Nasdaq solicitó a los reguladores que permitan a los inversores negociar versiones tokenizadas de valores cotizados, como acciones ordinarias, en su mercado principal.
En una solicitud presentada el 8 de septiembre ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la bolsa propuso permitir que cualquier acción cotizada o producto negociado en bolsa se negocie en su forma digital habitual o como un token basado en blockchain, sin cambios en la forma de introducir o ejecutar las órdenes.
Si se aprueba, sería la primera vez que se permiten valores tokenizados en una importante bolsa de valores de Estados Unidos.
La tokenización, como explica Nasdaq, consiste en registrar aspectos de una transacción de valores en una cadena de bloques, un libro de contabilidad digital compartido que está encriptado, distribuido y mantenido colectivamente para garantizar su integridad y evitar manipulaciones.
"La tecnología blockchain puede proporcionar una serie de eficiencias potenciales, incluyendo liquidaciones más rápidas, mejores registros de auditoría y un flujo más ágil desde la orden hasta la negociación y la liquidación", dijo Chuck Mack, vicepresidente senior de mercados norteamericanos de Nasdaq, en un comunicado.
"Todo este potencial hace que haya mucho entusiasmo en torno a esta tecnología, y estamos escuchando en el mercado que existe demanda para una forma de negociar valores tokenizados. Queremos ser parte de la solución, ayudando a los mercados a evolucionar para seguir satisfaciendo las necesidades de los inversores y asegurándonos de que se haga correctamente".
Según el plan de Nasdaq, los inversores podrían elegir entre mantener sus acciones en formato estándar o en forma tokenizada. Si se tokenizan, la Depository Trust Company (DTC) se encargaría de la compensación y liquidación, registrando el activo como un token basado en blockchain. Nasdaq afirmó que las primeras operaciones de este tipo podrían tener lugar a finales de 2026, una vez que los sistemas de la DTC estén listos.
Las acciones tokenizadas y las tradicionales solo podrían figurar en el mismo libro de órdenes si tienen el mismo código de identificación CUSIP y otorgan a los inversores los mismos derechos, como dividendos y voto. De lo contrario, Nasdaq trataría el token como un instrumento independiente, similar a un derivado.
La bolsa describe los cambios en las normas como "menores", lo justo para permitir el comercio tokenizado con la infraestructura de mercado existente.
Mack calificó el enfoque de "sencillo y claro". Pero la propuesta afecta a la propia definición de una acción y a la forma en que se liquidan las operaciones, un paso que podría llevar la tokenización de los márgenes de las criptomonedas al núcleo de Wall Street.
"Con el tiempo, los mercados de valores estadounidenses han prosperado al tiempo que han absorbido sucesivas oleadas de innovaciones tecnológicas", afirma el documento presentado por Nasdaq, citando el auge del comercio electrónico y las estrategias algorítmicas.
"La tokenización de valores es otra nueva tecnología con aplicaciones potenciales para los mercados de valores".
La SEC dijo que publicará la propuesta para que el público pueda hacer comentarios antes de decidir si la aprueba.
Contexto político más amplio
La medida de Nasdaq se produce en un momento en que la administración Trump y los reguladores adoptan una postura más favorable hacia los activos digitales. En julio, el presidente Donald Trump firmó la Ley GENIUS, la primera ley importante que establece normas para las monedas estables, incluidos los requisitos de reserva y las salvaguardias contra el lavado de dinero.Un grupo de trabajo de la Casa Blanca presidido por el asesor David Sacks también publicó un informe en el que instaba a los reguladores a otorgar a los estadounidenses derechos claros para poseer activos digitales y presionaba a la SEC y a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) para que crearan refugios seguros y entornos de pruebas regulatorios para la innovación.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha respaldado esas recomendaciones, calificándolas de hito y de "la mejor manera de catalizar la innovación estadounidense, proteger a los inversores del fraude y mantener nuestros mercados de capitales como la envidia del mundo".
A principios de este mes, Atkins y la presidenta en funciones de la CFTC, Caroline Pham, se comprometieron a armonizar sus normas y ampliar la flexibilidad para los productos criptográficos, como parte de un esfuerzo más amplio por someter las finanzas blockchain a la supervisión de Estados Unidos, en lugar de dejarlas en el extranjero o en un "terreno baldío". regulatorio.
En una mesa redonda conjunta que se celebrará a finales de este mes, la SEC y la CFTC tienen previsto debatir medidas como la ampliación del horario de negociación, la clarificación de las normas para los mercados de predicción, la autorización de los contratos perpetuos, ahora habituales en el extranjero, la armonización de las normas sobre márgenes en todos los mercados y la limitación de las exenciones para las finanzas descentralizadas.
El objetivo, según afirman, es reducir la burocracia, impulsar la liquidez y mantener los productos criptográficos de rápido crecimiento bajo la supervisión de Estados Unidos.
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