La economía estadounidense se recuperó con fuerza en el segundo trimestre tras la contracción registrada en los tres primeros meses de 2025.
El PIB creció un 3% en el periodo comprendido entre abril y junio, frente al descenso del 0.5% registrado en el primer trimestre, según la Oficina de Análisis Económico.
Los economistas habían previsto una expansión del 2.4%.
El producto interior bruto (PIB) del último trimestre, es decir, el valor total de todos los bienes y servicios producidos en la economía nacional, se vio impulsado por una disminución de las importaciones y un modesto aumento del gasto de los consumidores.
Las importaciones se desplomaron un 30.3%, frente al aumento del 38% del trimestre anterior, cuando las empresas acumularon productos extranjeros para evitar el aumento de los costes relacionados con los aranceles.
Las exportaciones cayeron un 1.8% tras aumentar un 0.4% en el periodo comprendido entre enero y marzo.
“Se han dejado sentir los efectos de la política comercial. La disminución de las importaciones se debió principalmente a los bienes de consumo no duraderos, sobre todo productos médicos, dentales y farmacéuticos”, afirmó Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Los economistas han seguido de cerca el componente comercial de los datos del PIB, ya que las importaciones se restan del total.
El gasto real de los consumidores avanzó un 1.4% desde el aumento del 0.5% del primer trimestre. Las cifras recientes sugieren que los compradores han vuelto a abrir sus carteras, pero los observadores del mercado han debatido si esto se debe a que han ignorado los aranceles o a que están tratando de adelantarse a los precios más altos.
A pesar del aumento del 24% en esta categoría en el primer trimestre, la inversión privada bruta interna (GPDI, por sus siglas en inglés) cayó casi un 16%. Se trata de un componente clave, ya que destaca las inversiones de las empresas privadas y los particulares en la economía, desde la construcción de viviendas hasta el gasto en fábricas y maquinaria.
El consumo público tuvo una contribución insignificante al resultado final del PIB.
Hubo una divergencia entre los tres niveles de gobierno, ya que el gasto federal se redujo un 3.7%, mientras que el gasto estatal y local aumentó un 3%.
En cuanto a la inflación, el índice de precios del PIB —un indicador de los precios de los bienes y servicios producidos en el país— subió un 2%, menos de lo esperado, por debajo del aumento del 3.8 % registrado en el primer trimestre.
Los precios del gasto en consumo personal (PCE), que reflejan las variaciones en el coste de los bienes y servicios adquiridos por los hogares, aumentaron un 2.1%, moderándose desde el 3.7% del trimestre anterior y situándose por debajo de las expectativas del mercado, que eran del 2.9%.
El PCE subyacente, que excluye las categorías típicamente volátiles de alimentos y energía, subió a un ritmo superior al previsto, del 2.5%, aunque esto supone una desaceleración con respecto al 3.5% registrado en el trimestre anterior.
Reacción del mercado
Wall Street no se inmutó ante los sólidos datos del PIB, y los principales índices de referencia apenas variaron en las operaciones previas a la apertura del mercado.El mercado del Tesoro de EE. UU. se tiñó de verde en todos los ámbitos, ya que el rendimiento de referencia a 10 años superó el 4.35%.
El índice del dólar estadounidense, que mide la evolución del billete verde frente a una cesta ponderada de divisas, subió un 0.02%, hasta situarse en 98.77. El martes alcanzó su máximo en cinco semanas, con 98.92, y se encaminaba hacia su primer mes de ganancias este año.
En lo que va de año, el índice ha bajado un 8.5%.
Los inversores están pendientes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal de hoy. Se espera que el banco central estadounidense mantenga las tasas de interés sin cambios por quinta reunión consecutiva, mientras los responsables de la política monetaria siguen de cerca la evolución del comercio y analizan más datos.
“Es probable que la Fed se encuentre en una buena posición para recortar las tasas en su reunión de septiembre. Debemos esperar que el presidente Powell y otros miembros del comité preparen a los inversores para una bajada en septiembre", afirmó Roach.
