mantuvo las tasas de interés sin cambios por quinta reunión consecutiva, y los operadores anticipan en su mayoría que la Reserva Federal dará el paso de subir las tasas en septiembre.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, se retira tras hablar durante una conferencia de prensa en Washington el 29 de julio de 2026. (Madalina Kilroy/The Epoch Times)“[El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh] ha sido muy claro en cuanto a centrarse en la inflación, tanto de manera explícita como implícita, y fue más lejos que cualquier otro presidente de la Reserva Federal en los últimos tiempos al afirmar específicamente que el 2 % (y no más) era el objetivo de inflación de la Reserva Federal”, señaló Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
“Esto podría considerarse una postura de línea dura, ya que no modificaron las tasas, pero continuaron destacando la estabilidad de los precios como el mayor riesgo y [sic] restaron importancia a cualquier riesgo para el empleo”.
La Reserva Federal celebrará su próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto, de dos días de duración, a mediados de septiembre.
Auge de la inversión en IA
Como se observa en los últimos informes sobre el PIB, la inversión empresarial ha contribuido de manera considerable al crecimiento económico.Se espera que la expansión relacionada con la inteligencia artificial —desde centros de datos hasta semiconductores— persista durante bastante tiempo, especialmente a medida que más hiperescaladores elevan sus previsiones de gastos de capital.
Los pedidos de bienes duraderos de junio, por ejemplo, aumentaron un 0.3 por ciento. Un análisis más detallado ofrece una imagen más clara de cómo los gastos de capital en IA están impulsando el crecimiento.
Excluyendo el transporte, los pedidos aumentaron un 0,6 por ciento. Los pedidos de bienes de capital subyacentes también aumentaron casi un 1 por ciento.
Wall Street ha puesto de manifiesto su consternación este año, pero las principales empresas de tecnología han insistido en que planean seguir invirtiendo para satisfacer la enorme demanda.
“Los inversionistas están sufriendo de 'fatiga de la IA'”, señaló Ed Yardeni, economista de Yardeni Research, en una nota del 27 de julio.
“Han llegado a la conclusión de que no hay forma de estimar si todo el gasto de capital en infraestructura de IA generará un buen retorno de la inversión en los próximos años. Lo que sí saben es que, en este momento, se están gastando cientos de mil millones de dólares en inversión de capital para la IA”.
Microsoft fue la última empresa en informar que sus planes de inversión de capital probablemente aumentarán el próximo año. Alphabet y Tesla Motors fueron las otras empresas que, durante la actual temporada de resultados, reforzaron sus proyecciones de inversión de capital. Los analistas esperan que otras empresas de tecnología hagan lo mismo.
Este año, se prevé que los gigantes de la IA gasten hasta 1 billón de dólares. Los observadores del mercado estiman que la cifra ascenderá a otro 1 billón de dólares el próximo año.
“Aún no sabemos dónde ni cuándo alcanzará su punto máximo el ciclo, pero en este momento sí sabemos que no lo hará este año ni el próximo”, dijo John Belton, administrador de carteras de Gabelli Funds, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
