La Reserva Federal frenó su ciclo de flexibilización y mantuvo sin cambios las tasas de interés en la primera decisión política del año del banco central.
Los funcionarios votaron por 10 a 2 a favor de mantener la tasa de interés de referencia de los fondos federales —una tasa de interés clave que influye en los costes de financiación de las empresas y los consumidores— en un rango del 3.5 % al 3.75 %.
En una declaración posterior a la reunión, los funcionarios afirmaron que la incertidumbre sobre las perspectivas económicas seguía siendo elevada.
“El aumento del empleo se ha mantenido bajo y la tasa de desempleo ha mostrado algunos signos de estabilización. La inflación sigue siendo algo elevada”, dijo el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).
Además, la última declaración eliminó una parte que señalaba un mayor riesgo de debilitamiento del mercado laboral que de aumento de la inflación. Esto podría indicar que los funcionarios podrían adoptar un enfoque de espera para elaborar la política monetaria con el fin de lograr su doble mandato de máximo empleo y estabilidad de precios.
“Al considerar el alcance y el momento de los ajustes adicionales al rango objetivo para la tasa de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, las perspectivas en evolución y el equilibrio de riesgos”, se dijo en la declaración.
Los gobernadores de la Fed Stephen Miran y Christopher Waller, ambos nombrados por el presidente Donald Trump, fueron los únicos disidentes. Votaron en contra de mantener la política estable y, en su lugar, abogaron por una reducción de un cuarto de punto.
Miran fue seleccionado para ocupar temporalmente un puesto en la Junta de Gobernadores en septiembre de 2025. Su mandato expira el 31 de enero y no está claro si será reelegido para el cargo.
Waller ha sido entrevistado para ser el próximo director de la Reserva Federal, aunque los mercados de predicción sugieren que sus posibilidades son escasas.
La decisión, ampliamente esperada, fue la primera vez desde el verano que la Fed no tomó medidas sobre las tasas de interés.
En la rueda de prensa posterior a la reunión, el presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió que el banco central podría relajar su política una vez que los precios se estabilicen.
Powell dijo que espera que los efectos de los aranceles alcancen su punto máximo "y luego comiencen a disminuir, suponiendo que no se produzcan nuevos aumentos importantes de los aranceles".
Reacción del mercado
Las acciones estadounidenses apenas variaron tras la medida política, y los principales índices de referencia oscilaron entre territorio positivo y negativo.Los rendimientos de los valores del Tesoro de EE. UU. fueron positivos en todos los ámbitos.
Los rendimientos de referencia a 10 y 30 años subieron 4 puntos básicos, hasta situarse por encima del 4.26 % y el 4.87 %, respectivamente.
El rendimiento a 2 años, que tiende a seguir las expectativas de la política de la Fed, subió hasta el 3.59 %.
El índice del dólar estadounidense, que mide la evolución del dólar frente a una cesta de divisas, subió un 0.5 %. El índice ha estado sometido a una enorme presión esta semana, lo que se suma a su caída anual de alrededor del 1.5 %.
“Con cambios menores pero trascendentales en su comunicado, la Reserva Federal cumplió con la expectativa casi universal de una pausa en el ciclo de recortes de tasas. Las condiciones económicas se han estabilizado lo suficiente como para que la Fed levante el pie del acelerador, al menos temporalmente”, dijo Stephen Kates, analista financiero de Bankrate, en una declaración a The Epoch Times.
Primavera de recortes de tasas
La Reserva Federal y los mercados financieros tienen expectativas diferentes sobre la política para los próximos meses.Según el Resumen de Proyecciones Económicas, una encuesta trimestral sobre las previsiones de los funcionarios respecto a las tasas de interés y la economía, se prevé que la Fed realice un único recorte de un cuarto de punto en las tasas. Se prevé que la tasa de referencia media termine 2026 en el 3.4 %.
Sin embargo, los inversores creen que la Fed llevará a cabo dos o tres recortes de un cuarto de punto este año. El mercado de futuros apunta a la reunión de junio como la próxima ocasión en la que el banco central acordará una reducción, según los datos de CME FedWatch Tool.
El momento es interesante porque el mandato del presidente de la Fed, Jerome Powell, termina en mayo.
Christian Hoffmann, director de renta fija de Thornburg Investment Management, cree que es poco probable que se produzcan cambios políticos importantes en los días que le quedan a Powell al frente de la institución.
En cambio, afirma que todas las medidas se tomarán en la segunda mitad del año.
“Esta es una reunión muy aburrida de la Fed en unos momentos muy interesantes”, afirmó Hoffmann en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
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“En mi opinión, lo realmente interesante es todo lo que está sucediendo en segundo plano”, continuó. “Powell solo supervisará tres reuniones más, y es poco probable que veamos ningún cambio en las tasas a corto plazo durante el resto de su mandato”.
En un giro sorprendente de los acontecimientos, los mercados de predicción sugieren que el ejecutivo de BlackRock, Rick Rieder, es el gran favorito para convertirse en el próximo presidente del Sistema de la Reserva Federal.
Los datos de Polymarket muestran que Rieder tiene más del 40 % de posibilidades de conseguir la nominación. Le siguen el exgobernador de la Fed Kevin Warsh (28 %) y el actual gobernador de la Fed Christopher Waller (10 %).
Aún así, hasta entonces, los observadores del mercado afirman que los responsables de la política monetaria seguirán dependiendo de los datos en un momento en el que el mercado laboral se encuentra estancado en un clima de baja actividad y escasa contratación, y la inflación sigue siendo elevada.
La próxima reunión sobre política monetaria, de dos días de duración, está prevista para los días 17 y 18 de marzo. Los responsables tendrán tiempo suficiente para analizar dos informes sobre el empleo, datos clave sobre la inflación y las cifras del producto interior bruto del cuarto trimestre.
“Las reducciones de tasas de la Fed este año dependerán de los datos y del contexto económico, que cambia cada día”, afirmó Hoffmann. “Teniendo en cuenta la situación actual, dos o tres recortes de tasas parecen muy razonables, pero el panorama y el contexto pueden evolucionar muy rápidamente si la política cambia de rumbo de forma notable en una dirección u otra”.
