El feroz apetito de China por el oro está influyendo en el mercado mundial de metales, y esa demanda es la que seguirá impulsando el alza de los precios de los metales, afirma Michael Howell, fundador de CrossBorder Capital.
Las reservas de oro del Banco Central de China totalizaban 74.19 millones de onzas troy finas a finales de enero, frente a los 74.15 millones del mes anterior, según datos recientes del banco central.
El valor de las reservas de oro de Beijing también se disparó a 369,580 millones de dólares, desde los 319,450 millones de dólares de diciembre.
El oro representa casi el 9 por ciento de las reservas totales de China, según estimaciones del Consejo Mundial del Oro.
El mercado de metales ha experimentado una gran volatilidad en los últimos meses.
Historias relacionadas
El oro se cotiza actualmente en torno a los 5000 dólares por onza, un 17 por ciento más este año, en la división COMEX de la Bolsa de Valores de Nueva York.
La plata, la materia prima hermana del oro, ronda los 80 dólares la onza. El metal blanco cayó drásticamente desde que alcanzó un máximo histórico de 121 dólares.
El auge de las materias primas continuará, con especial atención al petróleo y al oro, afirmó Howell en una entrevista reciente con Siyamak Khorrami, presentador del programa "California Insider" de EpochTV.
Los mercados financieros globales experimentan un auge de las materias primas, en particular en el sector industrial, que coincide con el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial (IA). Al mismo tiempo, afirma Howell, el sector energético también experimenta un aumento drástico.
"Una actividad económica más sólida a nivel mundial elevará los precios del petróleo desde sus niveles actuales", afirmó. "El oro ha experimentado un repunte espectacular en los últimos 18 meses, superando la mayoría de las predicciones, pero sigue subiendo".
China está desempeñando un papel crucial en el meteórico ascenso del oro.
Mientras que los comerciantes minoristas impulsan importantes entradas de capital hacia las inversiones en oro, China viene comprando oro a raudales durante años como parte de sus esfuerzos de desdolarización.
Durante más de una década, Beijing ha diversificado sus reservas de divisas para reducir su exposición al dólar estadounidense y a los activos estadounidenses, en particular a los bonos del Tesoro.
En octubre, las tenencias chinas de deuda estadounidense cayeron a 688,700 millones de dólares, una caída de casi el 10 por ciento con respecto al año anterior, según datos del Departamento del Tesoro.
Fuerza influyente en los mercados del oro
Dado que China sigue siendo uno de los mayores compradores del mundo, también mantendrá una inmensa influencia en los mercados mundiales del oro, según Howell. "La razón por la que el oro está subiendo se debe a lo que está sucediendo en China", afirmó.No es ningún secreto que China ha influido en gran medida el mercado mundial de metales a través de la demanda física, ya sea por consumo industrial o por consumo minorista.
Sin embargo, la actividad reciente en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) indica que Beijing también está influyendo en los precios, afirma Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING.
"El aumento de la rotación y el interés abierto indican un mayor papel del posicionamiento especulativo como motor del impulso, y en particular, las subidas clave de los precios del oro y la plata se han producido con mayor frecuencia durante las horas asiáticas, con Europa y EE. UU. siguiéndolas en lugar de liderarlas", declaró Manthey en una nota de investigación del 6 de febrero.
Un hombre pasa frente a la sede del Banco Popular de China, el banco central, en Beijing, el 3 de febrero de 2020. (Jason Lee/Reuters).Los inversores nacionales recurren cada vez más a los futuros de materias primas para expresar sus perspectivas macroeconómicas y cubrir riesgos, ya que los mercados inmobiliarios se encuentran débiles, las acciones son desiguales y las salidas de capital se enfrentan a controles más estrictos, señaló Manthey.
En este entorno de incertidumbre económica y geopolítica, los metales, tanto básicos como preciosos, se han convertido en un canal de inversión alternativo más destacado.
La cotización del oro con prima en China envía diversas señales a los mercados globales, principalmente de que se está produciendo un acaparamiento interno de existencias. Esto, según Manthey, transmite el mensaje de que la oferta se acaba y que la disponibilidad mundial podría estar agotándose.
La Gran Devaluación
Un factor a largo plazo que respalda el argumento a favor del alza del precio del precio del oro es la impresión de dinero.A lo largo de los años, China ha incurrido frecuentemente en una devaluación monetaria mediante agresivos programas de estímulo.
Howell estima que las autoridades inyectaron más de un billón de dólares en liquidez en el sistema financiero para apuntalar la segunda economía más grande del mundo en un contexto de disminución de la demanda doméstica, conflictos comerciales y desaceleración de la actividad fabril. Al mismo tiempo, el país asiático lidia con una enorme deuda.
"China probablemente tenga el mayor problema de todos, porque aún acumula una enorme deuda inmobiliaria que lastra su economía", afirmó Howell.
Si bien Evergrande y Country Garden no captan la atención internacional últimamente, las consecuencias del estallido de la burbuja inmobiliaria china persisten, con una montaña de números rojos.
Hoy en día, la deuda pública general de China representa más del 100 por ciento del producto interno bruto (PIB), lo que refleja la dependencia que ha tenido durante años del crecimiento impulsado por el crédito.
La única solución para que las autoridades eviten una crisis impulsada por la deuda es imprimir dinero, señala Howell. Si bien los impagos son una estrategia, inevitablemente destruirían el sistema crediticio.
"Entonces, lo que ocurre es que los bancos centrales intervienen e imprimen dinero, y esa es la solución a cualquier crisis financiera imaginable, retrocediendo, y ha sido una solución a crisis pasadas y lo será en futuras crisis ", afirmó Howell.
"Dado que los niveles de deuda aumentan sin cesar año tras año, los políticos vienen postergando el problema", continuó. "No tienen ningún interés en controlar el gasto y simplemente creen que la salida fácil es endeudarse más o imprimir dinero".
En un momento en que los activos se han convertido en la inversión predilecta de inversionistas institucionales y operadores minoristas, una de las estrategias más importantes es abstenerse de vender oro.
Tan bueno como el oro
En 10 años, el oro podría alcanzar los 10,000 dólares por onza, afirma Howell, y no es el único que presenta un pronóstico alcista.Yardeni Research pronostica 10,000 dólares para finales de la década.
"Todo esto ocurre porque las crecientes tensiones geopolíticas están impulsando una carrera armamentística militar, y las empresas de defensa necesitan metales para aumentar su producción", declaró Yardeni Research en una nota de investigación del 25 de enero.
"La carrera armamentística vinculada a la IA también impulsa los precios de los metales, lo que intensifica el gasto de capital en tecnología".
Mientras tanto, diversas corrientes profundas, como el gasto deficitario de EE. UU. y las compras de activos por parte de los bancos centrales, apoyan el repunte del oro, afirma David Miller, gestor de cartera sénior de Catalyst Funds.
"Estas son fuerzas muy poderosas y probablemente impulsarán el oro significativamente al alza en los próximos tres, cinco o incluso diez años", declaró Miller en una nota enviada por correo electrónico a The Epoch Times.
Con información Reuters.
