La economía estadounidense creó 73,000 nuevos empleos en julio, una cifra menor a la esperada, lo que generó preocupación por la posible crisis del mercado laboral.
Si bien la cifra principal indicaba una posible desaceleración futura, los cambios en las estimaciones iniciales en los últimos dos meses han captado la atención de Wall Street.
Las acciones estadounidenses cerraron la semana bursátil del 1 de agosto en rojo. El índice Nasdaq Composite, con un fuerte componente tecnológico, se desplomó alrededor de un 2 por ciento, mientras que el Dow Jones Industrial Average, de las principales empresas, y el S&P 500, en general, perdieron más de un 1 por ciento.
"La demanda empresarial de mano de obra se está desacelerando, lo que añade incertidumbre a la trayectoria de crecimiento para el segundo semestre de este año", declaró Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
A continuación, se presentan las conclusiones clave del informe de julio.
Revisiones y cobros
Revisiones importantes de los datos del gobierno federal muestran que la economía estadounidense creó 33,000 nuevos empleos en mayo y junio.
(Datos ajustados estacionalmente).La agencia federal informó que el aumento de empleos de mayo se redujo en 125,000 puestos, hasta 19,000. El aumento de la nómina de junio se redujo en 133,000 puestos, hasta 14,000.
Si bien las revisiones han sido una tendencia clave en los últimos años, la agencia federal señaló que las revisiones de mayo y junio fueron mayores de lo normal.
Según Ernie Tedeschi, ex economista de la Casa Blanca, esta fue la mayor revisión a la baja de los datos de nóminas en dos meses desde 1979, excluyendo la pandemia.
En los primeros seis meses del año, los ajustes a la baja ascendieron a 461,000.
Las revisiones se han convertido en un problema común para la Oficina de Estadísticas Laborales en los últimos años. Por ejemplo, el aumento real del empleo entre enero y junio fue casi 600,000 menos que lo informado inicialmente.
Además, tras las revisiones anuales de referencia del Departamento de Trabajo, se determinó que la creación de empleo en EE. UU. se sobreestimó en 818.000 puestos en los 12 meses hasta marzo de 2024.
Tras el informe de empleo de julio, muchos se preguntan cómo los estadísticos del gobierno se equivocan con los datos.
La Oficina de Estadísticas Laborales suele revisar las cifras iniciales tras obtener información adicional. "Las revisiones mensuales se basan en informes adicionales recibidos de empresas y agencias gubernamentales desde las últimas estimaciones publicadas y en el recálculo de los factores estacionales", afirma.
Los funcionarios también utilizan modelos estadísticos para ajustar los patrones de contratación estacional y publicarán revisiones anuales de referencia basadas en los registros del seguro de desempleo.
El Departamento de Trabajo de los Estados Unidos en Washington, el 14 de enero de 2025. (Madalina Vasiliu/The Epoch Times).Otro desafío ha sido la disminución de las tasas de respuesta.
Las tasas de respuesta para la sección de establecimientos del informe mensual de nóminas (una encuesta mensual a más de 100,000 empresas y agencias gubernamentales) disminuyeron del 61 por ciento en abril de 2015 a menos del 43 por ciento.
Los expertos atribuyen esta tendencia a la escasez de recursos, métodos de recopilación obsoletos y diseños de encuesta inadecuados. Esto puede resultar en una mala calidad de los datos y resultados sesgados.
El presidente Donald Trump, en una publicación en Truth Social del 1 de agosto, declaró que había ordenado el despido inmediato de Erika McEntarfer, comisionada de la Oficina de Estadísticas Laborales.
"Necesitamos cifras precisas de empleo", dijo. "Será reemplazada por alguien mucho más competente y cualificada".
¿Qué significa esto para la Reserva Federal?
¿Está la Reserva Federal retrasada?"Demasiado poco, demasiado tarde", dijo el presidente en una publicación en Truth Social poco después de la publicación de los datos de empleo de julio. "Jerome Powell, ‘demasiado tarde’, es un desastre. ¡Bajen la tasa!".
Tras la reunión de política monetaria de julio, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que fija las tasas de interés, declaró que "la tasa de desempleo se mantiene baja y las condiciones del mercado laboral se mantienen sólidas".
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, en declaraciones a los periodistas en la conferencia de prensa posterior a la reunión, afirmó que las condiciones de empleo "aún están en equilibrio".
"No se observa un debilitamiento del mercado laboral. Sí se observa una desaceleración en la creación de empleo, pero también en la oferta de trabajadores", declaró Powell el 30 de julio.
"Por lo tanto, tenemos un mercado laboral equilibrado, aunque es en parte porque tanto la demanda como la oferta de trabajadores están disminuyendo al mismo ritmo".