Segunda mitad de 2025
Los observadores económicos esperaban con gran interés las cifras del PIB del segundo trimestre. Ahora, todas las miradas estarán puestas en los datos de los próximos meses para determinar las perspectivas de crecimiento del tercer trimestre.Según el New York Fed Staff Nowcast, se estima que la economía estadounidense crecerá un 2.4 % en el periodo comprendido entre julio y septiembre.
“La economía se encontraba en una situación desigual y tambaleante en el segundo trimestre, pero los primeros indicios para el tercer trimestre apuntan al alza”, afirmó Bill Adams, economista jefe del Comerica Bank, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times. “Es probable que el PIB global se mantenga volátil a corto plazo debido a las continuas fluctuaciones de los aranceles, pero la tendencia del gasto de los consumidores y las empresas parece que se consolidará”.
A medida que se acerca la fecha límite del 1 de agosto fijada por el presidente Donald Trump para la entrada en vigor de los aranceles, Estados Unidos ha anunciado varios acuerdos comerciales, entre otros con la Unión Europea, el Reino Unido y Japón. Trump ha declarado que probablemente introducirá un arancel básico global que oscilará entre el 15% y el 20%.
Los datos de ventas minoristas de julio se publicarán en agosto. Varias encuestas sobre la confianza de los consumidores han registrado un repunte.
El índice de confianza del consumidor de julio del Conference Board mejoró, ya que los particulares se mostraron menos pesimistas sobre las condiciones empresariales futuras, el mercado laboral y los ingresos.
“La confianza de los consumidores se ha estabilizado desde mayo, recuperándose de la caída de abril, pero sigue por debajo de los niveles vertiginosos del año pasado”, afirmó Stephanie Guichard, economista senior de indicadores globales del Conference Board. "En julio, el pesimismo sobre el futuro retrocedió ligeramente, lo que llevó a una ligera mejora de la confianza general".
Las perspectivas de las empresas para los próximos seis meses son dispares. Las inversiones recientes sugieren que algunas se muestran optimistas sobre el futuro.
La semana pasada, el Departamento del Tesoro destacó la “recuperación de la inversión en capital fijo”, señalando nuevos datos que sugieren que la inversión del sector privado ha aumentado en el primer semestre de 2025.
Según datos de la Junta de la Reserva Federal, el gasto en capital aumentó a una tasa anualizada del 11% en el segundo trimestre, tras un repunte del 23% en los tres primeros meses del año.
El gasto en capital, abreviado "capex", se refiere a las inversiones que realizan las empresas para mejorar o adquirir equipos industriales, maquinaria, infraestructura tecnológica y otros bienes duraderos. Los economistas vigilan el gasto en capital, ya que un aumento del mismo sugiere que las empresas prevén un crecimiento futuro.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, prevé que el gasto en Capex podría alcanzar los 300,000 millones de dólares al año, es decir, el 1% del producto interior bruto, e iniciar un auge de la productividad.
“Creo que podríamos ver un crecimiento y una productividad muy superiores al 3% para el próximo año”, declaró Bessent en una reciente entrevista con Fox News.
Esta semana se presentarán más datos para evaluar la salud de la economía en general.
Se publicará el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, correspondiente al mes de junio. La estimación consensuada espera que la tasa de inflación anual del PCE suba del 2.3% al 2.5%. Se prevé que la inflación subyacente del PCE, que excluye las categorías volátiles de alimentos y energía, se mantenga estable en el 2.7%.
La Oficina de Análisis Económico también publicará datos sobre los ingresos y el gasto personales. Los economistas han previsto aumentos del 0.2% y el 0.4%, respectivamente.
El informe sobre el empleo de julio cerrará la semana, con una previsión del mercado de 110,000 nuevos puestos de trabajo y un aumento de la tasa de desempleo hasta el 4.2%.
“Aunque la caída de las nuevas contrataciones puede disminuir, las cifras de nóminas por encima de las 100,000 se consideran relativamente saludables, desde un punto de vista heurístico”, afirmó Mark Malek, director de información de Siebert Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Los datos de esta semana podrían marcar la pauta para el resto del año, añadió.
“Esta semana es el punto de inflexión del mercado para el año, sí, para todo el año”, afirmó Malek.
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