Opinión
La economía china está al borde del desastre. Las fuerzas macroeconómicas están desmantelando su desarrollo económico más rápido de lo que la mayoría cree o incluso comprende.
Es más, la caída económica de China ya no puede ocultarse con estadísticas oficiales o afirmaciones del líder del Partido Comunista Chino (PCCh), Xi Jinping, ni solucionarse de la noche a la mañana con un decreto del único líder de China.
El panorama económico dista mucho de ser prometedor.
PIB cuestionable
Por ejemplo, las tasas de crecimiento del PIB de China, que han sido celebradas por el PCCh y economistas de todo el mundo como prueba de la viabilidad del modelo de capitalismo de Estado, han sido falsas durante al menos una década. Incluso en los últimos años, cuando Europa y Estados Unidos luchan por alcanzar una tasa de crecimiento del 2 por ciento, Beijing informa habitualmente un crecimiento del PIB en torno al 5 por ciento, incluso en el primer trimestre de 2025.¿Cómo es posible?
Pensemos en que el sector inmobiliario chino, que representaba hasta el 30 por ciento de su economía, sigue colapsando. Los precios de la vivienda llevan más de 22 meses consecutivos cayendo.Europa, el segundo socio comercial de China, se ha estancado. El comercio con Estados Unidos, el mayor mercado de exportación de China, disminuye desde 2018, cuando representaba el 21.6 por ciento del total de las importaciones estadounidenses, hasta el 13.4 por ciento en 2024. De cara al futuro, es probable que los aranceles aceleren ese descenso.
En una economía impulsada por las exportaciones, si tus dos principales socios comerciales son negativos o neutros, ¿de dónde va a venir el crecimiento?
Eso es lo que se preguntan los investigadores de la Universidad de Chicago. Especulan que el PIB real de China podría ser hasta un 60 por ciento inferior al que figura en los informes oficiales.
Estadísticas, economía de la corrupción y fuerzas macroeconómicas
La verdad es que la tasa de crecimiento y otras estadísticas oficiales que provienen de China simplemente no son creíbles. Desde el desempleo y los salarios hasta la población, la fachada oficial de Beijing de una China próspera que ha logrado vender al mundo durante décadas no solo se está desmoronando, sino que está hecha trizas. Es evidente que, en un sistema económico basado en la lealtad política y los sobornos en lugar de las fuerzas del mercado, falsear las cifras es algo habitual y fundamental para la legitimidad política del PCCh.Pero más allá de la corrupción, el robo y las estadísticas falsas, China se enfrenta a cuatro fuerzas macroeconómicas clave que están hundiendo su economía: la deflación, la devaluación, la caída de la demanda y la despoblación. Ninguna de ellas existe por sí sola, sino que se superponen entre sí, lo que a menudo agrava su impacto.
La espiral descendente de la deflación
Por ejemplo, como se ha señalado anteriormente, el colapso del sector inmobiliario es una de las principales causas de la caída de los precios, pero no es la única. Las protestas de los trabajadores por los salarios impagados se traducen en menos dinero y menor consumo interno. Si a esto le sumamos el problema de la sobreproducción de China, la caída de la demanda en relación con la oferta es aún mayor.A medida que persisten estas condiciones económicas, el consumo interno se contrae aún más y crecen el miedo y el cinismo de los consumidores. Ni siquiera las subvenciones estatales para impulsar el gasto de los consumidores están funcionando tan bien como se esperaba.
Devaluación, demanda deprimida y negación
Cuando se produce una deflación, el valor relativo del dinero debería aumentar, ya que unos precios más bajos significan más poder adquisitivo. Sin embargo, China está viendo cómo cae el valor del yuan, debido en parte al estímulo del Banco Popular de China. El estímulo ha tenido éxito en el pasado en diversos grados, pero hasta ahora no ha sido suficiente.Una vez más, la sobreproducción de las fábricas —y del sector inmobiliario— no es la solución que ha sido en el pasado. Ambos sectores producen más de lo que demanda el mercado, lo que hace bajar los precios y reduce los beneficios y los salarios de las empresas.
Las políticas de estímulo devalúan la moneda, lo que hace que los productos sean menos asequibles para los consumidores chinos, incluso aunque los precios sigan bajando. En resumen, los precios están cayendo, los beneficios de las empresas están desapareciendo y el valor de la moneda nacional se está reduciendo.
Queda por ver cuánto tiempo podrán soportar estas condiciones los consumidores chinos y cuánto tiempo podrán vivir en la negación los responsables políticos del PCCh.
La tendencia a la despoblación es un problema grave
La práctica de la inflación estadística es endémica en China, y eso también se aplica a las cifras de población. Las provincias y los gobiernos locales declaran una población más elevada para obtener más fondos del gobierno central para educación, pensiones y otras prestaciones.Algunas estimaciones sitúan su población en menos de 1300 millones. Otras estimaciones afirman que la población de China es considerablemente inferior, pero son difíciles de verificar.
Sea cual sea la población real, el impacto del rápido e irreversible descenso demográfico de China es asombroso.
A pesar de la reciente política favorable del PCCh al embarazo, la cultura china evolucionó. El envejecimiento de la población y el desinterés de las mujeres jóvenes por formar una familia contrarrestan la política «profamilia» de Beijing. Si a esto le sumamos la caída de los ingresos, la disminución de la tasa de matrimonios, el menor número de mujeres en edad fértil y la práctica inexistencia de la inmigración, el problema de la despoblación de China dibuja un panorama económico sombrío para el futuro inmediato.
¿Cómo puede aumentar el consumo de los hogares cuando el número real de consumidores está disminuyendo?
Sin salida
La economía china seguirá ralentizándose, lastrada por el envejecimiento de la población y la disminución de la mano de obra. Se encuentra en una situación muy complicada, con salarios a la baja, un alto desempleo, la devaluación de la moneda y un rápido envejecimiento de la población, lo que hace que el mercado chino sea aún más vulnerable y menos viable en el futuro.¿Cómo va a aumentar el PCCh la demanda y los ingresos de los consumidores? La respuesta es que no puede.
Los inversores y las empresas extranjeras ya están huyendo de China en cifras récord. Esto no va a cambiar, ya que las condiciones siguen deteriorándose. El PCCh ya controla hoy más que nunca la economía, pero no tiene respuestas reales.
La crisis económica de China es real, generalizada, irreversible y peligrosa.
Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no reflejan necesariamente las de The Epoch Times.
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