Tras alcanzar máximos históricos durante un par de semanas, las acciones estadounidenses retrocedieron esta semana debido a la recogida de beneficios y la confusión sobre la dirección de la economía y la política monetaria de Estados Unidos.
Los sólidos resultados de gigantes tecnológicos como Microsoft, Meta y Apple no lograron sostener el repunte, ya que los operadores e inversores optaron por asegurar sus ganancias en lugar de aumentar sus posiciones. Mientras tanto, los titulares contradictorios sobre los acuerdos comerciales aumentaron la volatilidad del mercado, y el sentimiento del mercado pasó de positivo al inicio de la semana a negativo al final.
Lo que parecía otra buena semana para los alcistas se convirtió en una celebración para los bajistas.
El índice S&P 500 cerró en 6238 el 1 de agosto, con una caída del 2.36 % en la semana y cerca del mínimo del día.
El Dow Jones Industrial Average perdió un 2.92 % y terminó en 43,588.
El índice Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, cayó un 2.17 %, hasta los 20,650 puntos, aún cerca de su máximo histórico, mientras que el Russell 2000 fue el que peor se comportó, con una caída del 4.17 %.
Una clara indicación del tira y afloja entre alcistas y bajistas durante la semana es el aumento del 36.5 % en el índice de volatilidad del CBOE (VIX), que mide la volatilidad del mercado.
Wall Street abrió la semana al alza el 28 de julio, aprovechando las ganancias de la semana anterior. Tanto el S&P 500 como el Nasdaq alcanzaron nuevos máximos tras el acuerdo comercial alcanzado entre Estados Unidos y la Unión Europea durante el fin de semana.
A la confianza del mercado se sumó la mejora de la calificación de AMD por parte de los analistas, lo que dio un nuevo impulso al sector de los semiconductores, que ha liderado el reciente repunte tecnológico.
Otro impulso para los alcistas del mercado provino del aumento de los precios de la energía, que ayudó a las acciones petroleras a sumarse al repunte.
Sin embargo, los operadores mostraron poca convicción sobre la dirección del mercado antes de las importantes noticias sobre política monetaria del 30 de julio y el informe sobre el empleo no agrícola de Estados Unidos del 1 de agosto.
Mientras tanto, la renta variable recibió poco apoyo de los mercados crediticios, ya que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo estable en torno al 4,39 % durante la jornada. Fue la tercera sesión consecutiva de movimientos moderados antes de la decisión sobre los tipos de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 30 de julio.
El sentimiento del mercado se tornó negativo el 29 de julio, con caídas generalizadas de las acciones a pesar del descenso de los rendimientos de los bonos, ya que los operadores e inversores se mantuvieron al margen antes del anuncio de la política monetaria de la Reserva Federal y de una oleada de resultados empresariales.
Las grandes capitalizaciones, entre ellas Microsoft, Meta, Apple y Qualcomm, tenían previsto presentar sus resultados en las dos sesiones siguientes.
El ánimo de los inversores se mantuvo negativo durante el resto de la semana, en medio de la confusión sobre la dirección de la política monetaria y la economía estadounidense.
En un comunicado emitido en la tarde del 30 de julio, la Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios, alegando el pleno empleo y la persistencia de la inflación.
“[El presidente de la Fed, Jerome] Powell sigue considerando que el aumento de la inflación es el mayor riesgo para la economía, por lo que habrá que esperar un par de meses para ver cómo afectan los nuevos aranceles a la inflación y a la capacidad de la Fed para recortar los tipos”, declaró a The Epoch Times Melissa Cohn, vicepresidenta regional de William Raveis Mortgage y veterana del sector hipotecario con 43 años de experiencia.
Sin embargo, dos miembros del FOMC, el brazo de política monetaria de la Reserva Federal, discreparon de la evaluación del mercado laboral del banco central, rompiendo una larga tradición de unanimidad.
“La Fed está ganando tiempo y sigue esperando a ver cómo se reflejan los aranceles en los precios”, declaró David Russell, director global de estrategia de mercado de TradeStation, a The Epoch Times.
