El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó la semana pasada que varios aliados de EE. UU. en la región del Golfo y Asia solicitaron líneas de intercambio de divisas con Estados Unidos.
La guerra en Irán —que ya cumple su novena semana— ha afectado negativamente a las economías, desde crisis energéticas hasta volatilidad monetaria, lo que ha impulsado los swaps de divisas para hacer frente a los retos de liquidez del dólar.
Aunque los países se han mostrado reacios a confirmar las informaciones, Bessent dijo que los swaps serían beneficiosos tanto para Washington como para las naciones que han solicitado ayuda.
"Las líneas de swap, ya sean de la Reserva Federal o del Tesoro, tienen como objetivo mantener el orden en los mercados de financiación en dólares y evitar la venta desordenada de activos estadounidenses", dijo Bessent a los legisladores en una audiencia presupuestaria del subcomité de Asignaciones del Senado celebrada el 22 de abril.
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"Así pues, la línea de swap beneficiaría tanto a los [Emiratos Árabes Unidos] como a Estados Unidos y, como he dicho, muchos otros países, incluidos algunos de nuestros aliados asiáticos, también las han solicitado".
¿Qué son los swaps de divisas?
Las líneas de swap le permiten a un banco central tomar prestada temporalmente una divisa extranjera —como dólares estadounidenses, euros o yenes japoneses— de otra institución a cambio de su propia divisa como garantía.Los dos bancos centrales acuerdan revertir el intercambio en una fecha acordada a una tasa de cambio que refleje el interés. Si la moneda se fortalece, Estados Unidos gana dinero; si se debilita, Estados Unidos pierde.
El edificio del Sistema de la Reserva Federal en Washington, el 25 de marzo de 2024. (Madalina Vasiliu/The Epoch Times)La línea de swap permite a los bancos centrales prestar divisas a los bancos nacionales —ellos no pueden crear el dinero por sí mismos—, lo que en la práctica sirve como fuente de liquidez para los mercados de financiación globales.
Estos intercambios suelen producirse durante situaciones de tensión en los mercados, incertidumbre económica o conflictos geopolíticos. Un swap de divisas también puede utilizarse como medida preventiva para garantizar que los bancos extranjeros que mantienen activos denominados en dólares no inicien una venta precipitada para paliar cualquier escasez de billetes verdes.
Cómo surgió la noticia
En una entrevista con el programa "Squawk Box" de la CNBC el 21 de abril, el presidente Donald Trump dijo que Washington y los Emiratos Árabes Unidos podrían estar trabajando pronto en un acuerdo entre el dólar y el dirham."Si pudiera ayudarles, lo haría", dijo el presidente. "Ha sido un buen país. Ha sido un buen aliado nuestro".
Abu Dabi reaccionó con cierta cautela tras los comentarios del presidente.
"Cualquier sugerencia de que los EAU necesitan respaldo financiero externo malinterpreta los hechos", dijo Yousef Al Otaiba, embajador de los Emiratos Árabes Unidos en Estados Unidos, en una publicación del 21 de abril en X.
Pero si los países están mostrando siquiera un mínimo interés en obtener acceso a una línea de swap en dólares, esto sugiere que se está acumulando cierta tensión, dijo Padhraic Garvey, director regional de investigación de ING.
"Esto indica que, como mínimo, existe una necesidad de dólares, y es probable que se trate de una medida preventiva, más que de un reflejo de un problema acuciante", señaló Garvey en una nota del 22 de abril.
Ya ocurrió antes
La última vez que Estados Unidos puso en marcha un swap de divisas fue a finales del año pasado con Argentina.Tras las elecciones locales que devastaron a La Libertad Avanza, del presidente argentino Javier Milei, los mercados financieros del país se vieron sumidos en la agitación por el temor a que la agenda fiscal del líder de tendencia libertaria estuviera en peligro. Las acciones se desplomaron, el peso se hundió y los precios de los bonos bajaron.
