La Reserva Federal podría recortar las tasas de interés en septiembre.
En su último discurso inaugural en Jackson Hole el 22 de agosto, el presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que las condiciones actuales, principalmente el deterioro del mercado laboral, "podrían justificar" un cambio en la política monetaria.
"Con una política en territorio restrictivo, las perspectivas básicas y el cambio en el equilibrio de los riesgos podrían justificar un ajuste de nuestra postura política", afirmó Powell en sus comentarios.
Los planes pueden cambiar, dijo, ya que "la política monetaria no sigue un curso preestablecido" —el banco central aún tiene otro informe sobre el empleo y una serie de cifras sobre la inflación antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del próximo mes—, pero los mercados financieros apuestan de forma abrumadora por una bajada de tasas de un cuarto de punto.
Pero, ¿Qué significa una bajada de las tasas de interés de los fondos federales para las empresas y los consumidores?
Entendiendo la tasa de interés oficial
La tasa de interés de los fondos federales, o FFR, es la principal tasa de interés oficial del banco central estadounidense. Es el tipo de interés principal al que los bancos se prestan dinero entre sí a un día y se aplica a las reservas excedentarias que mantienen las entidades.La Fed utiliza el FFR como herramienta para influir en la actividad económica y gestionar el empleo, el crecimiento y la inflación. Una tasa más alta tiene como objetivo ralentizar la economía y enfriar la inflación, mientras que una tasa más baja está diseñada para estimular las condiciones. Como resultado, la tasa de política monetaria puede afectar a los costes de financiación de las empresas, los consumidores y el gobierno.
En 2024, la Reserva Federal bajó la tasa de interés básica un 1 %, situando la tasa objetiva en un rango del 4.25 % al 4.5 %.
Osos y toros en Wall Street
Los inversores respondieron cuando Powell abrió la puerta a una bajada de tasas. El índice Dow Jones Industrial Average subió 846 puntos, o un 1.89 %, hasta alcanzar un nuevo máximo histórico. El S&P 500, más amplio, subió un 1.52 %, mientras que el índice Nasdaq Composite, con gran peso tecnológico, aumentó casi un 2 %."Los comentarios moderados del presidente de la Fed, Jerome Powell, en su discurso anual en Jackson Hole parecieron ser exactamente lo que el mercado quería oír", afirmó Adam Turnquist, estratega técnico jefe de LPL Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Wall Street favorece la bajada de las tasas de interés porque reducen el coste del capital para las empresas. Además, las tasas más bajas de las cuentas de ahorro y los valores del Tesoro animan a los inversores minoristas a trasladar su dinero al mercado de valores, en busca de mejores rendimientos.
Pero, ¿puede persistir el repunte? Turnquist aludió al "cansancio de los compradores" que comienza a reflejarse en la Bolsa de Nueva York.
"Los indicadores de impulso siguen siendo en su mayoría alcistas, pero se han desvanecido un poco este mes", dijo Turnquist. "Esto no implica que el repunte vaya a terminar de forma inminente, pero la divergencia negativa sí apunta a una posible fatiga del comprador".
Préstamos a pequeñas empresas
Los resultados de la última encuesta RedBalloon-PublicSquare Freedom Economy Survey, compartidos con The Epoch Times, muestran que el aumento de los costes y el acceso a capital asequible han sido las principales preocupaciones de las pequeñas empresas.Cuando las tasas de interés bajan, a las empresas les resulta más asequible comprar equipos, contratar trabajadores o ampliar sus operaciones.
Aun así, incluso con tasas de interés elevadas, Estados Unidos ha sido testigo de un aumento del gasto empresarial en bienes de equipo, descrito por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, como un "regreso del gasto de capital".
Además, los préstamos respaldados por el Gobierno que ofrece la Administración de Pequeñas Empresas suelen estar vinculados al tipo de interés preferencial, que sigue la evolución del tipo de interés de los fondos federales.
Ahorros y certificados de depósito
Cuando la Reserva Federal endurece la política monetaria, a las instituciones financieras les resulta más caro pedir dinero prestado. Para mantener los niveles de liquidez y atraer los depósitos de los clientes, los bancos suelen subir las tasas de interés de las cuentas de ahorro. Cuando la Fed baja las tasas, los bancos reducen las tasas de interés de los ahorros.
Una persona pasa frente a un banco Wells Fargo en Washington, el 21 de julio de 2025. (Madalina Kilroy/The Epoch Times)En última instancia, la tasa de interés de los fondos federales puede influir en las cuentas de ahorro y de depósito en efectivo (CD). Los expertos sugieren que los bancos pueden ajustar sus tasas de interés con antelación, antes de que la Reserva Federal tome medidas. Sin embargo, si los clientes tienen actualmente una cuenta CD, la tasa de interés que contrataron queda fijado.
La encuesta de instituciones realizada por Bankrate, a fecha de 25 de agosto, sugiere que el rendimiento medio nacional de las cuentas de ahorro es del 0.59 %.
