La actividad empresarial en EE. UU. se aceleró en octubre, a pesar de que los consumidores se mostraron ligeramente más pesimistas, una tendencia contradictoria que apunta a una producción empresarial estable y a una frágil confianza de los hogares en medio de las persistentes presiones inflacionistas y el actual cierre del Gobierno federal.
El índice compuesto de gestores de compras (PMI) de S&P Global, publicado el 24 de octubre, subió a 54.8 en octubre desde 53.9 en septiembre, lo que supone el ritmo de crecimiento más fuerte desde julio. Las lecturas por encima de 50 indican expansión, y la lectura de octubre sugiere una aceleración de la actividad económica de cara al último trimestre del año.
"Los datos preliminares del PMI de octubre apuntan a un crecimiento económico fuerte y sostenido al comienzo del cuarto trimestre, con una recuperación de la actividad empresarial tanto en el sector manufacturero como en el de servicios, a pesar de algunos informes que indican que las empresas se han visto afectadas negativamente por el cierre del Gobierno", afirmó Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, en un comunicado.
"Los datos de la encuesta concuerdan con una expansión de la economía a una tasa anualizada del 2.5 % en octubre, tras un aumento similar registrado en el tercer trimestre".
Las empresas informaron de nuevos aumentos en los pedidos y la contratación, aunque ambos avanzaron a un ritmo más moderado. Las empresas citaron el aumento de los costes de los insumos, pero los precios de venta subieron a la tasa más lenta desde abril, lo que sugiere que las empresas se mostraron reacias a repercutir los costes a los clientes.
"Aunque los costes de los insumos volvieron a aumentar considerablemente en octubre, lo que refleja principalmente el traspaso de los aranceles, la inflación media de los precios de venta se ha enfriado hasta alcanzar su nivel más bajo desde abril, ya que las empresas compiten en precios para ganar ventas", afirmó Williamson.
La encuesta también reveló que las existencias de los fabricantes aumentaron a un ritmo récord a medida que se debilitaba el crecimiento de las ventas, un desequilibrio que podría aliviar aún más la inflación de los bienes en los próximos meses si las empresas comienzan a rebajar el exceso de existencias.
Mientras tanto, la confianza empresarial se deterioró hasta alcanzar uno de los niveles más bajos en tres años, y las empresas expresaron su preocupación por los aranceles y las políticas gubernamentales, a pesar de que la bajada de los tipos de interés de la Reserva Federal ofreció cierto apoyo a la confianza.
"Las empresas también están preocupadas por las decepcionantes ventas de exportación, especialmente en el sector manufacturero, y las fábricas están experimentando un aumento sin precedentes de las existencias sin vender", dijo Williamson.
"Tras haber comprado excedentes de insumos a principios de año para adelantarse a los aranceles, los productores están fabricando más productos para utilizar esos insumos, pero a menudo tienen dificultades para vender el producto final a los clientes".
La Fed redujo su tipo de interés de referencia en 25 puntos básicos durante su última reunión de política monetaria a finales de septiembre, hasta situarlo en un rango del 4.00 % al 4.25 %, y señaló que se avecinan más recortes.
Los responsables del banco central han afirmado que el crecimiento del empleo se ha ralentizado, que la inflación sigue "algo elevada" y que la tasa de desempleo "ha subido ligeramente, pero sigue siendo baja".
Los consumidores y los líderes empresariales se muestran más cautelosos
En contraste con los optimistas datos empresariales, la encuesta final de octubre de la Universidad de Michigan mostró que la confianza de los consumidores cayó de 55.1 en septiembre a 53.6, lo que supone un descenso mensual de 2.7 puntos porcentuales y de 24 puntos con respecto al año anterior.El índice de condiciones actuales cayó de 60.4 a 58.6, y el indicador de expectativas bajó de 51.7 a 50.3. La directora de encuestas a consumidores de la universidad, Joanne Hsu, afirmó que los estadounidenses perciben "pocos cambios significativos en la situación económica con respecto al mes pasado", pero que la preocupación por los altos precios sigue siendo predominante.
"La inflación y los altos precios siguen estando en primer plano en la mente de los consumidores", afirmó Hsu en un comunicado.
"Este mes ha habido pocos indicios de que los consumidores relacionen el cierre del Gobierno federal con la economía".
Las expectativas de inflación a corto plazo bajaron del 4.7 % en octubre al 4.6 %, pero las expectativas a largo plazo subieron del 3.7 % al 3.9 %, un movimiento impulsado principalmente por los independientes y los republicanos, según Hsu. La incertidumbre sobre la inflación aumentó en ambos horizontes temporales.
La encuesta de la Universidad de Míchigan sugiere una mayor cautela por parte de los hogares, lo que podría moderar el gasto de los consumidores, incluso aunque la producción y la contratación de las empresas se mantengan estables.
Esa divergencia también se reflejó en el índice de confianza de los directores ejecutivos de The Conference Board, que cayó a 48 en el cuarto trimestre desde 49 en el trimestre anterior, con casi dos tercios de los líderes empresariales esperando una leve estanflación —una mezcla de crecimiento lento e inflación persistente— durante el próximo año.
"La confianza de los directores ejecutivos se debilitó ligeramente en el cuarto trimestre, lo que indica una cautela continuada entre los líderes de las grandes empresas", afirmó Stephanie Guichard, economista sénior de The Conference Board, en un comunicado.
"Las opiniones sobre la situación económica general actual en comparación con hace seis meses siguieron siendo ligeramente negativas, mientras que las expectativas de los directores ejecutivos para la economía en los próximos seis meses pasaron de ser neutrales a pesimistas".
Aun así, han surgido algunos signos de resistencia. El 22 % de los directores ejecutivos afirmó que tiene previsto aumentar el gasto de capital, frente al 15 % del trimestre anterior, y más empresas esperan ampliar su plantilla en lugar de reducirla.
Únase a nuestro canal de Telegram para recibir las últimas noticias al instante haciendo click aquí
