El déficit comercial de bienes de Estados Unidos creció drásticamente en julio, debido al aumento vertiginoso de las importaciones de petróleo y suministros industriales, lo que indica una sólida demanda interna en una economía donde fabricantes y consumidores parecen recurrir en gran medida a combustibles, productos químicos y materias primas para mantener la actividad.
El déficit comercial de bienes aumentó un 22 por ciento, hasta los 103,600 millones de dólares, desde los 84,900 millones de dólares de junio, según informó el Departamento de Comercio el 29 de agosto. Los economistas encuestados por Reuters esperaban que el déficit alcanzara los 89,500 millones de dólares, lo que convierte este aumento en una importante sorpresa al alza.
Las importaciones de suministros industriales, incluido el petróleo, aumentaron más del 25 por ciento, mientras que los bienes de capital aumentaron un 4.8 por ciento, los bienes de consumo un 2.1 por ciento y "otros bienes", una categoría general, un 11.5 por ciento. Las exportaciones se mantuvieron prácticamente sin cambios.
Parte del aumento de las importaciones podría reflejar una sólida demanda interna. Parte también podría deberse al acaparamiento de existencias antes de la fecha límite de principios de agosto del presidente Donald Trump para la aplicación de nuevos aranceles específicos por país, un patrón observado en meses anteriores, ya que los importadores se adelantaron a los aranceles previstos. Un auge similar contribuyó a que el déficit comercial general de Estados Unidos, incluyendo el sector de servicios, alcanzara un récord de 140,500 millones de dólares en marzo.
El aumento de las importaciones se alinea con las recientes señales de resiliencia económica. La actividad manufacturera estadounidense alcanzó su máximo en 39 meses en agosto gracias al fortalecimiento de los pedidos nacionales y de exportación. El gasto del consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica, aumentó un 0.5 por ciento en julio, el mayor aumento en cuatro meses, tras un aumento del 0.4 por ciento en junio.
Las compras de vehículos motorizados lideraron el avance, impulsando el gasto en bienes duraderos un 1.9 por ciento, con aumentos adicionales en bienes recreativos, ropa, muebles y electrodomésticos. Sin embargo, algunas categorías se moderaron. El gasto en restaurantes y bares, así como en hoteles, disminuyó, situación que refleja lo que algunos analistas consideran una mayor cautela por parte del consumidor.
"Que un consumidor reduzca sus salidas a comer y no reserve tantas estancias de hotel puede no ser un desastre, pero sí indica el tipo de decisiones presupuestarias que toman los hogares bajo presión", afirmó Tim Quinlan, economista sénior de Wells Fargo.
Las presiones inflacionarias también siguen siendo preocupantes. El gasto de consumo personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, se aceleró al 2.9 por ciento en julio, marcando el cuarto mes consecutivo de ganancias. La inflación general del PCE se mantuvo estable en el 2.6 por ciento el mes pasado, también por encima del objetivo del 2 por ciento de la Reserva Federal.
"Los datos respaldan una perspectiva de que la economía estadounidense se encamina hacia una tendencia más estanflacionaria, aunque lentamente", afirmó Preston Caldwell, economista jefe para EE. UU. de Morningstar. "Esto presenta un cierto dilema para la Reserva Federal, pero prevemos que procederá con dos recortes de tasas este año, dado que las expectativas de recortes de tasas han estado presentes en el mercado desde hace tiempo y debido a los preocupantes datos recientes sobre el mercado laboral".
En los últimos meses se han observado indicios de enfriamiento del mercado laboral. El Departamento de Trabajo informó recientemente que las nóminas aumentaron en 73,000 en julio, por debajo de las aproximadamente 115,000 previstas. Sin embargo, lo más preocupante es que el aumento de mayo se redujo de 144,000 a 19,000, mientras que el de junio se redujo de 147,000 a 14,000. La revisión a la baja de 258,000 empleos arrastra el promedio trimestral a 35,000, lo que indica una pérdida de impulso en la contratación.
Mientras tanto, la economía en general se expandió a un ritmo anualizado del 3.3 por ciento en el segundo trimestre, según informó el Departamento de Comercio el 28 de agosto. La tasa de crecimiento se revisó al alza desde una estimación inicial del 3.0 por ciento y superó las expectativas. El gasto del consumidor se revisó al alza, del 1.4 por ciento al 1.6 por ciento, mientras que la inversión empresarial también se mantuvo firme, compensando el menor gasto público.
Un indicador clave de la demanda privada —las ventas finales reales a compradores nacionales— se revisó pasando del 1.2 por ciento al 1.9 por ciento, lo que subraya la robusta actividad de los hogares y las empresas.
Con información de Reuters.
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