El 10 de diciembre, la directora del Fondo Monetario Internacional (FMI) instó a China a reequilibrar su economía, alejándola de las exportaciones y la inversión y orientándola hacia el consumo interno, y advirtió que la segunda economía más grande del mundo es ahora demasiado grande como para depender de la demanda extranjera para mantener un crecimiento sostenido.
En su intervención durante la presentación de la consulta del Artículo IV del FMI con China para 2025, una "revisión anual" de la economía del país, la directora gerente Kristalina Georgieva afirmó que Beijing debería abordar los "retos importantes y urgentes" a los que se enfrenta su marco económico general.
Georgieva señaló que la demanda interna de China sigue siendo persistentemente débil.
La baja inflación en comparación con los socios comerciales de China provoca una depreciación del tipo de cambio real, lo que a su vez abarató las exportaciones y prolongó lo que el FMI describe como una "dependencia excesiva" de la demanda externa.
"Como segunda economía más grande del mundo, China es simplemente demasiado grande para generar un gran crecimiento a partir de las exportaciones. Y seguir dependiendo del crecimiento impulsado por las exportaciones genera el riesgo de agravar las tensiones comerciales mundiales", afirmó la directora del FMI.
La necesidad de China de vender en el extranjero se enfrenta a una considerable oposición por parte de Estados Unidos y Europa.
Estados Unidos mantiene aranceles elevados sobre las importaciones chinas, con una media de alrededor del 47 % en virtud de las medidas comerciales actuales, incluso después de la reciente tregua arancelaria que redujo algunos derechos tras las conversaciones entre el presidente estadounidense Donald Trump y el líder chino Xi Jinping.
Crecimiento
El FMI elevó las perspectivas de crecimiento de China al 5 % en 2025 y al 4.5 % en 2026, lo que supone un aumento de 0.2 y 0.3 puntos porcentuales con respecto a sus previsiones de octubre.Georgieva afirmó que China contribuye con alrededor del 30 % al crecimiento mundial, pero advirtió que la ralentización de la productividad, los altos niveles de deuda y el envejecimiento de la población siguen lastrando las perspectivas del país.
El 15.º Plan Quinquenal de Beijing se centra más en el consumo y el sector servicios, un cambio que el FMI acogió con satisfacción.
Las medidas recientes incluyen estímulos fiscales, una política monetaria más flexible, esfuerzos para frenar el exceso de ahorro y un aumento gradual de la edad de jubilación para ampliar la mano de obra. El Gobierno también aumentó las subvenciones para el cuidado de niños y ancianos con el fin de apoyar la expansión del sector de los servicios.
Georgieva afirmó que estas medidas son alentadoras, pero insuficientes.
"Aún se necesita más", dijo, y esbozó las tres áreas prioritarias de reforma del FMI durante sus dos semanas de consultas con funcionarios chinos.
Recomendaciones
Georgieva afirmó que la política fiscal debería orientarse hacia el fortalecimiento del sistema de protección social de China, especialmente en las zonas rurales y para los trabajadores migrantes que siguen estando limitados por el régimen de registro hukou.Bajo el régimen hukou, todos los ciudadanos se clasifican como rurales o urbanos, y el acceso a los servicios públicos básicos está vinculado al lugar de registro oficial. El FMI estimó que una reforma más profunda del hukou y un mayor gasto social podrían elevar el consumo hasta en 3 puntos porcentuales del PIB a medio plazo.
El fondo también instó a Beijing a reducir el apoyo a la política industrial y la inversión pública para mejorar la asignación de recursos, recortar los costes fiscales y liberar fondos para hacer frente a las tensiones actuales del sector inmobiliario.
La segunda prioridad del FMI es la reforma estructural para apoyar el crecimiento a medio plazo.
"Recomendamos reducir las cargas reglamentarias; disminuir las barreras al comercio interno, en particular en el sector de los servicios; nivelar las condiciones de competencia entre las empresas; y aplicar medidas en el mercado laboral para reducir el desajuste de competencias y el desempleo juvenil", afirmó.
Añadió que esas reformas también ayudarían a China a hacer un mejor uso de las tecnologías emergentes, en particular la inteligencia artificial y las innovaciones en materia de eficiencia energética.
Georgieva afirmó que China está "bien preparada para obtener beneficios sustanciales de la IA", pero advirtió que los responsables políticos deben gestionar las perturbaciones en el empleo y los riesgos financieros. También pidió una supervisión financiera más estricta y una disciplina fiscal más rigurosa.
Afirmó que los avances en estas tres áreas podrían elevar el PIB en un 2.5 % para 2030, crear 18 millones de puestos de trabajo y reducir el superávit por cuenta corriente.
