El Departamento de Justicia (DOJ) acusó a dos hombres chinos de inflar el precio de las acciones de una empresa china y causar una pérdida de 950 millones de dólares a inversores estadounidenses.
La acusación formal, revelada el 12 de septiembre, acusa a Zhao Yan, autoproclamado asesor financiero, y a Sen Lai Kui, ex codirector ejecutivo de Ostin Technology, de dirigir una operación coordinada de bombeo y descarga de acciones. Ostin, que afirmaba fabricar módulos de pantalla para dispositivos electrónicos, cotizaba en el mercado bursátil Nasdaq
Presunto esquema de bombeo y descarga de acciones
Según la fiscalía, a partir de abril de 2025, Zhao y Sen orquestaron ofertas fraudulentas de valores que pusieron la mayoría de las acciones de Ostin en manos de sus cómplices. Al mismo tiempo, la pareja presuntamente lanzó una agresiva campaña para inflar artificialmente el precio y el volumen de negociación de las acciones de Ostin a través de redes sociales y aplicaciones de mensajería, con algunas promociones haciéndose pasar por asesores de inversión con licencia y profesionales financieros para atraer a inversores minoristas.En dos meses, la capitalización bursátil de Ostin se disparó de aproximadamente 22 millones de dólares a más de 1000 millones de dólares, según la acusación. A medida que las acciones se disparaban, Zhao y Sen presuntamente abrieron cuentas de corretaje para sus socios, quienes luego vendieron millones de acciones obtenidas mediante ofertas fraudulentas a inversores desprevenidos.
El 26 de junio, Ostin perdió más del 94 por ciento de su valor de mercado en un solo día, borrando 950 millones de dólares de capitalización. La fiscalía afirma que el esquema generó para los conspiradores más de 110 millones de dólares, a la vez que dejó a los inversores con cuantiosas pérdidas.
"Los acusados se dirigieron a inversores minoristas estadounidenses mediante un esquema predatorio de bombeo y venta para aprovechar la inflación artificial del precio de las acciones [de Ostin]", declaró Matthew Galeotti, director interino de la División Penal del Departamento de Justicia. "Los cargos presentados hoy demuestran el enfoque de la División Penal en proteger agresivamente a los estadounidenses de actores extranjeros que buscan explotar los mercados estadounidenses.
"[El Departamento de Justicia está tomando medidas] con rapidez para incautar los beneficios de estos delitos y mitigar las pérdidas de las víctimas".
Ni Ostin Technology ni el Nasdaq fueron acusados de irregularidades. El sitio web del Nasdaq indicó que el 12 de septiembre suspendió la negociación de las acciones de Ostin, a la espera de la respuesta de la compañía a una solicitud de información adicional.
El Nasdaq y Ostin no respondieron a la solicitud de comentarios. Los abogados de Zhao y Sen no figuraban en el documento judicial y no fue posible contactarlos.
Crece el escrutinio de las empresas con sede en China
La acusación se produce en un momento en que tanto las bolsas de valores como las autoridades federales intensifican el escrutinio de las empresas con sede en China.El 3 de septiembre, Nasdaq propuso un nuevo conjunto de normas que imponen requisitos adicionales a las cotizaciones en bolsa en China. La bolsa declaró haber llevado a cabo una revisión proactiva de la actividad bursátil, en particular de los "patrones emergentes asociados con posibles esquemas de bombeo y descarga en los entornos comerciales transfronterizos de Estados Unidos".
El caso también subraya los riesgos asociados a la estructura de entidad de interés variable (EIV), en la que un inversionista tiene una participación mayoritaria en una empresa a pesar de no tener la mayoría de los derechos de voto. Esta estructura empresarial ha permitido a muchas empresas chinas eludir la restricción de Beijing a la propiedad extranjera y acceder a los mercados bursátiles estadounidenses.
Normalmente, una empresa china que busca cotizar en Estados Unidos establece primero una sociedad fantasma en una tercera jurisdicción, como las Islas Caimán. Mediante una serie de acuerdos contractuales, la sociedad fantasma obtiene un derecho sobre las ganancias de la empresa china sin ser propietaria directa de la empresa.
En consecuencia, cuando los inversionistas estadounidenses compran acciones de una empresa china que cotiza a través de una EIV, en realidad están comprando acciones de esa sociedad fantasma extraterritorial. En otras palabras, no poseen derechos de propiedad sobre la empresa china.
Ostin está registrada en las Islas Caimán y utilizó una VIE para cotizar en el Nasdaq. Según la Comisión de Revisión Económica y de Seguridad EE. UU.-China, en marzo de 2025, aproximadamente 160 empresas chinas que cotizaban en las principales bolsas estadounidenses utilizaban esta estructura de VIE, con una capitalización bursátil combinada de aproximadamente un billón de dólares.
El 12 de mayo, Galeotti anunció una nueva estrategia de cumplimiento de la ley contra delitos de cuello blanco que prioriza los casos de fraude que involucran la integridad del mercado, el comercio y la seguridad nacional. Este plan identifica específicamente a las VIE y a las empresas con filiales chinas que cotizan en el mercado de valores estadounidense, advirtiendo que "pueden conllevar riesgos significativos para el público inversionista".
"Estas empresas ofrecen poca protección a los inversionistas, facilitan el flujo de fondos de inversionistas estadounidenses hacia industrias estratégicas en China y pueden utilizarse para facilitar el fraude en los mercados estadounidenses, incluyendo esquemas como la 'ramp and dump' y otras manipulaciones del mercado dirigidas a inversores estadounidenses", se lee en un comunicado que anuncia la estrategia.
La estrategia de cumplimiento se basa en la Política de Inversión "América Primero" del presidente Donald Trump, una directiva de seguridad nacional que criticó explícitamente a China por actividades que perjudican el crecimiento económico estadounidense. La directiva ordenó a los funcionarios federales "revisar las estructuras de entidades de interés variable y subsidiarias utilizadas por empresas extranjeras adversarias para operar en las bolsas de Estados Unidos", señalando que estos acuerdos "limitan los derechos de propiedad y las protecciones de los inversores estadounidenses" y están vinculadas a acusaciones de fraude.
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