“Los dos gobernadores disidentes pueden estar aislados en su deseo de recortar los tipos, ya que el resto del comité parece más dependiente de los datos. Septiembre está en el aire, probablemente dependiendo de las lecturas de inflación de julio y agosto. El polvo aún no ha sentado”.
Aun así, la falta de unanimidad en la evaluación de la economía dejó a los operadores e inversores confundidos. A la confusión se sumó una avalancha de datos que ofrecían una imagen contradictoria de la economía estadounidense.
Un informe publicado por la Oficina de Análisis Económico el 30 de julio mostró que la economía creció a una tasa anualizada del 3 % en el segundo trimestre, recuperándose de una contracción del 0.5 % en el primer trimestre, por encima de las expectativas del mercado, que apuntaban a un aumento del 2.4 %.
El repunte refleja principalmente una caída del 30.3 % en las importaciones, tras un aumento del 37.9 % en el primer trimestre, y un mayor gasto de los consumidores impulsado por los bienes.
“Tras un primer trimestre con altibajos en el PIB, Estados Unidos experimentó un sólido repunte en el segundo trimestre”, declaró Bret Kenwell, analista de inversiones de eToro en Estados Unidos, a The Epoch Times.
“El gasto de los consumidores se mantuvo estable, lo cual es fundamental para la economía estadounidense, ya que el consumo personal representa más de dos tercios del PIB”.
A pesar de las sólidas cifras del PIB, la inflación, medida por el índice de precios del gasto en consumo personal del mismo informe, aumentó un 2.1 % en el segundo trimestre, el ritmo más lento desde el tercer trimestre de 2024, y muy cercano al objetivo de inflación del 2 % de la Reserva Federal.
La mayor confusión se produjo el 1 de agosto, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales informó de un aumento de 73,000 puestos de trabajo no agrícolas en Estados Unidos, muy por debajo de los 110,000 previstos.
Mientras tanto, las cifras de junio se revisaron drásticamente a la baja, pasando de una lectura inicial de 147,000 a solo 14,000, y la cifra de mayo también se redujo en 125,000.
En general, estas cifras sugieren que la economía estadounidense podría estar enfriándose más rápido de lo que se pensaba y de lo que había evaluado la Reserva Federal, lo que significa que el banco central del país podría estar “por detrás de la curva” y ser demasiado lento para pasar de una postura neutral a una acomodaticia, como la reducción de los tipos de interés.
Esto provocó una caída de las acciones y un aumento de los precios de los bonos del Tesoro, con el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cerrando la semana en el 4.22 %, frente al 4.4 % de principios de semana.
“El informe sobre el empleo del viernes fue más débil de lo esperado, lo que demuestra que los empleadores parecen seguir a la espera ante la elevada incertidumbre macroeconómica”, declaró a The Epoch Times Glen Smith, director de inversiones de GDS Wealth Management, con sede en Texas y 1500 millones de dólares en activos.
Smith afirmó que el crecimiento del empleo lleva varios meses ralentizándose y que esta tendencia podría llevar a la Reserva Federal a recortar los tipos de interés “tan pronto como este otoño”, señalando que solo queda un informe de empleo antes de la reunión del banco central en septiembre.
La incertidumbre sobre la dirección de la economía estadounidense y la política monetaria hizo que los operadores e inversores se mostraran decididamente negativos al final de la semana, a pesar de los buenos resultados de los gigantes tecnológicos, ya que el repunte inicial de las acciones de estas empresas se desvaneció en medio de la recogida de beneficios.
Por último, pero no por ello menos importante, los titulares contradictorios sobre los acuerdos comerciales se sumaron a la volatilidad del mercado, con un fuerte repunte del VIX durante la venta masiva del día.
“Las preocupaciones por los aranceles vuelven a ser el centro de atención y, aunque el mercado se ha mantenido resistente, seguimos en un mercado sensible a los titulares”, afirmó Smith.
“Los operadores pueden mostrarse reacios a permanecer en el mercado de cara al fin de semana, ya que los fines de semana suelen traer consigo importantes noticias y titulares relacionados con los aranceles. Recordamos a los inversores que las oscilaciones a corto plazo pueden crear buenos puntos de entrada para los inversores a largo plazo”.
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