El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, saluda al presidente argentino Javier Milei en la Casa Blanca el 14 de octubre de 2025. (Madalina Kilroy/The Epoch Times)Preocupados por que el control de Milei sobre el poder se viera mermado, Estados Unidos estableció un swap de 20,000 millones de dólares con Buenos Aires, lo que frenó la crisis de liquidez. El acuerdo estabilizó la situación financiera de la economía latinoamericana. Milei ganó con holgura las elecciones legislativas y su gobierno reembolsó la disposición de la línea de swap en enero.
Estados Unidos tiene una larga historia de swaps de divisas.
Aunque el Departamento del Tesoro podría gestionar los swaps en el futuro, la Reserva Federal ha gestionado históricamente estas líneas porque controla más recursos. En particular, la Fed puso en marcha una gran cantidad de líneas de swap al inicio de la pandemia mundial de COVID-19.
En toda la economía mundial, los países se enfrentaban a una escasez de dólares en medio de una agitación generalizada. El banco central estadounidense calmó los ánimos inyectando miles de millones de dólares en los mercados internacionales.
La supremacía del dólar
Los swaps de divisas pueden utilizarse para ejercer y mantener la supremacía internacional del dólar.El dólar fue la principal moneda de reserva del mundo desde el final de la Segunda Guerra Mundial. Hoy en día, el dólar domina las reservas (casi el 60 %), el comercio (54 %) y las transacciones de divisas (89 %), según el think tank estadounidense Atlantic Council.
Durante la última década, una coalición de naciones liderada por China y Rusia ha estado al frente de una cruzada contra el dólar, un impulso global para destronar al dólar e instaurar una moneda como el yuan. La guerra de Irán podría resucitar la amenaza, que permaneció latente durante el último año.
Arabia Saudí comenzó a fijar el precio de su petróleo crudo en dólares en la década de 1970 a cambio de compromisos de seguridad. El flujo de petróleo y otros productos en todo Medio Oriente se ve amenazado debido a la guerra en Irán. Si estos productos no pueden enviarse, los países del Golfo no podrán recibir dólares al liquidar las transacciones. Esto genera riesgos de liquidez, que podrían intensificarse cuanto más se prolongue el conflicto.
Instalaciones petroleras de Aramco cerca de la zona de Al-Khurj, justo al sur de la capital saudí, Riad, el 15 de septiembre de 2019. (Fayez Nureldine /AFP vía Getty Images)Si Estados Unidos no tapa el agujero, las naciones podrían recurrir a China en busca de ayuda, como han hecho en los últimos años.
Según datos recopilados por el Consejo de Relaciones Exteriores, China representaba casi la mitad de las líneas de swap de divisas del mundo en 2025. No está claro si Beijing ha abierto swaps durante el conflicto iraní, pero si el régimen chino aprovecha el caos y el yuan se introduce en los mercados globales, el peligro de la desdolarización podría resurgir.
Por ahora, el dólar no se encuentra bajo una presión sustancial y el yuan no se está generalizando en el Golfo, dijo Jason Tuvey, economista adjunto para mercados emergentes de Capital Economics.
"Las cifras detalladas del comercio de China correspondientes a marzo proporcionaron los primeros indicios de que la demanda interna en el Golfo se desplomó el mes pasado, algo que probablemente se confirme con las cifras del PIB saudí del primer trimestre, que se publicarán la próxima semana. Y es probable que los datos del segundo trimestre sean mucho peores", señaló Tuvey en una nota del 23 de abril.
"Las solicitudes de líneas de swap de divisas estadounidenses por parte de los países del Golfo parecen destinadas a satisfacer la demanda de dólares sin recurrir a los activos en divisas y no son una señal de que las tasas de cambio fijos con el dólar estén en peligro".
En el punto álgido de la guerra, el índice del dólar estadounidense —una medida del dólar frente a una cesta ponderada de divisas— se fortaleció hasta un 2 %, reafirmando su estatus de refugio seguro en el mundo.
Guy Birchall colaboró en este informe
