Los precios de la plata cayeron un 6 % al inicio de la semana bursátil, acortada por las vacaciones, días después de que el industrial Elon Musk se pronunciara sobre las restricciones a la exportación previstas por China para 2026.
El 29 de diciembre, la plata se desplomó más de 5 dólares, o alrededor del 6.7 %, hasta situarse en unos 72 dólares la onza en la división COMEX de la Bolsa Mercantil de Nueva York.
El metal blanco había alcanzado los 84 dólares la onza por primera vez en las operaciones nocturnas antes de dar un giro radical.
Durante el último año, la plata ha sido uno de los activos con mejor rendimiento en los mercados financieros mundiales, con una subida del 145 %.
El rendimiento excepcional de la semana pasada se vio respaldado por publicaciones que circularon en las redes sociales indicando que China impondría restricciones a la exportación de plata a partir del 1 de enero de 2026.
Esto llamó la atención de Elon Musk, director ejecutivo de SpaceX y Tesla Motors.
"Esto no es bueno. La plata es necesaria en muchos procesos industriales", dijo Musk en una publicación del 26 de diciembre.
En octubre, el Ministerio de Comercio chino publicó nuevas normas sobre la exportación de plata, antimonio y tungsteno para 2026 y 2027, "con el fin de proteger los recursos y el medio ambiente y reforzar la gestión de los envíos de metales raros".
A principios de este mes, las autoridades anunciaron que habían recibido y aprobado las solicitudes de algunos exportadores chinos para obtener licencias generales de exportación.
La plata, tanto como metal industrial como de inversión, se ha disparado gracias a una serie de factores favorables, entre los que se incluyen la preocupación por la escasez de la oferta mundial, el fortalecimiento de la demanda y el debilitamiento del dólar estadounidense.
"Las apuestas por una política moderada de la Reserva Federal, junto con una persistente sensación de incertidumbre macroeconómica, proporcionaron un apoyo fundamental y coincidieron con la configuración técnica decididamente alcista que surgió la semana pasada", dijo Tom Essaye, presidente y cofundador de The Sevens Research Report, en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Tras un informe de inflación de noviembre mejor de lo esperado y un sólido crecimiento en el tercer trimestre, se espera que la Reserva Federal siga recortando las tasas de interés el próximo año.
Ha habido una divergencia en las expectativas entre los responsables políticos y los inversionistas.
Según el Resumen de Proyecciones Económicas, la Fed ha señalado una bajada de tipos de un cuarto de punto en 2026. El mercado de futuros apuesta por dos o tres medidas en el próximo año, según la herramienta CME FedWatch.
La anticipación de un banco central más moderado ha lastrado el dólar.
El índice del dólar estadounidense, que mide la evolución del dólar frente a una cesta ponderada de divisas, ha bajado casi un 10 % este año.
Un dólar más débil es bueno para las materias primas denominadas en dólares, ya que abarata su compra para los inversionistas extranjeros.
Fabien Yip, analista de mercado de IG, cree que la intensificación de la demanda industrial y el persistente déficit estructural de la oferta podrían mantener los precios de la plata "por encima de los 65 dólares" durante el próximo año.
El metal ha pasado de ser "el activo olvidado" a convertirse en una de las historias más poderosas de las materias primas", dijo Yip en una nota del 22 de diciembre. "La plata no solo ha superado al oro, sino que ha reescrito la historia después de casi una década de retraso".
JPMorgan Chase estima que la plata alcanzará un promedio de 56 dólares la onza durante todo el año.
Alerta en los mercados del oro
Por su parte, los metales hermanos cayeron en la recta final de 2025.Los precios del oro bajaron más de 100 dólares, casi un 3 %, hasta situarse en torno a los 4420 dólares la onza. El metal amarillo ha subido un 68 % este año.
A pesar del fuerte cambio en los precios del oro, los observadores del mercado siguen siendo optimistas para el año que viene.
“El oro, que antes se veía impulsado principalmente por los rendimientos reales y el dólar, se ha convertido en un activo estratégico respaldado por la demanda estructural de los bancos centrales, la fragmentación geopolítica y el aumento de los riesgos fiscales”, dijo Ole Hansen, director de estrategia de materias primas de Saxo Bank, en una nota del 17 de diciembre.
"A medida que nos acercamos a 2026, el oro ya no es solo una cobertura contra la inflación o la caída de las tasas de interés, sino que se está convirtiendo cada vez más en un activo fundamental en un mundo definido por la fragmentación, la tensión fiscal y la incertidumbre geopolítica".
Los estrategas de JPMorgan Chase prevén que los precios del oro alcancen los 5000 dólares por onza en el cuarto trimestre de 2026. En su escenario base, los expertos de Goldman Sachs prevén que el oro suba a 4900 dólares por onza en diciembre de 2026.
El cobre cayó un 4 %, hasta los 5.60 dólares por libra. El metal rojo ha subido un 39 % en lo que va de año.
El platino y el paladio han tenido un año espectacular, con subidas del 140 % y el 91 %, respectivamente. Sin embargo, también cayeron en porcentajes de dos dígitos al inicio de la última semana de negociación de 2025.
