PDD Holdings Inc., la empresa matriz de la plataforma minorista y de compras Temu, con sede en Shanghái, registró una caída significativa en sus beneficios y ventas durante el primer trimestre, en un momento en que el sector del comercio electrónico chino se enfrenta a crecientes retos tanto a nivel nacional como internacional, mientras Estados Unidos intensifica las negociaciones comerciales conBeijing.
En su informe del primer trimestre, publicado antes de la apertura de los mercados en Nueva York y Londres, PDD indicó que sus ingresos netos se redujeron un 47 por ciento, hasta los 14.74 mil millones de yuanes (2 mil millones de dólares), frente a los 27.9 mil millones de yuanes (3.8 mil millones de dólares) del año anterior. Los ingresos ascendieron a 95.67 mil millones de yuanes (13.2 mil millones de dólares), lo que supone un aumento del 10 por ciento con respecto a los 86.8 mil millones de yuanes (12 mil millones de dólares) del primer trimestre de 2024.
Sobre una base ajustada, PDD declaró unos beneficios de 5.19 yuanes por acción ó 0.72 dólares por acción, muy por debajo de las expectativas de Wall Street, que eran de 2.63 dólares por acción sobre unas ventas de 103.06 mil millones de yuanes (14.3 mil millones de dólares), según FactSet. Un yuan equivale a 0.14 dólares.
Esos resultados decepcionantes provocaron una caída en picada de los certificados de depósito estadounidenses (ADR) de PDD. Los ADR cayeron un 13.64 por ciento en la Bolsa de Valores Nasdaq, cerrando en 102.98 dólares. En Londres, las acciones de la empresa se mantuvieron en 118.15 dólares antes de la campana de apertura. La multinacional china comenzó a cotizar en Londres y Nueva York tras trasladar su sede corporativa a Dublín, Irlanda, a principios de 2023, solo unos meses después de lanzar su mercado online en Estados Unidos y ampliar sus operaciones en Europa.
Durante la conferencia telefónica, traducida del chino, de la empresa con analistas, el presidente y codirector ejecutivo de PDD, Lei Chen, achacó los pésimos resultados del primer trimestre a las inversiones multimillonarias en la plataforma online de la empresa para apoyar a los comerciantes electrónicos y a los consumidores que compran y venden productos de bajo precio de Temu. Afirmó que esas inversiones habían lastrado considerablemente la rentabilidad a corto plazo.
"Desde principios de este año, hemos realizado importantes inversiones en el ecosistema de nuestra plataforma y llevamos a cabo un rápido cambio en el entorno externo", afirmó Chen. "Por un lado, el programa está diseñado para reducir aún más las comisiones de nuestros comerciantes, mejorando así el entorno empresarial de nuestra plataforma".
"Por otro lado, también invertiremos más para impulsar las ventas de nuestros comerciantes y ayudarles a adaptarse mejor a los nuevos retos. En el primer trimestre, nuestros ingresos fueron de [13.2 mil millones de dólares], lo que supuso una notable desaceleración en un contexto de rápidos cambios en el entorno externo, al que se sumó el desajuste entre los ciclos de inversión y rentabilidad de las empresas".
Entre los factores externos mencionados por Chen se encuentran la política de minimis de Estados Unidos y los aranceles recíprocos a China, que el presidente Donald Trump suspendió temporalmente durante 90 días a principios de abril para permitir que avanzaran las negociaciones comerciales entre ambos países. En virtud del acuerdo más reciente, Estados Unidos redujo su tipo arancelario sobre las importaciones chinas del 145 por ciento al 30 por ciento. A cambio, el Gobierno chino redujo sus impuestos a la importación de productos estadounidenses del 125 por ciento al 10 por ciento.
Además, a principios de abril, Trump firmó una orden ejecutiva que ponía fin a la exención de minimis o "libre de aranceles" para las importaciones de China y Hong Kong. Esto afecta a casi todos los productos chinos, incluidos los pequeños envíos de comercio electrónico por valor inferior a 800 dólares y los envíos postales, que ahora están sujetos a un impuesto del 120 por ciento del valor del artículo o a un cargo fijo por artículo de entre 100 y 200 dólares.
Sin embargo, una nueva orden ejecutiva emitida por Trump el 12 de mayo redujo el tipo de derecho sobre los envíos de minimis procedentes de China y Hong Kong del 120 por ciento al 54 por ciento, con efecto a partir del 14 de mayo.
Según expertos del sector minorista, gigantes del comercio electrónico chino como Shein y Temu se aprovechan de la exención de minimis enviando directamente paquetes de bajo valor a clientes estadounidenses. Temu y el Grupo Shein, la plataforma de comercio electrónico china especializada en ropa y artículos de moda baratos, representan casi la mitad de todos los envíos de minimis a Estados Unidos procedentes de China, según un informe de 2023 del Comité Selecto de la Cámara de Representantes de Estados Unidos.
El analista del Bank of America Curtis Nagle afirmó en un reciente informe de investigación enviado a The Epoch Times que los aranceles estadounidenses y los gravámenes adicionales sobre los productos chinos podrían aliviar la competencia a la que se enfrentan las empresas de comercio electrónico estadounidenses por parte de vendedores online como Temu y Shein, que recientemente anunciaron una nueva ronda de aumentos de precios y una reducción del gasto publicitario en Estados Unidos en medio de la actual guerra comercial entre Estados Unidos y China.
Los beneficios de PDD aumentaron rápidamente tras el lanzamiento de su aplicación en línea Temu en Estados Unidos a finales de 2022, con un aumento del beneficio operativo del 93 por ciento en 2023 y del 85 por ciento en 2024, gracias a su capacidad para enviar productos chinos de bajo costo directamente a los consumidores estadounidenses sin pagar aranceles.
Sin embargo, de cara al futuro, el director financiero de PDD Holdings advirtió durante la conferencia telefónica que la empresa matriz de Temu espera que continúe la desaceleración del crecimiento de las ventas.
"Como se comunicó anteriormente, se espera una desaceleración en la tasa de crecimiento a medida que nuestro negocio crece y surgen nuevos retos. Esta tendencia se vio acelerada por los cambios en el entorno externo durante el primer trimestre", afirmó Jun Liu, vicepresidente financiero de PDD.
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