La economía china creció a su ritmo trimestral más lento en un año durante el periodo comprendido entre julio y septiembre, debido a que la persistente caída del mercado inmobiliario y las tensiones comerciales afectaron a la demanda.
Según los datos publicados por la Oficina Nacional de Estadísticas el 20 de octubre, la economía china creció un 4.8 % en el tercer trimestre con respecto al mismo periodo del año anterior.
El resultado se ajustó a las expectativas de los economistas, pero supone una desaceleración con respecto al crecimiento del 5.4 % y el 5.2 % registrado en los dos primeros trimestres del año, respectivamente.
Un portavoz de la Oficina Nacional de Estadísticas señaló "un entorno externo complejo y severo" y las presiones de reestructuración económica como factores clave detrás de la desaceleración. Aun así, el portavoz se mostró confiado y añadió que "todavía hay muchas condiciones favorables para alcanzar el objetivo de crecimiento anual".
A pesar del optimismo de Beijing, algunos economistas siguen mostrándose escépticos sobre la veracidad de los datos oficiales.
"El crecimiento del PIB cayó al nivel más bajo en un año durante el último trimestre. Pero creemos que las cifras siguen exagerando el ritmo de la expansión económica", dijo el analista de Capital Economics Julian Evans-Pritchard en una nota el 20 de octubre.
Los datos se publicaron horas antes de que los medios de comunicación estatales informaran de que altos cargos del Partido Comunista Chino habían iniciado una reunión de cuatro días en Beijing. Uno de los principales objetivos de la reunión es establecer un plan social y económico para los próximos cinco años.
Descenso "alarmante" de la inversión en activos fijos
Otros datos publicados el 20 de octubre muestran que la inversión en equipos, edificios y otros activos fijos fuera de los hogares rurales del país descendió un 0.5 % interanual en el periodo comprendido entre enero y septiembre, lo que supone un cambio con respecto al crecimiento del 0.5 % registrado en los primeros ocho meses del año. La cifra representa el nivel más bajo desde la pandemia de COVID-19."El crecimiento de la inversión en activos fijos se ha vuelto negativo en lo que va de año, lo cual es poco habitual y alarmante", dijo Zhiwei Zhang, economista jefe de Pinpoint Asset Management.
Aunque esperaba que las recientes medidas de estímulo del Ministerio de Finanzas chino ayudaran a "mitigar la presión a la baja sobre la inversión" en los próximos tres meses, advirtió de que las perspectivas de crecimiento del PIB en el cuarto trimestre probablemente sean a la baja.
Modelo de crecimiento insostenible
La prolongada crisis del mercado inmobiliario sigue lastrando la confianza de los consumidores.Los datos publicados el 20 de octubre muestran que la inversión inmobiliaria cayó un 13.9 % interanual en los tres primeros trimestres, lo que supone un empeoramiento con respecto a la caída del 12.9 % registrada en los ocho primeros meses del año.
Por su parte, los precios de la vivienda nueva registraron en septiembre su mayor caída en 11 meses, con un descenso del 0.4 % respecto al mes anterior.
"Si el valor de los inmuebles, especialmente en las ciudades de primer nivel, sigue disminuyendo, la gente sentirá que tiene menos dinero para gastar y esperará aún menos en el futuro", dijo Hannah Liu, economista de Nomura especializada en China.
China afirmó que las ventas minoristas, un indicador del gasto de los consumidores, crecieron un 3 % en septiembre con respecto al año anterior, lo que supone un descenso con respecto al aumento del 3.4 % registrado en agosto y el ritmo más lento desde noviembre de 2024.
Por el contrario, la producción industrial superó las expectativas de los analistas y registró un aumento interanual del 6.5 % en septiembre, superior al 5.2 % de agosto, según datos oficiales.
"Los datos de septiembre muestran que la estructura económica subyacente se mantiene sin cambios", dijo Li Hao, director de investigación de Cypress Investment Management. "La demanda interna sigue siendo débil, con inversiones y consumo por debajo de las previsiones", mientras que las fuertes exportaciones sugieren que "la anticipación de los pedidos extranjeros sigue impulsando la actividad industrial".
Los datos publicados la semana pasada mostraron que el crecimiento de las exportaciones de China alcanzó su máximo en seis meses en septiembre, a pesar de la caída de dos dígitos en los envíos a Estados Unidos.
El auge de las exportaciones situó el superávit comercial del país en camino de alcanzar un máximo histórico este año. En los tres primeros trimestres, las exportaciones de China superaron a sus importaciones en casi 875 mil millones de dólares. El superávit comercial resultante es casi un 27 % superior a los 689 mil millones de dólares registrados en 2024, según los datos de aduanas.
Evans-Pritchard advirtió de una mayor desaceleración del crecimiento a menos que Beijing cambie su modelo de crecimiento.
"El crecimiento de China depende cada vez más de las exportaciones, que compensan la desaceleración de la demanda interna", dijo.
"Este patrón de desarrollo no es sostenible, por lo que el crecimiento corre el riesgo de ralentizarse aún más a medio plazo, a menos que las autoridades tomen medidas mucho más proactivas para apoyar el gasto de los consumidores".
Con información de Reuters.
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