El acuerdo entre la administración Trump e Intel Corporation, que entregó al gobierno federal una participación del 10 % en la empresa, provocó una subida de sus acciones, pero también críticas por parte de los conservadores, que afirman que el gobierno no debería dedicarse a ser propietario de empresas.
"Estados Unidos ahora posee el 10 % de Intel, una de nuestras grandes empresas tecnológicas estadounidenses", publicó el secretario de Comercio, Howard Lutnick, en X.
"Este acuerdo histórico refuerza el liderazgo de Estados Unidos en semiconductores, lo que hará crecer nuestra economía y ayudará a garantizar la ventaja tecnológica de Estados Unidos".
Intel, que en su día fue el principal fabricante de microchips, vio cómo el precio de sus acciones caía desde un máximo de más de 68 dólares por acción en 2021 a 23 dólares el 21 de agosto, debido a la preocupación de que se haya quedado atrás con respecto a sus competidores a medida que la demanda se desplaza hacia nuevos mercados, como la inteligencia artificial.
Los ingresos de la empresa cayeron de 79,000 millones de dólares en 2021 a 53,000 millones en 2024, debido a la ralentización de la demanda de sus unidades centrales de procesamiento para ordenadores personales y a la pérdida de cuota de mercado frente a su rival AMD, según Forbes.
Tras la noticia de que el gobierno compraría una participación en la empresa, sus acciones subieron a más de 25 dólares por acción, antes de volver a caer ligeramente al cierre del mercado.
"Como única empresa de semiconductores que realiza I+D y fabricación de lógica de vanguardia en Estados Unidos, Intel está profundamente comprometida con garantizar que las tecnologías más avanzadas del mundo sean de fabricación estadounidense", afirmó Lip-Bu Tan, director ejecutivo de Intel, en un comunicado.
"El enfoque del presidente Trump en la fabricación de chips en Estados Unidos está impulsando inversiones históricas en una industria vital que es fundamental para la seguridad económica y nacional del país".
Aquí hay cinco cosas que debe que saber sobre la transacción.
1. Las acciones se intercambian por subvenciones concedidas
Ya se habían aprobado aproximadamente 8000 millones de dólares en subvenciones a Intel en virtud de la Ley CHIPS de 2022, como parte de los 39,000 millones de dólares en subvenciones a diversas empresas tecnológicas destinadas a trasladar más producción de chips de Asia a Estados Unidos.A cambio de las subvenciones, Intel se había comprometido a invertir en sus instalaciones de fabricación e investigación en Arizona, Nuevo México, Ohio y Oregón.
Esas subvenciones se convertirán ahora en capital, lo que, según sus defensores, da al gobierno la posibilidad de obtener beneficios. Los términos del acuerdo establecen que el gobierno federal intercambiará un total de más de 11,000 millones de dólares en subvenciones ya concedidas a Intel por el 10 % de las acciones, a un precio reducido de 20.47 dólares por acción.
Intel publicó en su sitio web que "la participación del gobierno se financiará con los 5700 millones de dólares restantes de las subvenciones concedidas anteriormente a Intel en virtud de la Ley de CHIPS y Ciencia de EE. UU., pero aún no pagadas, y con los 3200 millones de dólares concedidos a la empresa como parte del programa Secure Enclave".
Ya se han pagado a la empresa 2200 millones de dólares adicionales en subvenciones federales.
2. El gobierno será el mayor accionista
Aunque las acciones no incluirán derechos de voto, el acuerdo otorgaría al gobierno una influencia considerable sobre Intel.Además de las "excepciones especiales" añadidas a la condición de accionista sin derecho a voto, la inversión convertirá al gobierno federal en el mayor accionista de Intel, mientras que el segundo y tercer accionista, BlackRock y Vanguard, poseerán el 8.9 % y el 8.8 %, respectivamente.
Para ponerlo en perspectiva, el 10 % fue la participación en Southwest Airlines adquirida por Elliot Investment Management en 2024, lo que fue suficiente para que el fondo de cobertura obligara a la aerolínea a reformar sus políticas de venta de billetes y embarque, que habían diferenciado a Southwest desde su fundación en 1967.
3. Estados Unidos depende de Taiwán para los semiconductores avanzados
Una de las preocupaciones que despertó el interés del gobierno por Intel es la dependencia estratégica de Estados Unidos de los semiconductores para su equipamiento militar, así como para la economía en general.Un informe de 2023 de la Comisión de Comercio Internacional de Estados Unidos afirma que, si bien el 18 % de la capacidad mundial de producción de semiconductores se encuentra en Taiwán, este país representa el 92 % de la capacidad mundial de semiconductores de alta gama, lo que deja a Estados Unidos muy expuesto a las amenazas de una invasión china de la nación insular situada frente a sus costas.