Hipotecas y bienes raíces
El mercado hipotecario no está directamente vinculado a la gestión de la política de la Reserva Federal. Esto se debe a que las tasas hipotecarias siguen de cerca el mercado del Tesoro de EE. UU., en particular el Tesoro a 10 años de referencia, que se ve influido por una amplia gama de factores, entre los que se incluyen la política monetaria, las preocupaciones fiscales, la demanda de bonos del Estado, la inflación y la economía en general.A pesar de que la Fed inició su ciclo de recortes de tasas en septiembre de 2024 y llevó a cabo una reducción extraordinaria de medio punto, la hipoteca a tasa fija a 30 años aumentó del 6.08 % a un máximo del 7.04 % a mediados de enero, según la la Encuesta del mercado hipotecario primario de Freddie Mac.
Según Norada Real Estate Investments, se espera que las tasas hipotecarias caigan por debajo del 6 % a finales de 2026 y por debajo del 5 % a finales de 2027.
Si las tasas más bajas se hacen realidad, el mercado inmobiliario en general podría experimentar un estímulo, ya que los posibles compradores de viviendas tendrán un mayor poder adquisitivo. Sin embargo, a medida que los préstamos se vuelven más asequibles, la demanda tiende a aumentar, lo que atrae a más compradores al mercado. Esta mayor competencia suele hacer subir los precios de la vivienda, lo que podría contrarrestar las ganancias iniciales en cuanto a la asequibilidad.
"En igualdad de condiciones, unas tasas de interés más bajas reducirían la cuota mensual de la hipoteca y darían lugar a un mayor valor del HAI [Índice de Asequibilidad de la Vivienda] y a una mayor asequibilidad. Dicho esto, es importante tener en cuenta que no todos los cambios en las tasas de interés de los fondos federales garantizan un movimiento en la misma dirección en las tasas hipotecarias", afirmaron los economistas de la Reserva Federal de Richmond en un artículo de 2024.
No obstante, Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, señala que el sector inmobiliario sigue siendo sensible a las fluctuaciones de las tasas de interés.
"Como componente importante del PIB, la salud del mercado inmobiliario es un indicador clave de la economía en general", afirmó Roach en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
"Una inversión residencial sólida, que incluya nuevas construcciones y remodelaciones, estimula el crecimiento, mientras que una recesión puede ralentizar la economía de forma significativa. La sensibilidad del sector inmobiliario a las tasas de interés lo hace vulnerable a los errores políticos".
Tarjetas de crédito
Por su parte, las tarjetas de crédito se ven muy influidas por la tasa de interés de los fondos federales. Las tasas de interés anuales de las tarjetas de crédito, o APR, que son los tipos de interés anuales que pagan los prestatarios si mantienen un saldo, están vinculados a la tasa de interés preferencial, que controla la tasa de interés oficial de la Fed.Al igual que la tasa de interés oficial de la Fed, las tasas de interés de las tarjetas de crédito se han estancado, aunque son ligeramente inferiores a los de hace un año.
Los últimos datos G.19 del banco central estadounidense muestran que la tasa media actual de las tarjetas de crédito es del 21.16 %, frente al 21.76 % del tercer trimestre de 2024.
La deuda total de las tarjetas de crédito asciende a 1.21 billones de dólares, lo que supone un aumento de casi el 6 % con respecto al año anterior, según la Reserva Federal de Nueva York.
Sin embargo, la reducción de las tasas de interés de las tarjetas de crédito podría no traducirse en un aumento del consumo en los próximos meses, según Torsten Slok, economista jefe de Apollo Wealth Management.
"En las últimas semanas están apareciendo signos de debilidad en algunas partes del gasto discrecional", afirmó Slok en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Slok señaló los vehículos de motor y sus piezas, los artículos deportivos, las librerías, la ropa y los muebles, que, según él, son "sectores afectados por los aranceles".
Los consumidores representan dos tercios del crecimiento económico.
La mirada puesta en septiembre
Aunque los datos de la herramienta CME FedWatch y del Market Probability Tracker de la Reserva Federal de Atlanta sugieren que Wall Street anticipa de forma abrumadora una bajada de las tasas de interés, algunos observadores del mercado advierten que la Reserva Federal podría mantenerlos sin cambios en función de los datos que se reciban.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tras testificar ante el Comité Senatorial de Banca, Vivienda y Asuntos Urbanos en el Capitolio, en Washington, el 11 de febrero de 2025. (Madalina Vasiliu/The Epoch Times)Antes de la reunión de dos días de la Fed sobre política monetaria, que se celebrará los días 16 y 17 de septiembre, las autoridades monetarias revisarán los datos de empleo e inflación.
La cuenta atrás para saber si lo hará o no comienza el 29 de agosto, cuando se publique el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) preferido por la Fed. Según el Modelo de previsión de inflación de la Fed de Cleveland, se prevé que la tasa de inflación anual del PCE para julio se mantenga estable en el 2.6 %. Se espera que la inflación subyacente del PCE suba del 2.8 % al 2.9 %.
"Cualquier cifra que se publique no será un buen augurio para aquellos que esperan un recorte definitivo en septiembre", afirmó Jay Woods, estratega jefe global de Freedom Capital Markets, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
"Al comenzar esta semana, hemos escuchado a varios funcionarios de la Fed discutir la importancia de los datos, y no habrá nada más importante que esto en lo que respecta al aspecto de la inflación de su doble mandato".
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