Un indicador clave de la inflación subyacente aumentó inesperadamente en enero, lo que podría indicar un aumento de los precios al consumo en los próximos meses.
El índice de precios al productor (IPP) de enero subió un 0.5 % desde el 0.4 % de diciembre, según los nuevos datos de la Oficina de Estadísticas Laborales publicados el 27 de febrero.
El IPP es una medida de los precios que pagan las empresas por los bienes y servicios, y que finalmente se repercuten a los consumidores.
Los economistas habían pronosticado una lectura del 0.3 %.
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La inflación mayorista subyacente, que excluye las categorías volátiles de energía y alimentos, aumentó un 0.8 % con respecto al incremento del 0.6 % del mes anterior. La estimación consensuada era del 0.3 %.
Los observadores económicos han prestado más atención al IPP, ya que puede servir como indicador de las tendencias futuras de la inflación al consumo, dado que se encuentra en una fase temprana de la cadena de suministro.
La oficina dijo que el aumento del mes pasado se debió principalmente a los servicios, que subieron un 0.8 %, el mayor incremento desde julio de 2025. La mayor parte de este aumento se debió a los servicios comerciales de demanda final, con márgenes para la venta al por mayor de equipos profesionales y comerciales que representaron una quinta parte.
Los responsables de la Reserva Federal dan más importancia a los servicios porque suelen indicar la tendencia general de la inflación global futura. Las últimas cifras podrían sugerir que el banco central aún tendrá que hacer frente a los altos precios en la economía en general.
Por el contrario, los precios de los bienes descendieron un 0.3 %, la mayor caída desde marzo de 2025. La oficina afirmó que el 80 % de la disminución puede atribuirse a la gasolina, que cayó un 5.5 %. Además, bajaron los precios de los huevos de gallina, la energía eléctrica, el etanol y las frutas frescas.
El IPP, excluidos los alimentos, la energía y los servicios comerciales, subió solo un 0.3 %.
En los últimos 12 meses, la inflación general de los productores se moderó hasta el 2.9 %, por encima de las estimaciones del mercado. La inflación mayorista subyacente también subió hasta un 3.6 %, por encima de lo esperado.
La inflación al consumo se ha moderado recientemente.
La tasa de inflación anual de enero en el índice de precios al consumo se ralentizó hasta el 2.4 %. Esto supone un descenso desde el 2.7 % y se sitúa por debajo de la estimación del mercado, que era del 2.5 %.
El modelo de previsión de inflación de la Reserva Federal de Cleveland también sugiere que la lectura de febrero podría mantenerse estable en el 2.4 %.
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Precaución por delante
Las elevadas presiones sobre los precios podrían hacer que la Reserva Federal se mostrara reacia a bajar los tasas de interés en un futuro próximo.Los datos del mercado de futuros sugieren que los inversores esperan de forma abrumadora que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión de política monetaria de marzo. Los operadores no esperan una subida de un cuarto de punto hasta junio o julio.
Las acciones estadounidenses reaccionaron negativamente a los datos del IPP, ya que podrían obligar a la Fed a mantener estable la tasa de interés de referencia de los fondos federales, que actualmente se sitúa entre el 3.5 % y el 3.75 %.
El índice Dow Jones Industrial Average, que agrupa a las empresas de mayor capitalización, cayó unos 500 puntos, o un 1 %. El índice Nasdaq Composite, con gran peso tecnológico, también perdió más de 200 puntos, o un 0.9 %. El S&P 500, de carácter más amplio, retrocedió un 0.8 %.
La inflación ha pasado desapercibida últimamente, ya que la atención se ha centrado en la inteligencia artificial (IA), según Chris Zaccarelli, director de inversiones de Northlight Asset Management.
"Pero los datos de inflación de esta mañana podrían dar a la Fed otra razón para ser más paciente con los recortes de tasas y esperar hasta la segunda mitad del año antes de hacer cualquier cambio", dijo Zaccarelli en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
"Independientemente de si vemos ganancias mejores de lo esperado, una inflación más moderada o un mercado laboral resistente, la gente ha estado vendiendo primero y preguntando después".
Un coro cada vez mayor de responsables de la política monetaria ha expresado sus reservas sobre la reducción de las tasas de interés de referencia, argumentando que la elevada inflación debería obligar a la Fed a mantener el rumbo.
El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, dijo a principios de esta semana que no sería "prudente" seguir adelante con más recortes de tasas hasta que haya más pruebas de que la inflación está volviendo poco a poco al objetivo del 2 % de la institución.
"Creo que adelantar demasiados recortes de tasas no es prudente en estas circunstancias", dijo Goolsbee en un evento de la Asociación Nacional de Economía Empresarial el 24 de febrero.
"La gente expresa que los precios son una de sus preocupaciones más acuciantes. Prestemos atención. Antes de bajar más las tasas para estimular la economía, asegurémonos de que la inflación está volviendo al 2 %".
El gobernador de la Fed Christopher Waller, que ha sido partidario de recortar las tasas, sugirió que, si los datos de empleo de febrero vuelven a sorprender al alza, sería mejor posponer las reducciones de tasas.
Waller calificó la decisión de marzo como "una moneda al aire".
“No puedo descartar la posibilidad de que los datos del mercado laboral hayan dado un giro hacia una base más sólida”, afirmó Waller en un discurso pronunciado el 23 de febrero.
"A medida que obtengamos más datos, podré descifrar en cuál de estos casos nos encontramos y entonces podré ser más deliberado en mi decisión sobre el establecimiento adecuado de la política".
En enero, la economía creó 130,000 nuevos puestos de trabajo y la tasa de desempleo bajó al 4.3 %.
La próxima semana se publicará el informe sobre el empleo de febrero y las primeras estimaciones consensuadas apuntan a 60,000 nuevos puestos de trabajo.
