Cuatro años después que la inflación de la era pandémica erosionara el poder adquisitivo de los estadounidenses, los salarios siguen por detrás de la inflación, según un nuevo estudio.
Según el índice de Salarios e Inflación de Bankrate para 2025, el aumento de los ingresos de los estadounidenses es, en promedio, 1.2 puntos porcentuales inferior al aumento del costo de la vida desde enero de 2021.
Durante este período, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales, los precios han subido casi un 22.7 %, mientras que los salarios han aumentado un 21.5 %, lo que se traduce en un retraso de 1.2 puntos porcentuales.
A pesar de la brecha, esta ha disminuido desde el máximo de 4.8 puntos porcentuales alcanzado en el segundo trimestre de 2022, y se ha ido reduciendo desde el tercer trimestre de ese año.
Pero no todos los salarios tienen dificultades para mantenerse al día con el costo de la vida.
Cuatro sectores han visto cómo los salarios superaban la inflación: servicios de alimentación y alojamiento (4.8 puntos porcentuales), ocio y hostelería (4.1 puntos porcentuales), asistencia sanitaria y social (1.7 puntos porcentuales) y comercio minorista (0.5 puntos porcentuales).
Por el contrario, los sectores que han registrado una divergencia cada vez mayor son la educación (4.8 puntos porcentuales negativos), la construcción (3.6 puntos porcentuales negativos), las actividades financieras (3.4 puntos porcentuales negativos) y los servicios profesionales y empresariales (2.8 puntos porcentuales negativos).
El hecho de que la inflación supere a los salarios podría ser una de las razones por las que los estadounidenses siguen siendo pesimistas sobre la economía estadounidense, afirma Sarah Foster, analista económica de Bankrate.
Aunque la Encuesta sobre el Mercado Laboral de julio del Banco de la Reserva Federal de Nueva York reveló que más de la mitad (54 %) de los encuestados estaban satisfechos con los salarios de sus empleos actuales, la última Encuesta sobre la Confianza del Consumidor de Bankrate reveló que más de la mitad (56 %) de los estadounidenses creen que la economía va por mal camino.
“Los economistas califican la economía estadounidense de 'resiliente', pero muchos estadounidenses no están de acuerdo. Una de las razones por las que los estadounidenses se sienten tan pesimistas es que sus salarios aún no se han recuperado del todo del impacto de la inflación posterior a la pandemia”, afirmó Foster en una declaración a The Epoch Times.
Los consumidores también esperan una mayor inflación para el próximo año. El informe preliminar del índice de confianza del consumidor de agosto de la Universidad de Michigan indicó que las perspectivas de inflación a uno y cinco años aumentaron al 4.9 % y al 3.9 %, respectivamente.
Sin embargo, los nuevos datos del Tesoro sugieren que las condiciones financieras podrían estar mejorando, especialmente para los trabajadores manuales.
En los primeros cinco meses del segundo mandato del presidente Donald Trump, el crecimiento real (ajustado a la inflación) del salario por hora de los trabajadores de producción y no supervisados aumentó un 1.7 %, el mayor crecimiento anual hasta la fecha bajo cualquier administración desde el presidente Richard Nixon.
Además, en julio, los ingresos medios reales por hora aumentaron un 1.2 % en términos interanuales, según la Oficina de Estadísticas Laborales. Los ingresos medios semanales reales avanzaron un 0.4 % en julio.
El “camino hacia la recuperación” se estanca
Una de las principales preocupaciones, según Foster, es que si el mercado laboral se deteriora o aumentan las presiones sobre los costes —lo que se conoce como clima económico de estanflación— “el camino hacia la recuperación podría ser aún más largo”.Los temores de que el mercado laboral estadounidense se esté debilitando se vieron amplificados tras el informe sobre el empleo del mes pasado.
Cartel de “Se contrata” durante el Black Friday en un centro comercial de Hanover, Maryland, el 29 de noviembre de 2024. (Madalina Vasiliu/The Epoch Times)Mientras que la economía creó 73,000 nuevos puestos de trabajo, una cifra peor de lo esperado, la Oficina de Estadísticas Laborales revisó a la baja los datos de empleo de mayo y junio en 258,000.
En cuanto a la inflación, los precios al consumo se han mantenido estables, ya que las empresas y las exportaciones absorben la mayor parte del aumento de los costes provocado por los aranceles. Al mismo tiempo, dos indicadores clave de la inflación subyacente, el índice de precios al productor y los precios de las importaciones, se dispararon inesperadamente en julio.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, en una entrevista el 15 de agosto con el programa “Squawk Box” de la CNBC, dijo que los responsables de la política monetaria están tratando de lidiar con los datos económicos para determinar si Estados Unidos se encamina hacia un entorno de estanflación.
“Estamos tratando de lidiar con la idea de si se trata de una crisis inflacionaria persistente. ¿Se va a producir una estanflación, es decir, una situación en la que el aumento de los precios va a provocar una caída del empleo?”, se preguntó Goolsbee.
Los observadores económicos, entre ellos el economista jefe de LPL, Jeffrey Roach, han sugerido que las cifras recientes apuntan a la posible formación de un “periodo de estanflación leve”.
“Una inflación más elevada en un contexto de crecimiento más lento podría indicar un periodo de estanflación leve”, afirmó Roach en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
“Los inversores deben aceptar una inflación superior al objetivo de la Fed en un contexto de ralentización del crecimiento, lo que prepara el terreno para una estanflación leve”.
Desde que Estados Unidos experimentó un periodo de estanflación en la década de 1970, los economistas han pronosticado regularmente escenarios similares, aunque sus predicciones nunca se han cumplido. Pero Goolsbee afirma que, cuando piensa en los aranceles, suele observar un “fuerte componente estanflacionario”.
A pesar de que el doble mandato del banco central —máximo empleo y estabilidad de precios— podría verse amenazado simultáneamente, los inversores creen de forma abrumadora que la Fed recortará las tasas de interés el próximo mes por primera vez desde diciembre.
Los nuevos datos de la herramienta CME FedWatch indican un 85 % de posibilidades de que se produzca una reducción de un cuarto de punto en la influyente tasa de interés de referencia de los fondos federales en la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de dos días que se celebrará en septiembre.
Es probable que los observadores del mercado obtengan nuevas perspectivas sobre el panorama económico general y las expectativas de política monetaria cuando el presidente de la Fed, Jerome Powell, pronuncie su discurso de clausura en el Simposio Económico de Jackson Hole a finales de esta semana.
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