Las acciones estadounidenses cayeron al comienzo de la semana bursátil, acortada por las vacaciones, debido a la preocupación de los inversores por la incertidumbre arancelaria y el aumento de los rendimientos de los bonos.
El índice Dow Jones Industrial Average bajó casi 500 puntos, o alrededor del 1%, durante la sesión bursátil del 2 de septiembre. El índice de 30 acciones ha subido alrededor de un 6% este año.
El índice Nasdaq Composite, con gran peso tecnológico, cayó más de 300 puntos, o un 1.6%. El índice S&P 500, más amplio, perdió alrededor del 1.3%. Ambos índices han subido un 10% y un 9%, respectivamente, en lo que va de año.
El mercado bursátil estadounidense experimentó un agosto fuerte, con el S&P 500 registrando su cuarto mes consecutivo de ganancias.
Mientras tanto, de cara al fin de semana largo del Día del Trabajo, un tribunal federal de apelaciones determinó que la mayoría de los aranceles globales del presidente Donald Trump son ilegales. La Corte de Apelaciones de Estados Unidos para el Circuito Federal dictaminó por 7 votos contra 4 que solo el Congreso puede autorizar los gravámenes.
"La facultad fundamental del Congreso para imponer impuestos, como los aranceles, recae exclusivamente en el poder legislativo según la Constitución", afirmó la corte. Los aranceles son una facultad fundamental del Congreso".
"Si estos aranceles desaparecieran, sería un desastre total para el país", afirmó Trump en su plataforma de redes sociales. "Si se permite que se mantenga, esta decisión destruiría literalmente a Estados Unidos de América":
Wall Street también analizó los últimos datos de fabricación de S&P Global y el Instituto de Gestión de Suministros (ISM).
El índice de gestores de compras (PMI) del sector manufacturero del ISM de agosto, una encuesta mensual que destaca la dirección económica predominante del sector, se mantuvo en territorio de contracción por sexto mes consecutivo. Los últimos resultados indicaron un fuerte descenso de la producción, que se vio parcialmente compensado por un repunte de los nuevos pedidos. El empleo, la cartera de pedidos y las existencias de los clientes disminuyeron.
Por el contrario, el PMI manufacturero de S&P Global en Estados Unidos repuntó en agosto, impulsado por la fuerte producción, los nuevos pedidos, el empleo y las existencias de productos terminados.
"Los directores de compras informaron que la industria manufacturera estadounidense funcionó a pleno rendimiento durante el verano", afirmó Chris Williamson, economista jefe de S&P Global Market Intelligence, en una nota.
Sin embargo, las presiones sobre los costes aumentaron y "se trasladaron a los clientes a través de subidas generalizadas de los precios de fábrica", añadió.
"La gran pregunta es hasta qué punto estas subidas de precios se traducirán en una mayor inflación de los precios al consumo en los próximos meses", afirmó Williamson.
Aumento de los rendimientos en EE. UU.
Los inversores también están atentos al mercado de bonos estadounidense, ya que los rendimientos a largo plazo subieron a principios de septiembre.El rendimiento de referencia a 10 años superó el 4.26%. Los rendimientos de los valores del Tesoro a 20 y 30 años subieron más de 4 puntos básicos, hasta situarse por encima del 4.91% y el 4.96%, respectivamente.
Wall Street teme que, si se mantiene la decisión de la corte, Washington se vea obligado a devolver los ingresos por aranceles, lo que podría empeorar las perspectivas fiscales del gobierno federal.
El presidente Donald Trump muestra un gráfico de aranceles recíprocos mientras habla durante un acto de anuncio comercial en la Casa Blanca, en Washington, el 2 de abril de 2025. (Chip Somodevilla/Getty Images)"Hay una fecha límite para decidir al respecto el 24 de octubre; si se eliminan los aranceles, los billones de nuevos ingresos que prometió Trump podrían desaparecer", afirmó Greg Valliere, estratega jefe de política estadounidense de AGF Investments, en una nota.
Según el Daily Treasury Statement del 28 de agosto, el gobierno estadounidense recaudó aproximadamente 31,000 millones de dólares en "aranceles aduaneros y determinados impuestos especiales" el mes pasado. En lo que va de año fiscal, Washington ha recaudado 183,100 millones de dólares en ingresos por aranceles.
La Oficina Presupuestaria del Congreso, un organismo de control presupuestario no partidista, ha pronosticado recientemente que el aumento de los aranceles del presidente podría reducir el déficit presupuestario en unos 4 billones de dólares en una década: 3.3 billones de dólares en déficit primario y 700,000 millones de dólares en costes de intereses. Esto supone un aumento con respecto a la estimación anterior de 2.5 billones de dólares.
Mientras tanto, los rendimientos del Tesoro de EE. UU. siguen la trayectoria alcista en el extranjero.
En el Reino Unido, el rendimiento de los bonos del Estado a 30 años subió 4.6 puntos básicos, hasta el 5.687 %. Los bonos del Estado francés a 30 años subieron 5 puntos básicos, hasta el 4.5%. Los bonos alemanes a 30 años subieron 4.5 puntos básicos, hasta el 3.406%.
Los rendimientos de los bonos europeos han subido por diferentes razones, según Ed Yardeni, presidente y estratega jefe de inversiones de Yardeni Research.
"Una nueva ola de riesgo soberano está azotando las economías europeas, siendo el Reino Unido y Francia los más vulnerables, ya que se enfrentan a la fragilidad fiscal, la inestabilidad política y la caída de la confianza en el mercado de bonos", afirmó Yarden en una nota.
La política monetaria también podría desempeñar un papel fundamental en los mercados de bonos estadounidenses y europeos en las próximas semanas.
A finales de este mes, se espera que la Reserva Federal y el Banco Central Europeo (BCE) bajen las tasas de interés en un cuarto de punto. Mientras que el BCE lleva más de un año en una cruzada de recortes de tipos, la muy esperada reducción de 25 puntos básicos del tipo de interés de referencia de la Fed sería la primera desde diciembre.
Los inversores apuestan por una probabilidad del 92% de que se produzca una bajada de tipos, según la herramienta CME FedWatch. Sin embargo, las probabilidades podrían cambiar durante la próxima semana, a medida que los responsables políticos analicen los informes de empleo e inflación de agosto.
La estimación consensuada sugiere que la economía estadounidense creó 75,000 nuevos puestos de trabajo el mes pasado y que la tasa de desempleo subió al 4.3%.
Según el Nowcasting de inflación del Banco de la Reserva Federal de Cleveland, se espera que la tasa de inflación anual general del índice de precios al consumo (IPC) de agosto suba del 2.7% al 2.8%.
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