"Cualquier interrupción en la fabricación de semiconductores en Taiwán, ya sea causada por pandemias, desastres naturales como tifones o terremotos, cortes de electricidad o agua, cierres de fábricas o conflictos internacionales, podría tener un gran impacto en el suministro mundial de semiconductores", afirma el informe.
Como parte de la iniciativa "Secure Enclave", en 2024, la administración Biden concedió a Intel hasta 3000 millones de dólares en virtud de la Ley CHIPS y Ciencia, en un intento de trasladar la fabricación de semiconductores avanzados a Estados Unidos.
4. Acuerdo elogiado por los liberales y criticado por los conservadores
La adquisición de una participación en Intel supone una nueva dirección para el gobierno federal. El acuerdo recibió el apoyo de los liberales y las críticas de los conservadores.El senador Bernie Sanders (I-Vt.) elogió el acuerdo con Intel y declaró en un comunicado que "si las empresas de microchips obtienen beneficios de las generosas subvenciones que reciben del gobierno federal, los contribuyentes estadounidenses tienen derecho a obtener un rendimiento razonable de esa inversión".
Durante las deliberaciones sobre la Ley CHIPS, Sanders y la senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) propusieron una enmienda que habría vinculado las subvenciones a la obtención de acciones o deuda senior en las empresas beneficiarias. Sin embargo, esa enmienda fue rechazada en el proyecto de ley definitivo.
Por su parte, el senador Rand Paul (R-Ky.) calificó la compra de acciones como una "idea terrible".
"Si el socialismo es que el gobierno sea propietario de los medios de producción, ¿no sería que el gobierno sea propietario de parte de Intel un paso hacia el socialismo?", publicó Paul en X.
Tad DeHaven, analista político del Instituto Cato, declaró a The Epoch Times: "Hay una razón por la que el mundo, especialmente los países occidentales, relativamente capitalistas, se han alejado de la propiedad estatal.
Es una receta para la malversación política; es una receta para la esclerosis; es una receta para la manipulación.
Y lo que ocurre con estas empresas estatales es que inhibe su crecimiento y productividad y perjudica sus perspectivas en el mercado".
Según el World Resources Institute, aunque la administración Biden se mostró activa en la promoción de la política industrial, lo hizo en gran medida a través de regulaciones y subvenciones. Esto incluyó la denegación de permisos de perforación, límites estrictos a las emisiones de gases de efecto invernadero y créditos fiscales y subvenciones para fomentar el desarrollo de la energía eólica y solar y los vehículos eléctricos, y desincentivar la producción de carbón, petróleo y gas natural.
La administración Trump se centró en la desregulación de la energía y la automoción, pero al mismo tiempo promovió la propiedad pública de empresas privadas. Esto incluye la orden ejecutiva del presidente del 3 de febrero para crear un fondo soberano estadounidense de varios billones de dólares con el fin de "maximizar la administración de nuestra riqueza nacional".
También incluye un plan del Pentágono de julio para convertirse en el mayor accionista de MP Materials, una empresa minera de tierras raras, y la adquisición por parte del gobierno federal de una "acción de oro" a cambio de permitir a Nippon Steel comprar U.S. Steel.
Según un informe del Consejo de Relaciones Exteriores, una "acción de oro" es "una etiqueta que se asocia comúnmente a las participaciones especiales de los gobiernos europeos en empresas de defensa, donde una pequeña participación accionaria da al gobierno el derecho de vetar ciertas transacciones corporativas”.
5. El acuerdo podría enfrentarse a retos legales
Otra cuestión relacionada con la compra de acciones es si el gobierno federal puede comprar legalmente acciones de empresas privadas sin la aprobación del Congreso. El gobierno adquirió grandes participaciones en empresas automovilísticas, bancos y aseguradoras, como Citibank, GM, Chrysler y AIG, durante la crisis hipotecaria.Sin embargo, se trató de una medida temporal para hacer frente a una crisis "sistémica", con el objetivo de rescatar empresas en quiebra y devolverlas a la propiedad privada una vez que se recuperaran. En ese caso, la compra de acciones fue autorizada por el Congreso a través de la Ley de Estabilización Económica de Emergencia de 2008, que creó el Programa de Alivio de Activos en Problemas.
Sin una autoridad legal clara del Congreso para comprar acciones de Intel, el acuerdo podría enfrentarse a impugnaciones judiciales.
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