Las autoridades chinas anunciaron nuevas medidas para impulsar el uso del yuan chino a nivel mundial durante el Foro Financiero anual de Lujiazui, celebrado esta semana en Shanghái.
Analistas consultados por The Epoch Times afirmaron que el yuan no puede reemplazar al dólar estadounidense a nivel internacional y que el intento de Beijing solo podría crear un sistema financiero para pagos mutuos dentro del bloque de monedas sin dólar, con el fin de hacer frente a la creciente presión interna e internacional que enfrenta.
Pan Gongsheng, gobernador del Banco Popular de China (PBOC), el banco central del país, anunció una serie de medidas de política financiera en el foro el 17 de junio.
Estas medidas incluyen el perfeccionamiento del mecanismo de regulación de los tipos de interés a corto plazo; el establecimiento de un mecanismo de recompra para bancos centrales extranjeros; y el lanzamiento de un programa piloto para el comercio de divisas en yuanes en la Zona Piloto de Libre Comercio de Shanghái.
El programa tiene como objetivo convertir a Shanghái en un centro global para la asignación de activos y la gestión de riesgos denominados en yuanes.
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Para impulsar el negocio del yuan en Shanghái, el régimen chino autorizó a seis importantes bancos estatales, entre ellos el Banco de China y el Banco de Construcción de China, a realizar transacciones en yuanes en la zona de libre comercio de la ciudad.
El Banco Popular de China (PBOC) también implementó una herramienta —el FIMA RMB Repo— para que los bancos centrales y fondos soberanos extranjeros obtengan liquidez en yuanes con mayor facilidad utilizando bonos chinos como garantía para sus préstamos.
Pan afirmó que el objetivo de estas medidas es prevenir riesgos sistémicos y que China "continúe integrándose al sistema financiero global".
El acuerdo de recompra que permite a los bancos centrales extranjeros obtener préstamos en yuanes del régimen chino utilizando bonos chinos como garantía busca crear una versión en yuanes del mercado de recompra en dólares estadounidenses, "emulando esencialmente las prácticas de la Reserva Federal", según declaró el economista político Davy J. Wong a The Epoch Times.
Difícil de reemplazar al dólar estadounidense a escala global
Dadas las sanciones secundarias y los crecientes bloqueos financieros impuestos por Estados Unidos y Europa contra países como Rusia, Beijing está ansioso por establecer una red de seguridad de liquidez —que abarque la Zona de Libre Comercio de Shanghái y los mercados extraterritoriales— totalmente libre del control de la Reserva Federal de Estados Unidos y SWIFT, el sistema internacional de transferencia de pagos denominado en dólares estadounidenses, según declaró Wong.Mientras tanto, el centro de operaciones del yuan digital del Banco Popular de China (PBOC) firmó acuerdos de participación directa con 26 instituciones financieras en Shanghái para promover la adopción global de la moneda digital, también conocida como e-CNY.
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Sun Kuo-hsiang, profesor de asuntos internacionales y negocios en la Universidad de Nanhua en Taiwán, declaró a The Epoch Times que las nuevas medidas del PBOC, "que incluyen un mecanismo de recompra para bancos centrales extranjeros, operaciones de cambio de divisas en RMB en la Zona de Libre Comercio de Shanghái y una plataforma de liquidación transfronteriza para el RMB digital, tienen como objetivo principal establecer un canal de respaldo para el RMB fuera del sistema del dólar estadounidense".
Según Sun, Beijing también espera aprovechar la oportunidad que ofrecen algunos bancos centrales y fondos soberanos del Sur Global (países en desarrollo) para diversificar sus reservas, elevando así al yuan de una simple moneda de liquidación a un activo de reserva oficial, invertible, utilizable como garantía y apto para financiación.
Sin embargo, a pesar de las medidas del PCCh, el yuan aún está lejos de desplazar al dólar estadounidense a nivel mundial, afirmó.
"La red de liquidez del dólar estadounidense se sustenta en la profundidad del mercado de bonos del Tesoro estadounidense, la libre circulación de capitales, los pasivos denominados en dólares del sistema bancario global, los mercados financieros privados y la confianza jurídica. El yuan, en cambio, sigue limitado por los controles de la cuenta de capital del PCCh, la gestión del tipo de cambio, los problemas relacionados con la transparencia financiera y los riesgos políticos", explicó Sun.
Un banquero surcoreano transporta billetes de dólares estadounidenses en el banco Korea Exchange el 22 de febrero de 2005 en Seúl, Corea del Sur. (Chung Sung-Jun/Getty Images).Eswar Prasad, exjefe de la División de Estudios Financieros del Departamento de Investigación del Fondo Monetario Internacional y profesor titular Tolani de Política Comercial en la Universidad de Cornell, escribió en un comentario que es improbable que el yuan "alcance el estatus de refugio seguro sin reformas profundas en las estructuras institucionales y políticas de China. Bajo el régimen actual, las perspectivas de tales cambios son escasas". Esto se debe a que "un país que busca este estatus para su moneda debe contar con un marco institucional sólido, que incluya un poder judicial independiente, un gobierno abierto y transparente con controles y equilibrios institucionalizados, e instituciones públicas robustas (especialmente un banco central creíble)", escribió Prasad.
Preocupaciones internas
Según los analistas, el régimen chino también busca resolver los problemas financieros internos mediante la globalización del yuan.Las estadísticas económicas chinas de mayo, publicadas el 16 de junio, mostraron un desempeño débil: las ventas minoristas totales de bienes de consumo cayeron interanualmente por primera vez en tres años, mientras que el gasto en inversión disminuyó aún más.
"Los datos minoristas de mayo se debilitaron una vez más, y la macroeconomía necesita urgentemente una inyección de nueva vitalidad por parte de los mercados financieros", afirmó Wong.
La estructura financiera interna de China está experimentando una transformación, afirmó Sun.
"Si bien la economía dependía anteriormente en gran medida del crédito bancario, el sector inmobiliario y la inversión de los gobiernos locales, el crecimiento de los préstamos se ralentizó y la importancia de la financiación mediante bonos y acciones aumentó. Mientras tanto, los riesgos financieros son cada vez más propensos a transmitirse entre los sectores bancario, de bonos y no bancario, así como en los mercados transfronterizos" explicó. "Las autoridades chinas parecen estar estableciendo una red de seguridad regional oficial, de alcance limitado, para el yuan".
Un empresario pasa junto a un cartel de RMB (renminbi) frente al Banco de China en Hong Kong el 5 de septiembre de 2011. (Laurent Fievet/AFP/Getty Images).Wong señaló que la desvinculación y la desdolarización son meras razones superficiales, y que la preocupación subyacente de Beijing es que "los bancos centrales extranjeros podrían vender sus tenencias de bonos del gobierno chino a cambio de dólares estadounidenses en momentos de necesidad urgente de liquidez, desestabilizando así el mercado financiero interno".
"Por lo tanto, el Banco Popular de China (PBOC) ha implementado proactivamente mecanismos de cobertura que permiten a las instituciones que poseen bonos del gobierno chino utilizarlos como garantía para obtener efectivo en yuanes".
Tang Bing, Luo Ya y Reuters.
