Opinión
No es ningún secreto que China se enfrenta a desafíos económicos —algunos inmediatos, como la grave y continua crisis inmobiliaria y la creciente hostilidad de Occidente hacia el comercio con China— y otros dos problemas más fundamentales y duraderos.
El primero de estos problemas fundamentales es demográfico. Décadas de bajas tasas de natalidad han predispuesto al país a una población en disminución y, lo que es más significativo desde una perspectiva económica, a una disminución del número de trabajadores jóvenes para reemplazar a la numerosa generación que ahora está al borde de la jubilación. Esta creciente escasez de mano de obra, incluso con la ayuda de la inteligencia artificial, limitará el poder productivo de la economía.
El otro tema fundamental ha recibido menos atención mediática, pero podría ser aún más significativo. El modelo de crecimiento que impulsó un crecimiento vigoroso durante décadas desde 1970 parece haber agotado sus recursos y ya no puede servir como motor de crecimiento. Sin embargo, el Partido Comunista Chino (PCCh) tiene dificultades para renunciar a él y aceptar que China deba conformarse con un ritmo de crecimiento mucho más lento, digamos del 2 al 3 por ciento anual.
En los círculos de liderazgo de Beijing, la necesidad de ajustar el modelo económico nacional cobra fuerza. Sin mencionar directamente los crecientes fracasos de las viejas costumbres, Beijing ahora admite que China necesita priorizar el sector de consumo por encima del tradicional impulso a la industrialización. Durante años, el Fondo Monetario Internacional ha aconsejado a China que modifique su enfoque económico de esta manera. Los funcionarios chinos en Beijing también han expresado esta necesidad de palabra durante años, pero han hecho poco.
Ahora, sin embargo, la atención al consumidor ocupa un lugar de honor en las reuniones más importantes del Partido, incluido el Politburó del pasado septiembre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma de la pasada primavera, la última Conferencia de Trabajo Económico y el reciente Cuarto Pleno del Partido.
Sin embargo, a pesar de todo este apoyo retórico, China ha tenido dificultades para adaptarse a las necesidades del consumidor. En lugar de medidas prácticas para impulsar el crecimiento económico, Beijing solo ha implementado iniciativas políticas que únicamente pueden describirse como débiles. El esfuerzo del año pasado se limitó a subsidios para préstamos al consumo y una política de intercambio, bajo la cual las autoridades subvencionaron el intercambio de electrodomésticos y automóviles antiguos para incentivar la compra de nuevos por parte de los hogares chinos.
Historias relacionadas
Para 2026, el esfuerzo direccionado al impulso del consumidor consiste en la continuación de los subsidios para el intercambio y la ampliación de los subsidios a los préstamos, incluyendo las cuotas de las tarjetas de crédito. La mediocre respuesta de los hogares a la iniciativa del año pasado deja poco margen para el optimismo sobre el próximo año.
Se ha hablado de ampliar la red de seguridad social del país para inducir a los hogares chinos a ahorrar menos y gastar más. Dado que los costos de la atención médica suelen recaer sobre las personas, y dado que China cuenta con prestaciones de jubilación limitadas y una cobertura aún menor para los seguros de desempleo e invalidez, un sistema más liberal podría aliviar a los hogares de la necesidad de ahorrar con la misma diligencia que lo hacen actualmente y permitirles gastar una mayor parte de sus ingresos. Sin embargo, por ahora estas propuestas siguen siendo meras declaraciones de intensión: no se han traducido en políticas concretas y es poco probable que que lo hagan en el futuro próximo.
En gran medida, la incapacidad de Beijing para hacer más por el consumidor parece depender de la ideología comunista. Como en todos los sistemas comunistas, el PCCh favorece el control centralizado. Los planificadores de Beijing insisten en dirigir la producción china, definir en qué volúmenes y determinar cómo debe distribuirse. Estos planificadores dependen en gran medida de los gobiernos locales para aplicar estos controles. Pero para que los consumidores gasten, la economía necesitaría producir lo que los hogares desean y en los volúmenes que desean, no, como ahora, producir según lo que exigen los burócratas de Beijing y los funcionarios locales. Esta necesidad de alejarse del control centralizado es un gran obstáculo ideológico que Beijing debe superar. Incluso la política de intercambio es una forma encubierta de control centralizado.
