Análisis
WASHINGTON—La Corte Suprema hizo pública el 20 de febrero su esperada decisión sobre si los aranceles del presidente Donald Trump excedían los límites de la autoridad del Congreso.
La sentencia la Corte Suprema invalida los aranceles impuestos en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional de 1977.
En concreto, esto afecta al arancel universal del 10 % aplicado a casi todos los socios comerciales de Estados Unidos y a los derechos de importación "recíprocos" más elevados por país. También se verán afectados los aranceles del 25 % relacionados con el fentanilo aplicados a Canadá, México y China.
La sentencia del alto tribunal no anula los diversos aranceles sectoriales, incluidos los aplicados al aluminio, el cobre y el acero.
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Se espera que esta decisión crucial sacuda las políticas exteriores y económicas de Estados Unidos.
Aunque el secretario del Tesoro, Scott Bessent, había dicho anteriormente que la Administración podría sortear una sentencia negativa, afirmó que la posible solución no sería tan eficaz.
En noviembre, Trump advirtió que Estados Unidos "podría quedar reducido a una situación casi de Tercer Mundo" si se rechazaban sus aranceles.
"Si no se le permite a un presidente utilizar aranceles, estaremos en una gran desventaja frente a todos los demás países del mundo, especialmente los 'grandes'", afirmó Trump en una publicación de Truth Social el 2 de noviembre.
Aunque los últimos presidentes han ejercido presión a través del comercio, Trump introdujo un cambio de paradigma en la política económica del país cuando anunció un amplio conjunto de aranceles a partir de abril del año pasado.
Antes del anuncio, mercados predictivos como Kalshi y Polymarket habían mostrado que las probabilidades de que el tribunal superior fallara a favor de la administración Trump eran de alrededor del 25 %.
Los mercados financieros también esperaban que la Corte Suprema invalidara los aranceles de la IEEPA.
Las acciones estadounidenses subieron inicialmente tras la decisión del alto tribunal, y el índice Dow Jones Industrial Average subió más de 200 puntos. Sin embargo, los principales índices de referencia recortaron posteriormente sus ganancias.
Las preocupaciones fiscales de que los ingresos federales no alcancen las previsiones anteriores hicieron subir los rendimientos de los bonos del Estado.
El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años superó el 4.1 %, mientras que el de los bonos a 30 años saltó por encima del 4.75 %.
1. Poder presidencial
La decisión limitaría la capacidad del presidente para imponer o aumentar los aranceles sin la aprobación del Congreso.También podría afectar a sus futuras decisiones con respecto a utilizar los poderes de emergencia para muchas medidas económicas.
Se espera que esta decisión siente un precedente para los poderes ejecutivos de emergencia en otras áreas políticas.
2. Ingresos del Gobierno
El país ha experimentado unos ingresos récord por aranceles y renegociaciones comerciales que han afectado a miles de millones de dólares en comercio.Los aranceles generaron unos ingresos récord de más de 215,000 millones de dólares en el año fiscal 2025.
Según el Departamento del Tesoro, a fecha de 17 de febrero, el Gobierno federal había recaudado más de 130,000 millones de dólares en ingresos por aranceles en lo que va de año fiscal.
Los datos de la Oficina de Análisis Económico muestran que el déficit comercial mensual se ha reducido desde la imposición de los aranceles por parte del presidente.
Sin embargo, el déficit anual ascendió a 901 mil millones de dólares, lo que supone un ligero descenso con respecto al año anterior, y lo convierte en el tercero más alto de la historia.
La decisión puede obligar al Gobierno federal a reembolsar a los importadores, lo que supondrá una carga para el presupuesto federal y complicará los esfuerzos para reducir el déficit.
3. Impacto en los mercados
Los mercados financieros se han estado preparando para la volatilidad.La reciente sentencia contra los aranceles ha sido una buena noticia para los inversores, ya que supone un alivio frente al aumento de los costes de las empresas.
Sin embargo, es posible que el repunte del mercado bursátil no dure, ya que podría volver la incertidumbre.
Incluso si se pierde el caso, es posible que los aranceles se mantengan a largo plazo.
4. Importadores y empresas
Más de 1000 empresas, entre ellas Costco, han demandado al Gobierno por los aranceles.Los importadores estadounidenses han solicitado reembolsos electrónicos, a la espera de una decisión de la Corte Suprema sobre la legalidad de los aranceles IEEPA de Trump.
5. Política comercial "Estados Unidos Primero"
En su segundo mandato, Trump ha estado utilizando los aranceles como palanca para reducir los aranceles y las barreras no arancelarias sobre los productos estadounidenses.Poco después de su toma de posesión, el 47º presidente describió "arancel" como la palabra más hermosa del diccionario.
Se inspiró en William McKinley, el 25.º presidente, que defendió aranceles elevados para proteger las industrias estadounidenses a finales del siglo XIX.
El 2 de abril, Trump impuso gravámenes de al menos el 10 % a más de 80 países.
Esto supuso un cambio significativo con respecto a la política comercial de su primer mandato, cuando los aranceles se dirigían a unos pocos países específicos, como China.
Trump ha elogiado con frecuencia los aranceles por atraer 18 billones de dólares en nuevos compromisos de inversión este año.
También planteó la idea de enviar directamente a los contribuyentes estadounidenses cheques de reembolso de aranceles por valor de 2000 dólares, utilizando fondos procedentes de los ingresos por aranceles.
Después del 2 de abril de 2025, que él denominó "Día de la Liberación", Trump inició conversaciones comerciales con socios comerciales clave para revisar acuerdos de larga data.
Ha anunciado nuevos acuerdos comerciales con docenas de socios comerciales, entre ellos Argentina, la Unión Europea, Japón, Corea del Sur, Suiza, Tailandia, el Reino Unido y Vietnam.
Desde que asumió el cargo, Trump también aumentó la presión sobre China al elevar significativamente los aranceles sobre los productos chinos.
Aunque algunos se redujeron en una tregua en noviembre, los aranceles actuales siguen siendo elevados, del 47.5 %.
Se esperaba que esto condujera a una desconexión económica a largo plazo entre Estados Unidos y China.
La agenda comercial de Trump se enfrentó a retos legales por parte de empresas y estados en 2025.
Aunque algunos economistas advirtieron que los aranceles aumentarían la inflación, la Oficina de Estadísticas Laborales informó recientemente que la inflación se enfrió hasta el 2.4 % en enero, por debajo de las expectativas.