Un coro de responsables de la política monetaria expresó la misma opinión tras los datos de julio.
En una entrevista con la CNBC el 1 de agosto, el presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, coincidió en que las últimas lecturas y revisiones de los datos muestran una desaceleración "significativa". Al mismo tiempo, Bostic afirmó que "el mercado laboral aún se ve bien".
Bostic también señaló que no habría cambiado su decisión de apoyar el mantenimiento de las tasas de interés estables si esta información hubiera estado disponible en ese momento.
"El mercado laboral aún mantiene una gran fortaleza", afirmó, destacando el sólido crecimiento salarial y el bajo desempleo.
"Todavía no he escuchado de las empresas que estén a punto de despedir a muchos empleados", añadió Bostic.
En vísperas de la reunión de julio, dos funcionarios clave del banco central advirtieron sobre la creciente debilidad del mercado laboral estadounidense.
El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, y la vicepresidenta de supervisión de la Reserva Federal, Michelle Bowman (los dos votos disidentes en la reunión de política de esta semana) argumentaron que la institución necesita bajar las tasas ahora para evitar un mayor deterioro en el ámbito laboral.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, habla con Michelle Bowman, vicepresidenta de supervisión, durante una reunión abierta en el edificio de la Junta de la Reserva Federal en Washington el 25 de junio de 2025. (Saul Loeb/AFP a través de Getty Images)."Veo el riesgo de que un retraso en la adopción de medidas pueda provocar un deterioro del mercado laboral y una mayor desaceleración del crecimiento económico", declaró Bowman el 1 de agosto.
Ser proactivo evitaría una erosión innecesaria de las condiciones del mercado laboral y garantizaría que la Fed no sufra una corrección de política significativamente mayor en el futuro, añadió Bowman.
"Veo el riesgo de que un retraso en la adopción de medidas pueda provocar un deterioro del mercado laboral y una mayor desaceleración del crecimiento económico", declaró Bowman el 1 de agosto.
Ser proactivo evitaría una erosión innecesaria de las condiciones del mercado laboral y garantizaría que la Fed no sufra una corrección de política significativamente mayor en el futuro, añadió Bowman.
El mercado de futuros ahora apuesta a un recorte de tasas en septiembre.
Según la herramienta CME FedWatch, las probabilidades de una reducción de un cuarto de punto en la tasa de fondos federales de referencia en la reunión del próximo mes son del 83 por ciento.
Esto representa un cambio radical respecto de la probabilidad del 52 por ciento de que la Reserva Federal mantuviera estables las tasas.
El crecimiento del empleo se detuvo en julio, y eso podría ser justo lo que la Fed necesita para soltar el acelerador. Un resultado débil de 73,000 empleos y el aumento del desempleo podrían impulsar a los responsables políticos a replantearse su postura, declaró Gina Bolvin, presidenta de Bolvin Wealth Management, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times
Represión de la inmigración
La presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, en una entrevista del 1 de agosto con Bloomberg Television, dijo que las cifras principales no son sorprendentes, "teniendo en cuenta lo que estamos viendo en el ámbito de la inmigración".Desde la pandemia del coronavirus, los inmigrantes han desempeñado un papel fundamental en los datos laborales, creando una divergencia entre los trabajadores estadounidenses empleados y los nacidos en el extranjero. Esta brecha se redujo este año.
El nivel de empleo de los trabajadores nacidos en Estados Unidos aumentó en casi 2.5 millones desde enero. Por el contrario, las nóminas de los trabajadores nacidos en el extranjero disminuyeron en 1.01 millones.
La actual administración emprendió una campaña masiva de deportación. Citando datos de la fuerza laboral, el subjefe de gabinete de la Casa Blanca para Políticas, Stephen Miller, estimó que se produjeron más de un millón de auto-deportaciones.
Según la Oficina de Estadísticas Laborales, el nivel de la fuerza laboral civil de los trabajadores nacidos en el extranjero ha disminuido en 1241 millones en lo que va del año.
"Vamos a ver millones y millones más de auto-deportaciones", afirmó Miller.
La represión migratoria está empezando a afectar el mercado laboral, según economistas de Capital Economics.
"Tras frenar la afluencia de inmigración no autorizada por la frontera suroeste, la administración Trump parece aumentar gradualmente el número de detenciones y expulsiones", declararon en una nota del 9 de julio. "Esta represión empieza a tener un impacto más marcado en la oferta laboral, ya que la fuerza laboral extranjera se redujo en más de un millón de personas en los últimos cuatro meses".
Los analistas del mercado advirtieron sobre los crecientes desafíos laborales que enfrenta la economía estadounidense, con más de 7 millones de vacantes y el 75 por ciento de los empleadores sin poder cubrirlas.
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