A esta poderosa inclinación ideológica se suma el tentador legado de los éxitos pasados de la industrialización. Quienes están al mando pueden recordar los casi 50 años en los que China creció a un ritmo fantástico, impulsada por dos motores: las exportaciones y la inversión, especialmente en infraestructura, pero simplemente se resisten a abandonar lo que antaño les resultó tan útil.
Lo que dificulta abandonar estas viejas costumbres es la facilidad con la que antes los planificadores dirigían ese esfuerzo. Bastaba con observar el Occidente desarrollado para saber qué se necesitaba: construir carreteras, por ejemplo, conexiones ferroviarias, centrales eléctricas, instalaciones portuarias, fábricas, etc. Si bien China permaneció subdesarrollada, los resultados de tales énfasis fueron impresionantes y también se acomodaron a los sesgos centralizadores de los miembros del Partido. Pero ahora que China se puso al nivel del mundo desarrollado, este modelo comenzó a desmoronarse.
Un hombre se sienta en una bicicleta compartida mientras observa un Lamborghini en venta en un concesionario de automóviles de lujo en una zona comercial de alto standing en Beijing, el 5 de noviembre de 2024. (Kevin Frayer/Getty Images).Por un lado, los planificadores han tenido mucha más dificultad para determinar qué priorizar. Por otro lado, cuanto más desarrollaba China su capacidad industrial, menor era la rentabilidad económica de proyectos que en su día parecieron impulsar la economía.
Sin embargo, el legado de éxitos pasados sigue impulsando a los planificadores a seguir las viejas pautas. Así, la vivienda era la opción predilecta hace 50 años. Los trabajadores chinos vivían en viviendas precarias, a menudo en dormitorios de fábricas. La construcción de bloques de apartamentos dio un gran impulso a la economía. Pero los planificadores continuaron mucho después de que las necesidades estuvieran casi satisfechas. Impulsaron la construcción de viviendas hasta representar aproximadamente el 30 por ciento de toda la actividad económica. Este extremo descabellado explica en gran medida la persistencia de la crisis inmobiliaria.
Los vínculos de Beijing con este legado persisten, no en lo que respecta a la vivienda, sino a la infraestructura y la industrialización en general. Así, las autoridades, si bien solo han mostrado gestos débiles hacia el consumidor chino, reprodujeron en gran medida patrones pasados, invirtiendo billones de yuanes en la expansión de la capacidad de producción en sectores de la economía favorecidos por la burocracia, más recientemente en la alta tecnología, los vehículos eléctricos, la biotecnología, la computación cuántica, etc. Pero este esfuerzo ya comenzó a fracasar. Sobre todo porque estas inversiones aumentaron la capacidad de producción muy por encima de las necesidades internas, y Occidente comenzó a rechazar los productos chinos, lo que dificulta cada vez más que China salde la deuda acumulada para sostener el esfuerzo.
La deuda no financiera en China —de empresas privadas, estatales y del gobierno— ha comenzado a rozar el 300 por ciento del producto interno bruto del país. Esto se compara con poco más del 200 por ciento en Estados Unidos y la Unión Europea. El rendimiento de la inversión disponible para que China salde esta deuda se desplomó del 1.6 por ciento a principios de siglo al 0.2 por ciento en 2025.
Si Beijing mantiene su rumbo actual —cediendo a la ideología comunista y repitiendo prácticas pasadas, aunque ya no sea tan eficaz como antes—, la economía podría estancarse.
Incluso si Beijing elimina estas barreras al ajuste y adopta un modelo de crecimiento más orientado al consumo, China no tiene ninguna esperanza de recuperar el impulso de crecimiento del que disfrutó en su momento y que parecía imparable. Incluso con los ajustes necesarios, China tendrá que conformarse con tasas de crecimiento real del 2 % al 3 % anual, al igual que el resto del mundo desarrollado.
Las opiniones expresadas en este artículo son las del autor y no reflejan necesariamente las opiniones de The Epoch Times.
