El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó este martes sus previsiones de crecimiento y advirtió de que la economía mundial podría encaminarse a una recesión si se intensifica la guerra en Irán, ya que las perturbaciones en el sector energético están repercutiendo en la inflación, los mercados financieros y el comercio.
En su último Informe sobre las perspectivas de la economía mundial y el análisis que lo acompaña, el FMI señaló que el conflicto en Medio Oriente —que actualmente está interrumpiendo una parte fundamental de los flujos mundiales de petróleo y gas— ha frenado de forma inesperada una dinámica de crecimiento que hasta entonces era positiva y ha generado una incertidumbre inusualmente elevada para los responsables políticos y los inversores.
“Los riesgos a la baja predominan”, escribieron los analistas del FMI en el resumen ejecutivo. “Las tensiones geopolíticas podrían agravarse aún más de lo que ya lo han hecho —convirtiendo la situación en la mayor crisis energética de la era moderna— o podrían estallar tensiones políticas internas.”
El Fondo esbozó tres escenarios —de referencia, adverso y grave— en función de la duración de la guerra y del alcance del impacto en los mercados energéticos. En el caso más grave, el crecimiento mundial podría caer hasta alrededor del 2 %, un nivel históricamente asociado a condiciones similares a las de una recesión que solo se ha dado en cuatro ocasiones desde la década de 1980.
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“Este impacto es considerable... Es mundial. Todo el mundo consume energía. Todo el mundo nota el impacto", afirmó la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, en una entrevista reciente con la CBS, señalando que se han interrumpido hasta el 13 % de los flujos mundiales de petróleo y el 20 % de los de gas.
El crecimiento de EE. UU. se mantiene
Se espera que Estados Unidos cape el impacto mejor que la mayoría de las economías avanzadas, con una previsión de crecimiento del 2.3 % para este año, apenas una décima de punto porcentual por debajo de las proyecciones anteriores.El FMI señaló que la actividad económica de Estados Unidos sigue viéndose respaldada por los recortes fiscales, la relajación previa de los tipos de interés y la fuerte inversión en infraestructuras de inteligencia artificial. Estos factores están compensando en parte el aumento de los costes energéticos y la incertidumbre mundial.
“En Estados Unidos, la aceleración del crecimiento de la productividad desde la pandemia es un factor adicional que podría explicar las sorpresas positivas en materia de crecimiento”, señaló el Fondo. “El crecimiento de la producción por hora trabajada ha mostrado fortaleza tanto en comparación con el de otras economías... como en relación con su propia trayectoria histórica.”
Se prevé que el crecimiento se mantenga relativamente sólido hasta 2027, en torno al 2.1 %, lo que refleja el impulso continuado de los sectores impulsados por la tecnología.
Sin embargo, el FMI advirtió de que Estados Unidos no es inmune a las perturbaciones relacionadas con la guerra de Irán. La inflación se mantiene por encima del objetivo, y los precios elevados y sostenidos del petróleo podrían obligar a la Reserva Federal a endurecer de nuevo la política monetaria si las expectativas se desanclan.
“El aumento de los precios de las materias primas constituye una clásica perturbación negativa de la oferta, que eleva los costes de los bienes y servicios con un alto consumo energético, perturba las cadenas de suministro, impulsa la inflación general y erosiona el poder adquisitivo”, afirmó el economista jefe del FMI, Pierre-Olivier Gourinchas, en una entrada de blog.
La zona del euro, que ya se enfrenta a unos elevados costes energéticos derivados de la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022, se ve más afectada por el conflicto de Medio Oriente. El FMI recortó su previsión de crecimiento para la zona del euro en 0.2 puntos porcentuales, hasta el 1.1 % en 2026 y el 1.2 % en 2027.
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Presiones inflacionistas
Gourinchas señaló que, en un escenario severo, en el que los precios del petróleo se situarían en una media de unos 110 dólares por barril en 2026 y de 125 dólares en 2027, varios países entrarían en recesión.Los precios del gas en Europa se dispararían un 200 % durante ese mismo periodo, mientras que los productos alimenticios básicos se encarecerían un 5 % en 2026 y un 10 % al año siguiente.
En economías avanzadas como Estados Unidos, las expectativas de inflación a un año vista se dispararían hasta 100 puntos básicos, y hasta 130 puntos básicos en los mercados emergentes, según Gourinchas.
El mantenimiento de los niveles de precios en ese rango corre el riesgo de afianzar las expectativas de que “la inflación ha llegado para quedarse”, señaló Gourinchas, lo que alimentaría aumentos de precios más generalizados y mayores demandas salariales.
“Ese cambio en las expectativas de inflación obligará a los bancos centrales a pisar el freno e intentar reducir la inflación”, afirmó, advirtiendo de que el ajuste podría resultar más doloroso que el ciclo de endurecimiento observado en 2022.
A nivel mundial, la inflación superaría el 6 % en 2026 en el escenario severo, en comparación con el 5.4 % del escenario adverso del FMI y el 4.4 % del caso de referencia del FMI, que sustenta sus principales previsiones a nivel de país.
En Estados Unidos, donde la inflación ya ha demostrado ser persistente, el FMI prevé que el crecimiento de los precios se mantenga, en general, por encima del objetivo. Según la previsión de referencia, se prevé que la inflación de los precios al consumo se sitúe en torno al 3.2 % en 2026, antes de moderarse hasta el 2.1 % en 2027.
“Estados Unidos se encuentra en la categoría de países que se ven algo menos afectados, ya que es un exportador de energía”, declaró Georgieva a la CBS.
“Pero, como he dicho, todo el mundo nota el impacto del aumento de los precios.”
Con información de Reuters.
