La Reserva Federal recortó las tasas de interés por segunda vez consecutiva el 29 de octubre, ya que los responsables políticos adoptan un enfoque cauteloso para flexibilizar la política monetaria.
Los funcionarios votaron a favor de reducir la tasa de fondos federales de referencia, una tasa clave que influye en los costos de los préstamos para los consumidores y las empresas, en un cuarto de punto, hasta un nuevo rango objetivo del 3.75% al 4.00%.
"Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica avanza a un ritmo moderado", dijo el Comité Federal de Mercado Abierto en un comunicado posterior a la reunión.
"El crecimiento del empleo se ha ralentizado este año y la tasa de desempleo aumentó ligeramente, pero se mantiene baja hasta agosto; los indicadores más recientes concuerdan con esta evolución. La inflación aumentó o desde principios de año y se mantiene algo elevada".
La Fed también anunció que concluirá la reducción de su balance el 1 de diciembrey comenzará a reinvertir los pagos de capital de valores respaldados por hipotecas en bonos del Tesoro a corto plazo, o T-bills, con vencimientos de entre un mes y un año.
El comité votó 10-2 a favor de una reducción de un cuarto de punto. El gobernador de la Fed, Stephen Miran, prefería una reducción de medio punto, mientras que el presidente de la Fed de Kansas City, Jeffrey Schmid, no quería cambiar la tasa de interés oficial.
Antes de la reunión, los inversores habían calculado una probabilidad del 98 % de una reducción de 25 puntos básicos, según la herramienta CME FedWatch.
Las acciones estadounidenses se habían recuperado en los días previos a la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de octubre, y los principales índices alcanzaron máximos históricos.
Sin embargo, los mercados bajaron después de que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, señalara en su rueda de prensa posterior a la reunión que es posible que no se produzca otra bajada de tasas en diciembre.
"Hubo opiniones muy diferentes sobre cómo proceder en diciembre. Una nueva reducción de la tasa de interés oficial en la reunión de diciembre no es una conclusión inevitable. Ni mucho menos", dijo Powell.
El índice Dow Jones Industrial Average revirtió sus ganancias durante la rueda de prensa de Powell y cerró con una caída de 74.37 puntos, debido a la incertidumbre sobre la decisión de la Fed en diciembre.
"Mucho más, desde hace mucho"
A pesar de que el banco central estadounidense está plenamente comprometido con su ciclo de flexibilización, el presidente Donald Trump y su administración han estado presionando para que se produzcan recortes de tasas más agresivos en una fase más temprana.Trump repitió sus críticas a Powell durante su viaje a Asia.
"Debió bajar las tasas mucho más, y desde hace mucho", declaró el presidente Trump a los periodistas a bordo del Air Force One el 27 de octubre.
Más tarde, en un discurso pronunciado ante líderes empresariales asiáticos en Corea del Sur, Trump volvió a llamar al presidente del banco central "Jerome 'Demasiado tarde' Powell".
"No vamos a tener una Reserva Federal que suba las tasas de interés por miedo a la inflación que podría venir dentro de tres años", declaró Trump el 29 de octubre.
También dijo que su Administración nombrará a alguien para la Reserva Federal "que nos guste a todos", y añadió que esa persona apoyará la bajada de las tasas de interés.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó a los periodistas a principios de esta semana que el proceso para encontrar al sucesor de Powell se redujo a cinco candidatos.
"Vamos a hacer una segunda ronda y esperamos presentar una buena lista al presidente justo después del Día de Acción de Gracias. En última instancia, la elección será suya", declaró Bessent a los periodistas.
La decisión final, señaló, se tomará antes de Navidad.
Mientras tanto, Miran pide por una aceleración hacia un nivel neutral, lo que significa que las tasas de interés no estimulen ni restrinjan la actividad económica. Ha querido recortes de medio punto en las tasas.
"Creo que es aún más urgente que lleguemos rápidamente a una posición más neutral en materia de política, en lugar de esperar a que se materialicen los datos negativos", declaró Miran en un evento de CNBC el 15 de octubre.
Otros expresaron su apoyo a una relajación gradual de las políticas restrictivas.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, considerado uno de los principales candidatos para sustituir a Powell el año que viene, cree que las tasas de interés deberían ser entre 100 y 125 puntos básicos más bajos que en la actualidad.
Waller descartó la inflación impulsada por los aranceles, señalando que los gravámenes del gobierno han tenido "efectos modestos sobre la inflación". En su lugar, examinará "cómo se concilian los sólidos datos del PIB con el debilitamiento del mercado laboral".
"Si el crecimiento del PIB se mantiene o acelera y el mercado laboral se recupera en consecuencia, podría ser una indicación de que la política es menos restrictiva de lo que pensaba y que el ritmo hacia un entorno neutral para la tasa de interés oficial debería ser más lento de lo que esperaba en la última reunión del FOMC", dijo Waller en unas declaraciones preparadas para un evento del Consejo de Relaciones Exteriores a principios de este mes.
"Lo que quiero evitar es reavivar la presión inflacionista actuando con demasiada rapidez y desperdiciando los importantes avances que hemos logrado en la contención de la inflación", dijo
En el informe del índice de precios al consumo de septiembre, había indicios de que los aranceles más elevados del presidente estaban empezando a afectar modestamente a los artículos sensibles a los aranceles, como la ropa y los vehículos nuevos.
Sin embargo, la tasa de inflación anual aumentó hasta un 3 %, menos de lo esperado. La inflación subyacente, que excluye las categorías de alimentos y energía, se moderó hasta el 3 %, por debajo de la estimación consensuada.
Las actas de la reunión del comité de fijación de tasas del mes pasado revelaron que los responsables políticos consideraban que los riesgos para la inflación habían disminuido o se mantenían sin cambios, pero expresaron su preocupación por el empeoramiento del mercado laboral.
"La oferta de trabajadores ha disminuido fuertemente debido principalmente a la inmigración, pero también a la menor participación en la población activa", dijo Powell en la rueda de prensa.
A falta de datos económicos clave del gobierno, los responsables se basaron en datos alternativos del sector privado para determinar la situación actual del empleo.
Las cifras recientes sugieren que las condiciones de empleo podrían estar repuntando. En las cuatro semanas que terminaron el 11 de octubre, las empresas privadas crearon una media de 14,250 nuevos puestos de trabajo por semana, según la empresa de gestión de nóminas ADP.
Además, los indicadores del mercado laboral de la Reserva Federal de Chicago sugieren que la tasa de desempleo se mantiene estable situándose en el 4.35 %.
Dado que el banco central considera que los datos de fuentes como la Oficina de Estadísticas Laborales o la Oficina de Análisis Económico son la referencia definitiva, a la Reserva Federal le podría resultar más difícil la creación de nuevas políticas.
La Reserva Federal celebrará su próxima reunión de política monetaria de dos días el 9 de diciembre.
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